LG, 전자사업군 최악 탈출 중 '매수'-삼성

기사입력 : 2007년02월28일 08:14

최종수정 : 2007년02월28일 08:14

LG의 주력인 전자사업군이 최악의 국면을 벗어나고 있어 향후 LG의 순자산가치(NAV)가 한 단계 증가할 가능성이 높다는 전망이 나왔다.

삼성증권은 28일 "LG의 NAV는 원화강세 및 업황부진으로 주력자회사의 부진에도 불구하고 최근 2년간 꾸준히 10조원 대를 유지했다"며 "전자사업군이 최악의 국면을 벗어나고 있어 향후 NAV 증가 가능성이 높다"고 평가했다.

송준덕 애널리스트는 "최근 IT 업황 호전 기대감, 환율 등 거시경제 변수 안정, 그룹 구조조정 효과에 대한 기대감 등이 호재"라며 "현 주가 수준에서 여전히 35% 이상 상승 여력이 있다"고 조언했다.

다음은 LG 분석보고서 요약입니다.

㈜ LG의 순자산 가치 (NAV)는 최근 2년간 꾸준히 10조원 대를 유지. 이는 원화강세와 업황 부진으로 주력자회사 LG전자 및 LG화학의 주가가 각각 33.5%, 20.8% 하락한 점을 감안할 때 고무적. 그 주요인은 상장자회사의 순자산가치 감소분을 비주력 사업군에 속한 통신 및 비상장자회사가 메웠기 때문. 주력인 전자사업군이 최악의 국면을 벗어나고 있어 향후 NAV는 한 단계 증가할 가능성이 높음.

거시경제 변수에 크게 영향 받지 않는 안정적인 현금흐름 역시 동사의 장점. 주요 현금수입항목인 브랜드로열티, 임대수입, 수입배당금이 2005년 2,860억원에서 2006년 3,010억원으로 5.2% 성장한 것으로 추정되며 향후 2년 간 연 평균 9.2%의 성장세를 이어갈 전망. 안정적인 순자산 기치와 현금흐름이 현재의 과도한 순자산 대비 할인율(45%)의 개선을 가져올 듯.

LG그룹은 최근 CEO 교체(LG생활건강, LG CNS, LG전자) 및 통신자회사의 CI 통합 등 글로벌 기업의 진입을 목표로 꾸준한 구조조정을 진행. 향후 기업가치 개선 및 할인율 축소에 기여할 듯.

지난 해 하반기 환율하락과 전자사업군의 실적부진으로 순자산 대비 할인율은 50%대까지 확대. 그러나 최근 IT 업황 호전 기대감, 환율 등 거시경제 변수 안정, 그룹 구조조정 효과에 대한 기대감으로 주가는 올 해 8.5% 상승. NAV 대비 할인율도 45% 수준으로 축소. 당사는 이러한 할인율 하락추세가 지속될 것으로 판단. 목표주가는 산정방식 변경 및 브랜드로열티에 대한 보수적인 가정으로 기존 46,700원에서 44,000원으로 5.8% 하향 조정되었으나 큰 의미 없음. 현 주가 수준에서 여전히 35% 이상의 상승여력이 있어 BUY(M) 유지.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00