채권금리가 장기물을 중심으로 이틀째 오름세를 보였다.환율급락으로 환시용 국고채발행 등 마찰적 요인에 대한 우려가 부각됐다. 해외 헤지펀드는 최근 장단기스프레드가 확대될 것으로 보고 수익률곡선 스팁에 베팅하는 것으로 알려진 가운데 수익률곡선이 더 스팁해질지에 대한 논란이 일고 있다.18일 3년만기 국고채수익률은 전일보다 0.01%포인트 오른 3.40%, 5년만기 국고채수익률은 0.02%포인트 상승한 3.53%로 마감됐다.2년만기 통안증권수익률은 0.01%포인트 오른 3.38%, 10년만기 국고채수익률은 0.04%포인트 오른 3.98%를 나타냈다. 국채선물 12월물은 전일비 4틱 내린 112.89로 장을 마쳤다. 거래량은 3만489계약으로 전일보다 다소 늘었다.이날 채권금리는 보합세로 출발한 후 환율급락에 따른 환시채 부담이 부각되면서 내림세를 보였다. 달러엔이 104엔이 무너지고 원달러 환율도 1,060원대로 추락하자 외환시장안정용 국고채발행 가능성이 부각됐다. 시장일각에서는 다음주에 2조원의 환시용 국고채가 발행되고 내일 통안증권 창구판매를 할 것이란 루머가 도는 등 시장분위기가 좋지 않았다. 장마감후 재경부는 1조원의 10년만기 환시채를 다음주 월요일 입찰하겠다고 발표했다. 또 예금보험공사 관계자는 이르면 다음주부터 1조3천억원의 예보상환채 잔여액에 대해 두차례로 나누어 발행하겠다고 말했다.외국인은 최근 수익률곡선이 스팁해질 것으로 보고 장기물 IRS를 많이 페이하고 있는 것으로 알려져 눈길을 끌고 있다.이와관련 시장참가자들 간에는 수익률곡선이 좀더 스팁해질 것으로 보는 쪽과 스팁해지기 어려울 것으로 보는 쪽 간에 논란이 일고 있다.외국계은행의 한 관계자는 “역외 헤지펀드들이 장김루 IRS페이를 많이 하고 있는 데 이들은 수익률곡선 스팁에 베팅하는 것 같다”며 “그 논리는 한국의 수익률곡선이 세계적으로 완만해져 있다는 것인데 다른 나라의 중앙은행이 단기금리를 올리는 것과는 반대로 한국은행은 콜금리를 내린 배경에 대해 생각해 보면 수익률곡선이 여기서 더 스팁해질지는 의문이 든다”고 말했다.반면 다른 외국계은행 관계자는 “금년내에 콜금리를 추가로 더 내린다고 기대하기 어렵다고 본다면 지금의 장단기 스프레드는 역사적으로 볼 때도 상당히 좁혀져 있기 때문에 수익률곡선 스팁에 베팅해볼 수 있는 상황으로 보인다”며 “수익률곡선이 더 플랫해지는 데는 한계가 있고 스팁해지는 데는 한계가 상당히 열려 보이기 때문에 중장기적으로 보고 베팅할 수 있을 것 같다”고 말했다. 투신사의 한 관계자는 “수익률곡선이 다소 스팁해질 것으로 봤지만 지금은 어느정도 다 반영된 것 같다”며 “10년물 금리는 콜금리인하 이전 수준으로 올라와있고 미국의 국채수익률도 소비자물가 상승에도 불구하고 하락한 점에 비춰볼 때 수익률곡선이 여기서 더 서기는 힘들 것 같다”고 말했다.국채선물 12월물은 전일비 6틱 오른 112.99로 출발한 후 113.0에서 일중 고점을 찍고 내려와 장중한때 112.80까지 밀려 일중 저점을 찍은 후 저점과 고점 중간수준에서 장을 마쳤다.지난 16일 5344계약을 순매수한 외국인은 어제 533계약을 순매도한 데 이어 오늘도 2940계약을 순매도하는 등 오락가락 하는 모습을 보였다. 은행이 2958계약, 기타법인이 503계약을 각각 순매도했다. 반면 투신사가 4420계약, 증권사가 1778계약, 보험사가 100계약을 각각 순매수했다. [뉴스핌 Newspim] 민병복 기자 bbmin9407@yahoo.co.kr