[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 유안타증권에서 03일 한국콜마(161890)에 대해 '2026년 국내 맑음, 북미 흐림'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 88,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 15.3%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 한국콜마 리포트 주요내용
유안타증권에서 한국콜마(161890)에 대해 '2025년 4분기 실적은 매출액 6,555억원(+11% YoY), 영업이익 478억원 (+36% YoY)으로 영업이익 시장기대치 500억원에 부합하였다. 동사는 실적 컨퍼런스 콜에서 2026년 실적 가이던스를 제시하였다. 1분기 국내 법인은 매출 성장률 전년 대비 20%, 영업이익률 13~14%를 제시했는데, 이는 4분기에 생산한 글로벌 MNC 물량을 제외한 보수적인 수치다. 연간으로는 국내 법인 13% 성장, 중국 법인 한 자릿수 중반 성장및 영업이익률 한 자릿수 중반을 전망하며, 이탈했던 선케어 브랜드들의 복귀와 글로벌 MNC 플래그십 매출 인식 개시 시 추가 성장 가능성도 열려 있다. 다만 해외 법인의 부진은 지속되고 있다. 미국 법인은 연간 매출 600억원, 영업적자 150억원을 가이던스로 제시했으며, 기존 최대 고객사 주문 감소와 2공장 신규 고객사 라인 오딧 비용 반영으로 적자가 확대되고 있어 회사 측도 턴어라운드는 중장기 관점에서 접근해야 한다고 밝혔다. 캐나다 법인 역시 연간 매출 350억원, 영업적자 50억원으로 적자 기조가 이어질 전망이 다. 국내 법인의 견조한 성장세가 해외 법인의 적자를 상쇄할 것으로 예상되나, 북미 법인 정상화 시점이 불확실한 점을 감안하여 목표주가를 유지한다.'라고 분석했다.


◆ 한국콜마 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 90,000원 -> 88,000원(-2.2%)
유안타증권 이승은 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 88,000원은 2025년 04월 14일 발행된 유안타증권의 직전 목표가인 90,000원 대비 -2.2% 감소한 가격이다.


◆ 한국콜마 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 96,722원, 유안타증권 가장 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 유안타증권에서 제시한 목표가 88,000원은 25년 11월 13일 발표한 흥국증권의 88,000원과 함께 최근 6개월 전체 증권사 리포트 중에서 가장 낮은 목표가이다. 이는 전체 목표가 평균인 96,722원 대비 -9.0% 낮은 수준으로 한국콜마의 주가에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 알 수 있다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 96,722원은 직전 6개월 평균 목표가였던 114,056원 대비 -15.2% 하락하였다. 이를 통해 한국콜마의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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