[뉴스핌 Newspim] 2004년 5월 마지막주(5.24~5.28) 외환시장에 대한 국내 및 외국계 은행 딜러들의 전망을 담아 둘로 나눠 게재합니다. 이번주 뉴스핌의 환율예측 컨센서스에는 국민은행 노상칠, 농협중앙회 윤성업, 산업은행 이정하, 신한은행 홍승모, 외환은행 구길모, 조흥은행 김병돈, 깔리옹 윤종원, HSBC 주재석, 스탠다드챠타드 박준섭, 도쿄미쯔비시 정인우 딜러 등 10명(회사 가나다 ABC순)의 외환딜러들이 참여했습니다. 이번주 외환시장의 상황을 점검하고 투자와 경영, 정책 등 의사결정에 참고하시기 바랍니다.
◆ 5월 마지막주 외환전문가 환율전망 종합 ▷ 조흥은행 김병돈 부부장 : 달러/원 환율 1,170∼1,185원 전망, 월말 공급우위, 달러 조정 시각 금융시장 불안이 다소 진정되는 모습을 보이고 있다. 주식시장 등 불안으로 급등락은 있었으나 전체적으로 박스권 속에서 안정감을 얻어가고 있다. 따라서 변동성이 완화되는 모습을 보이고 있다. 당국의 개입이 예견되고 있으나 시장 자체적으로도 매수매도가 포진되면서 쏠림 현상은 덜하다는 판단이다. 이번주는 월말로 접어들고 있어 수급상 공급우위 장세를 보이면서 하락을 방어하려는 당국과 신경전이 좀더 커질 것으로 보인다. 외국인들의 주식 순매수 자금, 수출업체 네고 등 물량 압박이 하락 압력으로 작용하고, 반면 당국의 개입이나 역외세력들의 미국 금리인상을 염두에 둔 매수세가 공방을 벌일 전망이다. 달러 강세가 꺾였다기보다는 조정 정도의 시각을 갖고 접근하는 게 바람직하다. 시장의 시각이 다소 양분돼 있으나 1,180원을 넘기는 다소 힘들 것 같다.▷ 깔리옹 윤종원 이사 : 달러/원 환율 1,170∼1,182원 전망, 달러/엔 하락 속 하락 시도, 방향성 혼조 국면당분간 시장은 방향성 면에서는 혼조세를 보일 것으로 예상된다. 일본의 GDP 호조 등에 따라 달러/엔 레벨이 하향, 달러/원도 최근 급등 갭을 메우는 양상이다. 그렇지만 달러/엔도 최근 닛케이 주가가 연동성을 강화하고 있어 주식시장 동향에 따라 출렁일 소지가 있다. 시장은 좀더 넓게 변동성 차원에서 접근할 필요가 있다는 생각이다. 월말 네고장세 속에서 달러/엔 하락에 따라 달러/원 환율도 하락할 것으로 보인다. 그러나 당국의 개입에 따라 낙폭은 달러/엔에 미치지 못할 공산이 있다. 더욱이 최근 시장 변수가 늘어나고 있다는 점에서 일방적인 하락을 전제하는 것은 무리가 있다. 주식시장, 달러/엔 등락, 고유가 등 변수들이 많다. 또한 주한 미군 감축이나 중동 불안 등의 지정학적 리스크 역시 시장에 변수로 부상한 만큼 예의주시할 필요가 있다. 아래쪽으로는 1,170원이 지켜질 것으로 보고 있다. 그러나 위쪽은 일단 지지공방을 벌였던 1,177원 레벨에서 저항이 강할 듯하고, 1,180원대는 이전에 대기매물이 상당히 쏟아진 지점이어서 쉽게 진입하기는 힘들 것으로 보인다.▷ HSBC은행 주재석 과장 : 달러/원 환율 1,168∼1,180원 전망, 기술적 조정 속 하락 테스트이번주에는 월말 네고 장세로 접어들면서 하락 시도가 예상된다. 주초 외국인 주식 매수자금과 픽싱 매물도 하락압력을 가중시킬 전망이다. 달러/엔의 경우도 112엔대 지지선을 하회, 좀더 조정을 받을 것으로 보인다. 달러 강세 방향이 바뀌었다기보다는 기술적인 조정 국면으로 이해하고 싶다. 단기 고점을 봤기 때문에 일단 아래쪽으로 좀더 접근하면서 하단부를 확인하는 모습이 예상된다. 따라서 이번주에는 1,170원을 하향 테스트할 것으로 예상된다. 달러/엔이 111엔대를 유지한다는 전제에서 보면 달러/원은 1,168∼1,180원에서 거래될 것으로 보인다. 수급상 공급이 많기는 하지만 어느 한쪽으로 치우치는 장은 아닐 것으로 보고 있다.▷ 스탠다드챠타드 박준섭 지배인 : 달러/원 환율 1,172∼1,178원 전망, 당국 개입으로 좁은 레인지 형성이번주에는 달러/엔과 연동하며 등락할 것으로 예상된다. 달러/엔이 1빅 이상 급락한다면 달러/원 환율이 1,170원을 하회할 수 있을 것이다. 그러나 달러/엔이 111엔대 수준을 유지할 경우 달러/원은 1,170원대가 유지될 것으로 보인다. 수급상 크게 밀리지는 않을 것으로 예상하고 있다. 외환당국은 아래쪽 위쪽 모두 속도조절 차원에서 개입할 것으로 예상하고 있다. 따라서 이번주에는 1,172원에서 1,178원 정도 수준에서 레인지가 좁게 형성될 것으로 전망된다.▷ 도쿄미쯔비시 정인우 지배인 : 달러/원 환율 1,160∼1,180원 전망, 환율 하락 조정 예상, 고점 매도 우위 이번주 외환시장에서 환율은 하락 조정세가 이어질 것으로 예상된다. 특히 월말 네고 출회가 본격화되고 외국인 주식 매수자금 등으로 압도적인 공급물량 우위가 예상된다. 국제유가가 다시 신고점을 경신하는 등 외부 악재가 특별한 것이 없다면 주초 매도압력이 클 것으로 보인다. 달러/엔이 112대 지지선이 깨졌지만 111.50선이 유지된다면, 즉 중립적 영역에 머문다면 공급물량에 따라 하락할 공산이 크다. 이럴 경우 1,170원을 하회할 가능성도 염두에 둬야 한다. 반면 달러/엔이 닛케이주가 등과 연동성이 강해져 최근 변동성이 큰 상태다. 따라서 주가급락 등이 이어진다면 상승할 경우 네고물량으로 상승폭은 제한될 것으로 예상된다. 특히 최근에 시장 물량이 많지 않다는 점에 유념할 필요가 있다. 외국인 주식매수분이 매물로 출회되지 않고 달러/엔이 하락해도 매수세가 이어지고 있다는 점에서 반등가능성도 염두에 둬야 한다. 물론 달러/엔이 113∼114선으로 회복하지 못한다면 달러/원은 1,180원대 이상 올라갈 수 없다고 본다. 따라서 오버나잇 숏전략은 위험한 상황이므로 장중 고점 매도전략으로 임할 필요가 있다. 욕심을 부리지 않는 게 중요하다. 역외 매수와 관련해서는 동아시아 주식시장이 다시 급락할 것인지 동향을 주목해야 한다. 엔/원 환율이 10.4∼10.5선으로 내려왔다는 점에서 추가 하락할 때는 당국의 개입 가능성도 있으므로 조심할 필요가 있다. [뉴스핌 Newspim] 이기석 기자 reuhan@newspim.com