종합 주가지수가 닷새 만에 하락했다. 지난 8월말 저항선을 돌파한 이후에 지속적인 상승으로 피로가 누적되고 있는 상황에서 기다리던 조정이 나타난 것 같다. 조정의 성격 역시단순 기술적 조정일 가능성이 높아 보이고, 그 동안의 과열이나 차익잔고 부담을 해소할 만한 바람직한 조정으로 보여진다. 또 우리의 예상대로 어제 조정이 그간의 상승과정만큼이나 완만하고 지루하게 나타난 점 역시 긍정적인 해석이 가능한 부분이다.물론, 최근 주식시장의 흐름을 좌우하는 외국인의 선물매매에 대해서는눈여겨 볼 필요가 있다.최근 선물시장은 외국인의 선물포지션 청산으로 급조정이 야기됐던 지난 4월말과 매우 유사하기 때문이다. 지난 9월5일까지 외국인의 누적포지션은 2.8만계약이었는데 지난 4월 시장에서도 2.7만계약까지 쌓였던외국인의 포지션이 풀리기 시작하면서 주식시장은 급락한 바 있다. 또 현재 순차익잔고도 5천억원으로 당시와 비슷한 수준이고 4월과 유사한최근의 선물시장이 지난 4월의 흐름을 답습하는 것아닌가 하는 우려가 생길 수 있다.하지만, 펀더멘털측면에서는 단순한 비교가 어려운 정도다. 당시에는 인플레/긴축/경기 리스크와실적 모멘텀 회복 중 어떤 것도 해결된 것이없었던 반면 최근에는 실적모멘텀의 회복정도만을 남겨두고 있는 상태다. 결국 지난 4월말과 최근 선물시장을 단순하게 비교하는 것은 무리라는 판단이다. 지난 7월중순 이후 상승을 이끌었던 외국인 선물포지션의 누적이나 매수차익잔고의 급증은 이상의 리스크해소를 바탕으로 한펀더멘털 개선에 근거하고 있다는 점에서 향후 주식시장이 지난 4월말과 같은 흐름을 보이지는 않을 것으로 본다.한편, 선물시장에서의 움직임과는 다르게 외국인이 유가증권시장에서 3일연속 순매수를 기록하고 있다. FTSE 지수 조정을 앞둔시점에서 시장이인지하지 못하는 어떤 움직임이 있는것이 아닌가하는 기대를 갖게 한다. 물론 FTSE 선진지수편입이 불투명한 상태고 외국인의 매수규모 자체가 크지 않는점, 향후 매수의 연속성이 전제되어야 한다는 점 때문에 현재로서는 큰 의미를 부여하기는 어렵다. 다만, 지난해 하반기부터 본격화되기 시작한 외국인의 매도가 향후 상당부분 완화되거나 일단락될 가능성에는 기대를 걸어볼 만한 것 같다.그런데 국내기관과 개인투자자들이 차익실현에 나서기 시작한 1,350선 이상에서 왜 굳이 외국인이 매수하기 시작했는지에 대해서는 좀 더 많은 고민이 필요한 것으로 보인다. 최근 반등과정에서 한국증시의 PER은10배를 넘어서고 있기 때문이다. 과거 한국증시에서 PER 10배(MSCI Korea 12개월 forward 기준) 이상이라면 밸류에이션 부담이 작용할 수있는 지수대이고, 외국인의매도 출현과 이로 인해주가가 약세를 보이는禁斷의 영역이라는 사실을 우리는 잘 기억하고 있다.외환 위기를 막 벗어난 지난 99월 5~9월 당시 한국증시는 PER은 13~17배 수준으로 거래되고 있었고 같은기간 모두 5조원가량의 외국인의 매도가 출회된 바 있다. 그리고 역시 PER 10배수준의 2002년 1~4월 시장에서도 외국인의 매도는 3조원 가까이 쏟아졌다. 또 지난 4~5월 PER 10배 내외를 넘나 들었던 2개월 동안에도 외국인은 모두 3조원 이상을 순매도 하면서 ‘한국증시 PER 10배 = 외국인의 매도 영역’라는방정식을 굳히고 있는 상태다.그리고 밸류에이션이나 단순이익 실현 이외에 외국인의 매도배경으로 거론 가능한 것은 환율하락과 기타 이머징마켓 대비 높은 외국인 비중 등이다. 하지만 원달러 환율에 대해서는 추가적인 강세를 예상하기 어렵다. 또 높은 외국인 비중은기타 이머징대비 저평가된 밸류에이션과 상쇄될 수 있는 부분이어서 외국인의 매도가 여기서 더 공세적으로 진행되기는 이미 어려운 상황이었다. 결국 역사적인 상단치에 근접하고 있는 우리증시의 자체적인 밸류에이션 문제만을 제외할 경우 외국인의 매도를 유발할 만한 요인들은 상당 부분 교통 정리가 끝난 상태다.결국 최근 3일간 외국인의 순매수가 마지막 남은 우리증시의밸류에이션문제를 극복하는 서막이될 수도 있다는기대를 갖게 된다. 아직까지는 매우 막연하지만 한국증시가 또 다른 리레이팅 영역으로 take-off 할 수도 있다고 보는 것이다. 우리증시가 기타이머징마켓 대비 밸류에이션이 저평가되어 있다는 기존 논리 이외에도 그동안의 우리시장이 대형리스크들을 차례로 뛰어넘으면서 안정적인 흐름을보이고 있음을 감안하면 실현 불가능한 시나리오만은 아닌것같다. 다만 이 역시 향후 외국인 매수의 연속성을전제로 하는것이고 앞으로도 좀 더 지켜봐야 하는 문제가 될 것이다. 한국증시가 또 다른 리레이팅의 영역으로 들어설 수있을지, 아니면 여기서 이전의 전철을 그대로 밟을지는 이제 외국인의 몫이 되고 있다.
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정동영 업무보고 논란
[서울=뉴스핌] 유신모 외교전문기자 = 청와대 영빈관에서 5일 열린 외교·안보 분야 정부 부처의 대통령 업무보고에서 정동영 통일부 장관의 '한반도 평화공존 발전 구상'과 업무보고 발언이 논란을 빚고 있다.
이날 정 장관의 발언 중에는 정부 내 조율을 거치지 않은 사안을 정책으로 추진하겠다고 공언한 것이 있는가 하면 사실 관계에 맞지 않은 설명도 있었다. 이재명 대통령은 공개적으로 신중을 기해 달라고 경고했고, 조현 외교부 장관은 '이상주의적 희망에 근거한 비현실적 구상'이라는 비판을 내놨다.
그동안 정 장관의 대북 정책 관련 발언이 물의를 빚은 적은 여러 번 있지만 대통령과 유관 부처 장관이 공개적으로 부정적 입장을 표명한 것은 이례적이다. 정 장관의 무리한 대북 접근법과 월권을 제어해야 한다는 목소리도 높아지고 있다.
[정동영 통일부 장관이 지난달 23일 오후 서울 종로구 정부서울청사에서 취임 1주년 기자간담회를 하고 있다. [사진=통일부] 2026.07.23
◆통일부 장관 권한 넘어선 주장
정 장관은 이날 업무보고에서 '한반도 평화공존 발전 구상'을 설명하면서 이재명 정부 2년차 핵심 과제로 상호 존중·평화적 갈등 해결·핵 없는 한반도 등 3대 기본 방향을 제시했다.
정 장관은 "대결과 혐오의 언어는 멈춰야 한다"면서 주적 용어 대체를 주장했다. 지난 25년간의 CVID(완전하고 검증가능하며 되돌릴 수 없는 비핵화) 구도는 이미 무너졌다고도 했다. 또 "현 시점에서 흘러간 선(先)비핵화만 되뇌는 것은 현실을 바꾸는 데 힘이 되지 않는다"고 주장했다. 정 장관은 또 "정전 체제를 평화 체제로 바꾸는 논의에 착수하겠다"면서 "북·미 정상회담 견인과 함께 4자 대화의 동력을 확보하기 위해 최선을 다할 것"이라고 말했다.
하지만 이 대통령은 정 장관의 구상에 대부분 제동을 걸었다. 이 대통령은 "평화공존 정책이 정치적으로 악용되는 측면이 있다"며 "많이 조심하셔야 한다"고 지적했다.
북한을 다른 이름으로 불러야 한다는 주장에는 "표현에 꼬투리가 잡혀 정쟁으로 휘몰아 들어가면 원래 하고자 했던 데에서 오히려 나쁜 상황이 초래될 수 있다"고 경고했다.
이 대통령은 남북 신뢰 구축을 위해 9·19 군사합의를 선제적으로 복원해야 한다는 정 장관의 주장에 대해서도 "우리의 선의대로 하는 게 과연 한반도의 평화와 안정에 플러스냐, 결론적으로 약간의 의문이 들 때도 있다"며 부정적으로 반응했다.
조현 외교부 장관은 업무보고 사후 브리핑에서 정 장관이 언급한 '4자 회담'에 대해 "이상주의에 근거한 어떤 희망이라 하더라도 그건 아직 조율되지 않은 방법"이라며 "여러분들께서 디스카운트해 주시면 좋겠다"고 선을 그었다.
정 장관이 9월 러시아 블라디보스토크에서 열리는 '동방경제포럼(EEF)'을 언급하며 "정부 차원에서 (참석을) 검토하고 있다"고 발언한 데 대해서도 조 장관은 "그것은 외교부의 몫"이라며 "아직 거기까지 진도가 나가지 않았다"고 잘랐다.
정 장관이 이날 소개한 대북 구상과 설명은 정부 내 조율을 거치지 않았다는 점에서 문제가 있다. 특히 주적 표현 대체와 국호 사용, 9·19 군사합의 복원, 4자회담 추진 등은 통일부 장관이 결정할 사안이 아니어서 월권이라는 지적이 나오고 있다. 이 대통령은 정 장관의 업무보고를 듣고 난 뒤 "여기 업무보고에 발표했다고 승인난 건 아니다"라고 재차 확인했다.
정부의 한 소식통은 "정 장관의 발언 내용은 대부분 국가안전보장회의(NSC)를 거쳐 결정된 사안이 아닌 정 장관의 개인적 생각에 가깝다"며 "안보 관련 부처 장관이 정부의 공식 정책이 아닌 사안을 추진하겠다고 업무보고를 하고 대통령의 면전에서 '국군통수권자가 나서야 한다'고 주장한 것은 심각한 문제"라고 지적했다.
이재명 대통령이 5일 청와대 영빈관에서 열린 통일 외교 국방 등 외교 안보 부처 업무보고에서 발언하고 있다. [사진=청와대] 2026.08.05
◆시대착오적 접근, 대북 인식 오류
더욱 문제인 것은 정 장관의 이같은 주장이 현 시점에서 이미 참고가 될 수 없는 과거의 경험 또는 사실과 다른 인식에 기반하고 있다는 것이다. 정 장관이 주장하는 구상은 급격히 변화하고 있는 북한의 전략과 한반도 및 국제 정세를 전혀 반영하지 못하고 있다는 비판이 제기되고 있다.
정 장관이 "흘러간 선(先)비핵화만 되뇌는 것은 현실을 바꾸지 못한다"고 언급한 것은 지금까지의 대북 접근법을 호도하고 있다. 북핵 위기 발발 이후 지금까지 모든 핵 협상에서 한국이나 미국은 북한에 선비핵화를 공식적으로 요구한 적이 없기 때문이다.
지금까지의 북핵 협상은 북한의 비핵화 조치에 한·미가 상응하는 대가를 제공하는 방식으로 이뤄졌다. 1994년 북·미 제네바 기본합의는 핵시설 동결과 중유 제공의 교환이었다. 2005년 9.19 공동성명도 북한의 비핵화 조치의 모든 단계에 상응조치를 제공하는 '행동 대 행동' 원칙이 적용됐다.
대북 협상에 관여했던 한 전직 관료는 "모든 북핵 협상은 북한의 비핵화 조치와 한·미가 제공하는 상응조치를 어떻게 정교하게 배열하느냐가 관건이었다"면서 "정 장관의 발언은 지금까지 한·미가 북한에 먼저 핵을 포기해야 대화할 수 있다는 정책을 고수해 현 상황에 이르게 됐다는 잘못된 인식에서 비롯된 것으로 보인다"고 말했다.
정 장관이 "지난 25년간의 CVID 구도가 무너졌다"고 말한 것도 비핵화의 개념에 대한 이해 부족이라는 비판이 제기되고 있다. 북핵 문제에 정통한 외교 소식통은 "어떤 명칭을 붙이든 핵을 제거한 뒤 이를 검증하고 재발 방지 조치를 하는 것은 비핵화에 반드시 포함되어야 하는 기본적 절차"라며 "CVID는 안 된다고 말하는 것은 북한의 비핵화 조치를 검증도 하지 않고 언제든 되돌릴 수 있도록 합의하자는 말과 같다"고 지적했다.
[서울=뉴스핌] 이길동 기자 = 조현 외교부 장관이 5일 오후 서울 종로구 정부서울청사 별관에서 2026년 하반기 업무보고 사후브리핑을 하고 있다. 2026.08.05 gdlee@newspim.com
◆안보 리스크 키우는 통일부 장관
정 장관은 지난해 취임 직후부터 청와대와 외교부를 제치고 통일부가 북한과 관련된 모든 정책을 주도해야 한다는 주장을 펴면서 단독 질주를 거듭해왔다.
북한의 '적대적 두 국가' 주장을 변형한 '평화적 두 국가'를 지향해야 한다고 주장하면서 이에 문제점을 지적하는 목소리를 무시했다. 외교부가 미국과 북한 문제를 논의하는 것에 대해 "한반도 정책과 남북관계는 주권의 영역이며 동맹국과 협의의 주체는 통일부"라고 주장해 물의를 빚었다. 문재인 정부 시절 한·미 워킹그룹이 남북관계 파탄 원인이었다고 사실과 다른 주장을 폈다.
지난해 업무보고에서는 국제정세를 감안하지 않고 남북대화 재개에만 초점을 맞춘 비현실적 내용으로 논란을 빚었다. 정부 내 조율도 거치지 않고 독자 대북제재인 5·24 조치를 해제하고 9·19 군사합의 비행금지구역 복원을 추진하겠다는 방침도 밝혔다.
지난 4월에는 평안북도 구성시에 우라늄 농축 시설이 있다고 말해 파장을 일으켰다. 미국은 이 발언을 계기로 한국과 대북정보 공유를 제한했다. 이 조치는 지금도 계속되고 있는 것으로 알려졌다.
정 장관이 이처럼 정부의 공식 결정을 거치지 않은 사안을 정부 정책인 것처럼 주장하며 좌충우돌하는 배경에 대해 여러가지 해석이 나온다. 북한 문제에서 조기에 성과를 거둬야 한다는 조급증과 자신의 존재감 과시 욕구가 작용하고 있다는 평가가 많다.
일각에서는 정 장관이 2007년 민주당 대선후보였을 때 이재명 대통령이 캠프에서 비서실 부실장으로 활동한 전력이 있다는 것을 들어 "정 장관이 아직도 이 대통령을 아랫사람으로 생각하고 있는 것 아니냐"는 비판을 내놓기도 한다.
한·미 관계와 북한 문제를 오래 다뤘던 전직 관료 출신의 한 전문가는 "정 장관 취임 후 지금까지의 언행은 잘못된 현실 인식에 따른 독단과 앞서 가기, 월권 등으로 점철돼 있다"면서 "통일부 장관이라는 중요한 직책에 있으면서 스스로 안보 리스크를 키우는 역할만 했다"고 비판했다.
opento@newspim.com
2026-08-06 06:10
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6월 경상수지 최대 흑자
[서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다.
[자료=한국은행]
한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다.
경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다.
통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다.
서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다.
본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다.
금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다.
증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다.
외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다.
eoyn2@newspim.com
2026-08-06 08:00
