[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 메리츠증권에서 24일 한화생명(088350)에 대해 '보험손익의 개선세 시현'라며 투자의견 'HOLD'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 4,800원을 내놓았다.


◆ 한화생명 리포트 주요내용
메리츠증권에서 한화생명(088350)에 대해 '4Q 당기순손실은 25억원 (적전 YoY, 적전 QoQ)로 컨센서스 688억원을 크게 하회했다. 투자손익이 적자를 기록했다. 적정주가를 4,800원으로 상향한다. 순자산 증가폭을 반영했다(기타포괄손익누계액 -1.4조원 vs. 3Q25 -2.2조원). 다만 투자의견 Hold를 유지한다. 보험손익 회복세가 가시화된 점은 긍정적이다. 또한 해약환급금준비금 제도 개선에 따른 보험사들의 배당가능이익 확보에 대한 가능성이 언급됨에 따라 동사의 배당 재개에 따른 기대감도 나타나고 있다. 다만 1) 본질적인 보험사의 체력인 CSM 잔액 순증이 이뤄져야 하며(4Q25 -4.3% YoY), 2) 현 동사의 배당가능이익의 (-)폭을 고려해볼 시, 제도 개선의 강도를 확인할 필요가 있다.

'라고 분석했다.


◆ 한화생명 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 3,300원 -> 4,800원(+45.5%)
- 메리츠증권, 최근 1년 목표가 상승
메리츠증권 조아해 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 4,800원은 2025년 11월 17일 발행된 메리츠증권의 직전 목표가인 3,300원 대비 45.5% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 메리츠증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 25년 08월 14일 3,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 4,800원을 제시하였다.


◆ 한화생명 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 4,012원, 메리츠증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 2개
오늘 메리츠증권에서 제시한 목표가 4,800원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 4,012원 대비 19.6% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 KB증권의 6,000원 보다는 -20.0% 낮다. 이는 메리츠증권이 타 증권사들보다 한화생명의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 4,012원은 직전 6개월 평균 목표가였던 3,511원 대비 14.3% 상승하였다. 이를 통해 한화생명의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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