이번주 달러/원 환율은 박스권 장세가 예상되는 가운데 박스권 상단부에 대한 접근을 조심스럽게 타진해 갈 것으로 전망된다.달러/원 환율은 지난주 한국은행 박승 총재의 외환보유액 추가 증가 제한 발언을 파이낸션타임즈(FT)가 '한국 불개입 시사‘로 다소 선정적으로 보도하며 1,000원을 하회하기도 했다.그렇지만 한국은행이 10억~15억달러로 추정되는 달러 매수개입을 통해 역외의 매도를 적극적으로 대처함에 따라 1,000원에 대한 지지 심리를 높여 놨다.달러/원 환율의 약세 심리를 키웠던 중국의 위안화 조기 절상 우려감이 걷히고 외환당국이 중국 위안화 절상 전까지 투기적 요인에 따른 1,000원 이하 급락을 차단할 것이라는 정책의지를 피력한 것으로 해석된다.이런 가운데 유로/달러를 중심으로 글로벌 달러가 급반등세를 유지함에 따라 달러/원 환율에 대한 하방경직성은 확보될 것으로 전망된다. ◆ 글로벌 달러 강세 전망, 유로 경기 부진 및 유럽헌법 승인 투표 주목 글로벌 달러는 펀더멘탈상 미국의 상대적 우위를 바탕으로 금리차 확대가 달러 매수의 주요 원동력으로 작용하고 있다.미국의 경제가 1/4분기 성장률이 3.1%로 하향하면서 ‘일시적 경기후퇴’(soft-patch) 논란에 휩싸여 있으나 최근 지표가 혼조세를 보이는 가운데 유로나 일본 경기가 상대적으로 미국보다 더욱 부진한 데 따른 것이다.특히 유로/달러의 경우 유로존의 최대 경제국가인 독일의 경기부진에 이어 두 번째 경제규모를 갖는 프랑스마저 1/4분기 0.2%의 성장에 그침에 따라 유로존의 경기부진이 국제금융시장의 핵으로 떠오르고 있다.더욱이 유로존은 유로(Euro)라는 단일 통화 체제를 구축하며 경제적 통합을 이뤄가는 가운데 정치적 통합을 위한 ‘유럽연합 헌법’ 승인투표를 앞두고 찬반 논란 속에서 당분간 ‘혼돈 양상’에 휩싸일 것으로 보인다.이런 가운데 유로/달러가 1.26선 이하로 급락했고, 달러/엔도 중국 위안화 절상 압력에서 다소 벗어나 108선을 넘어서며 추가 상승 여지를 탐색해 갈 것으로 보인다. ◆ 중국 위안화 절상 및 북핵 문제는 '긴장 완화‘ 국면으로 글로벌 달러는 미국을 중심으로 유로, 일본 등 지역간 국가간 펀더멘탈 논란에 휩싸이는 상황에서 아시아 통화 절상을 유도했던 중국의 위안화 절상 문제는 다소 완화되고, 한반도를 둘러싼 북핵 문제도 잠복된 것으로 보인다.중국의 위안화 절상 문제는 지난 18일 중국 내 이종통화 확대 거래, 달러/홍콩달러의 7.75~7.85대로의 거래폭 확대가 있긴 했으나 막상 위안화 절상 소식은 등장하지 않았다.이에 따라 중국이 외환제도 및 시스템 개혁은 차근히 준비해 가고 있으나 올해 상반기에는 실제 위안화를 절상하지는 않을 것이라는 견해가 우세해 지고 있다. 일각에서는 올해 안에 위안화 절상이 힘들지 않겠냐는 의견마저 나오고 있는 실정이다.북핵 문제는 미국이 북한을 국가로 인정하고 군사적 공격 가능성을 부인한 이후 지난주 개성에서 남북한 차관급 회담이 열렸고 차관급 회담에서 비료 지원 및 향후 장관급 개최를 약속함에 따라 ‘긴장완화’ 국면으로 들어섰다.북한의 ‘백두산호’ 등 비료 수송을 위한 북한 국적의 선박들이 주말 21년만에 처음으로 한국 내 입항하는 등 북핵 문제는 당분간 남북경협을 계기로 일촉즉발의 위기를 뒤로하고 물밑 해법을 찾는 국면이 진행될 전망이다. ◆ 달러/원 환율 단기 상승쪽 시도 예상, 수급은 여전히 걸림돌 글로벌 달러가 펀더멘탈 문제로 단기 강세를 보이는 가운데 중국 위안화와 북핵 문제가 수면 아래로 잠복함에 따라 달러/원 환율은 상승 여지를 탐색하는 양상을 보일 것으로 예상된다.그렇지만 국내적으로는 수급 문제가 여전히 걸림돌이 될 전망이다. 외환당국의 경우 내수 회복을 뒷받침하면서 외환보유액 추가 증가를 꺼리는 가운데 다만 투기적 요인에 따른 환율 급락을 막는 ‘방어적 태도’를 고수할 것으로 보이기 때문이다. 글로벌 달러가 상승한다고 하더라도 국내 수급 기반이 취약한 상황이다. 달러/엔이 최근 104선에서 108선 이상으로 올라도 달러/원 환율이 1,000원 초반을 중심으로 크게 오르지 못한 것도 그런 이유이다.유로/달러가 급락한 뒤 중국의 위안화 문제에도 불구하고 달러/엔이 이에 합세하며 상승폭을 넓혔으나 달러/원은 매수 기반이 취약해 상승폭을 넓히기 어려운 상황이다. 달러/원 매수세는 외환당국, 수입업체, 역외세력, 인터뱅크 등으로 대별할 수 있다. 그렇지만 외환당국과 수입업체들의 경우 매수에 소극적이고, 인터뱅크는 장중 매수해도 나중에 팔아야 하기 때문에 환율 상승 주체로서는 약하다. 역외세력의 경우 글로벌 달러가 강세를 보여 매수할 가능성이 있다. 그렇지만 지난주 급매도한 바 있고, 달러 상승세에 편승하더라도 국내 수출업체 매물에 당해온 경험이 있기 때문에 박스권 상단에서는 조심스러운 태도를 보이고 있다.이에 따라 이번주에는 글로벌 달러 상승세가 얼마나 강하게 진행될 것인지가 주목되는 가운데 수출업체들의 대기 매물이 상승폭을 제한하는 역할은 지속될 것으로 보인다. 외국인 주식 순매수도 아직 방향성이 서지는 않았으나 한번 체크해야 할 것 같다. 글로벌 달러 강세는 미국의 경제가 더욱 활성화되는냐가 관건이다. 이번주 미국의 경제지표는 오는 26일 발표될 1/4분기 GDP 수정치가 주목되는 가운데 주초 주택판매와 내구재 주문, 주말 개인 소득 및 지출 등이 예정돼 있다. ◆ 달러/원 1,007원대 도전, 달러/엔 109선 도전, 유로/달러 1.25선 지지 주목 기술적으로 보면, 달러/원 환율은 당국의 개입 경계감 속에서 1,000원이 지지되는 가운데 20일선과 60일 이평선인 1,002~1,007원에서 일단 자리를 잡을 것으로 보인다. 피봇분석으로 보면, 달러/원 환율은 이번주 1,004원을 중심으로 1,000~1,008원, 좀더 넓게는 995~1,012원선에서 움직일 것으로 전망된다. 달러/엔 환율은 지난주말 108엔을 넘어서며 107.30~40대의 5일선과 300일선을 돌파했다. 또 106.00~106.20선에서 20일, 60일, 200일선이 수렴하며 지지력을 강화하고 있어 쉽게 밀리지는 않을 전망이다.이번주 달러/원 환율은 유로/달러를 쳐다보는 가운데 107.65를 중심으로 107.00~108.80선대에서 상향 여지를 시도할 전망이다. 연중최고치인 108.89를 돌파할 지가 주목되며 좀더 상승폭을 넓힐 경우 109.40선이 2차 저항선으로 작용할 것으로 보인다. 조정을 보일 경우 106선이 지지선이다. 글로벌 달러 강세를 추동하고 있는 유로/달러는 주말 1.2558로 급락 지난해 10월 19일 1.2514 이래 7개월중 최저치를 기록했다. 주요 이동평균선을 모두 하향 이탈, 이렇다할 지지선을 설정할 수 없는 상황이다.유로/달러는 급락 이후 낙폭과대 인식이 작용할 것으로 보이나 하락 압력은 지속될 것으로 보인다. 유로/달러는 이번주 1.2594를 중심으로 1.2498~1.2654에서 1차 거래선을 잡을 수 있다. 좀더 넓게 보면 1.2438~1.2750으로 확대할 수 있으나 위쪽보다는 아래쪽이 우선이다. [뉴스핌 Newspim] 이기석 기자 reuhan@newspim.com