우리투자증권의 주식 주간전망 리포트 요약입니다. 자세한 내용은 전문가리포트에서 보실 수 있습니다. 기술적 과매도권 진입, 외국인 매도 완화 등 개선된 신호들이 발견되고 있지만, 투자심리는 여전히 냉랭한 분위기이다. 글로벌 증시 중에서 미국과 유럽 증시는 바닥권을 구축해가고 있는데 반해 한국과 대만 등 이머징 아시아는 저점에 대한 확신이 상대적으로 낮은 상태이다. 여기에다 시장의 이목이 미국 경제에 쏠리면서 미국 증시와의 동조화 가능성도 어느 때보다 높아졌다. 시장내부보다는 해외 지표들을 확인하고 난 다음 지수 방향성을 결정하고자 하는 욕구가 강하다는 점에서 방향성을 예측하기도 쉽지 않다. 다만 대외적으로는 미국 금리 인상과 연계된 센티먼트가 부정일변도에서 벗어나고 있다는 점, 대내적으로도 수급적 개선세가 엿보인다는 점에서 시장은 점차 하방경직성 확보를 통해 반등권역에 진입할 것으로 기대된다. 우선 지표적으로는 향후 미국이 추가적으로 금리를 얼마나 인상할 것인지에 귀추가 주목되고 있다. 과도한 긴축이 과거처럼 미국 경제를 경착륙으로 이끌 것으로 우려하기 때문이다. 그러나 5월 ISM 지수 둔화 및 단위노동비용 하락 등이 지난 주말 미국 증시의 큰 폭 반등을 이끌어낸 것처럼 연준리의 금리인상 마무리에 대한 기대도 커지고 있다. 물론 6월 29일 FOMC 회의 이전까지는 기대와 불안이 교차될 전망이지만, 소비지표 안정 및 물가 상승 압력이 해소되는 신호들이 발견될 경우 이러한 기대감들은 더욱 확산될 전망이다. 기관투자가들의 자금여력 빠르게 개선되고 있어 한편 내부적으로도 우려와는 달리 환매 등 자금 이탈이 나타나지 않으면서 기관투자가들의 자금여력이 보강되고 있다. 현재 성장형 펀드내 주식비중은 93%대, 현금비중도 6.6%선에 달하고 있어 4월 중순에 비해 주식비중이 크게 낮아진 상황이다. 성장형 펀드의 경우에는 일평균 130억원씩, 14일 연속 순유입이 나타나고 있으며, 순수 주식형 펀드에도 일평균 160억원대의 자금이 유입되고 있다. 2005년에 비해서는 유입규모가 절대적으로 작지만, 지수 급락에도 불구하고 자금이 순유입되고 있다는 점과 거래소 시장의 거래량 및 거래대금이 이전보다는 낮아진 상태라는 점을 기억할 필요가 있다. 성장형 펀드내 자금 유입 규모를 주식시장의 거래대금으로 나누어본 결과에서도 3월초, 중순경 -3~0% 수준에 불과하던 수치가 최근 3~6% 수준까지 높아진 것으로 나타났다. 주식시장이 하방경직성을 확보할 경우, 기관투자가들의 매수 여력이 이전보다 커질 수 있음을 시사하는 부분이다.