채권금리가 큰폭으로 내렸다. 한국은행이 하반기 경제성장률 전망치를 하향조정한 것이 채권매수심리를 자극했고 9월 백화점 매출이 감소하고 수입물가도 하락세로 돌아선 것도 펀더멘털 면에서 매수쪽에 자신감을 심어줬다. 그러나 3년만기 국고채수익률이 콜금리에 근접해지면서 고민도 생겼다. 금리가 밀리면 사자는 많지만 박승 한은총재가 채권시장 과열 발언을 한 지가 일주일 밖에 지나지 않아 신경이 쓰일 수 밖에 없다. 3년물이 콜금리 밑으로 내려가기가 어렵다면 3-5년 스프레드 축소가 테마가 될 것이란 견해가 많은 듯하다. 14일 3년만기 국고채수익률은 전일보다 0.05%포인트 내린 3.56%, 5년만기 국고채수익률은 0.08%포인트 떨어진 3.80%로 마감됐다. 2년만기 통안증권수익률은 0.05%포인트 내린 3.54%, 10년만기 국고채수익률은 0.09%포인트 떨어진 4.06%를 나타냈다. 어제 장마감후 한국은행이 올해 하반기 성장률 전망치를 4.4%로 낮춘 것이 콜금리 추가인하 가능성이 여전히 열려있다는 관측이 큰 힘을 실어줬다. 한은은 당초 하반기 성장률을 5.6%로 전망한 후 7월 금통위 때는 5.0%로 낮췄다가 이번 국감때 슬그머니 4.4%로 하향조정했다. 여기에다가 미국 국채수익률이 고유가로 인한 경제위축 우려로 사흘째 하락하고 9월 백화점 매출 및 수입물가 하락 등도 매수심리에 우호적으로 작용했다. 그렇지만 3년만기 국고채수익률이 콜금리(3.50%)에 근접해지면서 시장은 고민이 생겼다. 박승 한은총재의 채권시장 과열 발언으로 금리가 급반등한 것이 바로 일주일 전이기 때문이다. 한은의 코멘트 리스크를 완전히 무시하고 재차 콜금리를 향해 돌진하기도 부담스러워진 것이다. 이런 상황에서는 3년만기 국고채수익률이 콜금리 아래로 빠지기 보다는 3-5년 및 5-10년 스프레드 축소가 테마가 될 수 있다는 견해가 많은 듯하다. 펀더멘털이나 수급면에서 금리가 반등하기 어렵고 그렇다고 한은의 입장이나 콜금리를 마냥 무시하고 달려가기도 어렵기 때문에 나온 절충론인 듯하다. 투신사의 한 관계자는 "펀더멘털이나 수급면에서 금리가 반등할 요인이 없어 보이지만 한은의 코멘트리스크에 대한 경계감을 완전히 털어버리지는 못한 상황"이라며 "지금은 시장의 한은과의 대화가 중요해 보이고 콜금리를 넘어서지 않으려면 장단기 스프레드 축소가 테마가 될 것 같다"고 말했다.은행의 한 관계자는 "외국인의 매도가 한계가 보이고 이들이 최근 신규매도를 많이 했기 때문에 외인의 손절환매수가 나오면 국채선물이 112.50선까지는 상승할 것 같다"며 "단기물 하락보다는 5년물이 빠지면서 국채선물의 추가상승 가능성이 있어 보인다"고 말했다. 국채선물 12월물은 전일보다 5틱 오른 112.15로 출발한 후 112.30까지 상승했다가 112.28로 마감했다. 외국인이 장초반 1천계약 넘게 매도했으나 되레 외인매도를 매수기회로 삼으려는 투신과 은행이 많았다. 투신과 은행이 번갈아 매수하면서 국채선물 강세가 견조하게 유지됐다. 기관별로는 은행이 1358계약, 외국인이 379계약, 투신사가 264계약을 순매수했고 보험사가 1789계약을 순매도했다. [뉴스핌 Newspim] 민병복 기자 bbmin9407@yahoo.co.kr