미국 민간 주요이코노미스트들은 이번 허리케인 카트리나의 영향으로 하반기 미국 경제성장률이 둔화되고 고용시장이 다소 타격을 입을 것인 반면, 인플레이션 압력은 올라가고 주택시장이 다시 부양받을 수 있다고 보는 것으로 나타났다.그러나 이들 전문가들은 카트리나의 경제적 타격이 예상보다 작을 것이며, 내년 초반에는 오히려 재건 노력으로 경기에 부양요인이 될 수 있다는 낙관적인 입장을 나타냈다.또 이에 따라 전문가들 다수는 연준이 금리인상 추세를 중단하는 것은 올바르지 않은 결정이 될 것이라고 전망하는 것으로 확인됐다.월스트리트저널(WSJ)은 지난 9월 2일부터 7일 사이 56명의 주요 이코노미스트를 대상으로 월간 서베이를 진행한 결과, 카트리나로 인한 하반기 성장률 둔화 폭은 0.4%포인트 정도가 될 것이란 전망이 나왔다고 8일 보도했다.이러한 영향은 美의회예산국이 제출한 0.5~1.0%포인트 성장률 둔화 요인이라는 판단에 비해 다소 낙관적인 수치다.WSJ는 이코노미스트들이 카트리나로 인한 경기둔화가 오래가지 않을 것이며, 오히려 내년 상반기에는 성장률이 0.2% 포인트 정도 부양될 것이라고 전망했다. 더구나 이들 경제전문가들은 카트리나로 인한 재해에도 불구하고 향후 12개월 동안 美 경제가 침체에 빠져들 위험성은 18%에 불과하다고 말했다.일례로 스트라스차임 글로벌 어드바이저스(Straszheim Global Advisors) 대표 도널드 스트라스차임은 "5년 내에 경제전문가들은 뉴올리언스 지역에 가장 큰 피해를 준 허리케인이 뭐였더라하고 궁금해할 것이다. 왜냐하면 GDP나 인플레이션 지표에서 허리케인의 영향을 제대로 찾아내기 힘들 것이기 때문이다"라며, 이번 사태로 인한 경제적 영향이 미미할 것임을 시사했다.◆ 주요 경제전문가들, 카트리나 영향 제한적일 것으로 봐이번 서베이에서 3/4분기 GDP 성장률 전망치는 3.6%, 4/4분기는 3.2%로 각각 제시되었는데, 이는 지난 8월 서베이 당시 4.2% 및 3.6%보다 상당히 내려간 것이다. 2006년 1분기 및 2분기 성장률 전망치는 3.3%로 전월과 비교해 별다른 변화가 없었다.이러한 성장률 전망의 수정은 카트리나로 인한 영향만 고려한 것이 아니라, 모든 요인들을 동시에 반영하고 있다는 점에 주의할 필요가 있다고 WSJ는 강조했다.한편 신문은 이번 전망치에 대한 경제전문가들의 확신은 상당히 줄어들었으며, 실제 성장률 결과가 자신들의 전망치에서 0.5%포인트 내외로 일치할 가능성은 57% 정도라는 답변이 나왔다는 점에도 주목해야 할 것이라고 지적했다. 8월만 해도 전망이 맞아떨어질 확률이 67% 정도인 것으로 나온 바 있다.전문가들은 이번 전망치를 도출하는 과정에서 카트리나와 같은 큰 규모의 재해에 대해서는 변수로 다루어 본 적이 없다는 사실을 시인했다. 이처럼 카트리나의 불확실성은 여전한 가운데, 전문가들은 휘발유 소매판매 가격이 어느 정도 상승할 것인지 여부가 경제적 충격을 제대로 측정하는데 열쇠가 될 것이라고 입을 모았다. 만약 이 가격이 충격 이전 수준으로 복귀한다면 경제적 영향은 미미할 것이라는 의견이 다수였다.비록 카트리나의 충격으로 휘발유 가격은 급등했지만, 경제전문가들은 현재 가격 정도로 경제가 충격을 입을 정도는 아니라고 본다. 지난 8일 기준으로 美 전국 휘발유 소매가격은 갤런당 3.03달러인데, 경제적으로 위험한 수준이 되려면 갤런당 4.06달러는 넘어야 한다고 전문가들은 지적했다.이에 따라 일부 전문가들은 오히려 카트리나 발생 직전의 소비심리가 고유가 추세에 어떤 영향을 받고 있었는지가 더 중요한 문제라고 주장하기도 했다.◆ 인플레 압력 상승, 고용전망 후퇴이번 서베이 결과 휘발유를 포함한 여타 에너지 가격의 상승으로 인해 인플레이션 압력이 급격히 상승한 것으로 평가되고 있다는 사실이 밝혀졌다.전문가들은 11월 소비자물가지수가 전년대비 3.3% 수준을 기록할 것이라고 예상했는데, 이는 지난 8월 까지만 해도 2.8%였던 전망과 대조를 이룬다. 2006년 5월말 물가지수도 2.8% 상승률을 기록할 것으로 예상돼으며, 이는 기존 2.5%에 비해 높아진 수치다. 참고로 지난 7월 美 소비자 물가지수는 전년대비 3.2% 상승했다.이런 물가상승 압력은 당연히 최근 급등한 국제유가와 다양한 상품시장의 가격 상승세 때문이다. 카트리나의 영향으로 배럴당 70달러를 상회했던 국제유가는 신속하게 67달러 선으로 후퇴하고 있다. 전문가들은 연말까지 유가가 61달러 수준으로, 그리고 내년 중반까지 56달러 선으로 하락할 것으로 전망했다.한편 고용시장의 경우 향후 12개월 동안 월 평균 17만3,000개 정도의일자리 증가에 그쳐, 올해들어 현재까지 월평균 19만5,000개 증가세를 크게 밑돌 것으로 예상되었다. 실업률은 11월말 5.0%, 내년 5월말 4.9%로 각각 예상됐는데, 이들 전망치는 각각 4.9% 및 4.8%에서 악화된 것이다.◆ 카트리나와 연준: 긴축중단 없다카트리나는 경제적 불확실성을 가져온 동시에 연준의 통화정책 전망에도 또한 불확실성을 강화시킨 것으로 보인다. 금리선물 시장에서는 올해 연말 이전에 연준리 금리를 동결할 가능성을 반영하기 시작했다.그러나 이번 서베이 결과 전문가들 중 2/3 이상인 70%가 연준의 긴축 추세가 중단되지 안을 것으로 보고 있는 것으로 나타났다. 이들은 연말 연방기금금리가 4%까지 인상되며 내년 중반까지 다시 4.25%로의 추가 인상될 것으로 전망했다.폴 캐스리얼(Paul Kasriel) 노던트러스트(Northern Trust) 수석 이코노미스트는 연준이 카트리나의 영향 때문에 금리인상을 중단해서는 안 될 것이지만, 실제로 자신은 당분간 연준 정책결정자들이 긴축에서 한걸음 물러나 관망자세를 유지할 것으로 본다고 주장했다. 그는 내년까지 연준이 금리동결을 통해 정부와 민간의 재건에 필요한 자금조달 비용부담을 덜어 줄 수 있으며, 이럴 경우 내년 실질 GDP성장률과 인플레이션 압력을 크게 상승시키는 요인이 될 것이라고 전망했다.◆ 주택시장 버블 별로 없어, 10년물 국채금리 연말 전망치 4.48%로 상승한편 이번 서베이에서 경제전문가들 중에서 일부 지역 주택시장에 거품이 존재한다는 의견은 59%에 달했지만, 전국적으로 중요한 주택시장에 본격적인 거품이 존재한다는 의견은 26%에 불과했고, 심지어 전혀 거품이 없다고 주장한 사람들도 16%나 됐다.다만 만약 주택가격이 하락한다면 경제성장이 눈에 띄게 둔화될 것이라는 전망에는 65%가 공감을 표시했다. 별다른 영향이 없을 것이라고 본 전문가들이 1/3 정도였고, 경기침체가 발생할 것이란 의견을 제출한 전문가는 전체 56명 중에서 2명에 불과했다.한편 경제전문가들은 시중 장기금리 전망치를 상향조정했다. 10년물 재무증권 수익률은 연말까지 4.48%로 상승한 뒤, 내년 상반기말까지 4.75%를 기록하게 될 것으로 전망됐다. [뉴스핌 Newspim] 김사헌 기자 herra79@newspim.com