[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = SK증권에서 11일 코스맥스(192820)에 대해 '흔들린 수익성'라며 투자의견 '매수'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 240,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 26.6%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 코스맥스 리포트 주요내용
SK증권에서 코스맥스(192820)에 대해 '3 분기 연결 실적은 매출액 5,856 억 원(+10.5% YoY, 이하 YoY 생략), 영업이익 427 억 원(-1.6%, OPM 7.3%) 기록해 영업이익 기준 시장 컨센서스인 567억원을 크게 하회했다. 코스맥스 별도 법인의 실적이 컨센서스 하회의 주된 요인이었다. 전반적인 화장품 산업의 성장 모멘텀이 하반기에 약한 가운데 동사는 카테고리 믹스 악화에 따른 수익성 감소로 향후 실적 가시성도 떨어졌다. 당장 해외 법인 쪽에서 유의미한 실적 성장 모멘텀을 기대할 수 있는 상황도 아니다. 이러한 상황을 반영해 동사의 ‘25 년과 ‘26 년 이익 추정치를 하향 조정하며, 목표주가를 기존 300,000 원에서 240,000 원으로 하향한다. 투자의견은 주가 상승여력을 고려해 ‘매수’ 유지하나, 다시 산업 성장의 모멘텀이 강해지는 구간을 기다리는 전략을 추천한다.'라고 분석했다.


◆ 코스맥스 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 300,000원 -> 240,000원(-20.0%)
SK증권 형권훈 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 240,000원은 2025년 09월 24일 발행된 SK증권의 직전 목표가인 300,000원 대비 -20.0% 감소한 가격이다.


◆ 코스맥스 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 276,850원, SK증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 SK증권에서 제시한 목표가 240,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 276,850원 대비 -13.3% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 DB증권의 220,000원 보다는 9.1% 높다. 이는 SK증권이 타 증권사들보다 코스맥스의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 276,850원은 직전 6개월 평균 목표가였던 215,368원 대비 28.5% 상승하였다. 이를 통해 코스맥스의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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