[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 하나증권에서 17일 삼성전자(005930)에 대해 '메모리 호황으로 호실적'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 95,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 19.6%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 삼성전자 리포트 주요내용
하나증권에서 삼성전자(005930)에 대해 '3Q25 Preview: 컨센서스 상회하는 영업이익 전망. 25년 3분기 매출액은 82.5조원(YoY +4%, QoQ +11%), 영업이익은 9.9조원 (YoY +8%, QoQ +110%)으로 전망한다. 기존대비 실적을 상향하는 이유는 우호적인 환율과 예상보다 양호한 메모리 업황 및 폴더블 시리즈의 판매량 때문이다. AI 서버를 필두로 서버 중심의 견조한 수요로 인해 HBM, 서버용 DDR5, eSSD 출하가 양호했다. 그로 인해 DRAM, NAND 모두 당초 가정했던 것보다 출하량과 가격이 상회한 것으로 추정된다. DRAM 가격은 6% 상승, 물량은 8% 증가, NAND 가격은 5%, 물량은 9% 증가할 것으로 전망한다. 아울러 파운드리 부문은 가동률 상승으로 인해 적자폭을 1.4조원으로 축소시킬 것으로 기대된다. 갤럭시 Z 시리즈의 판매량 역시 기존 전망치를 상회하며, Blended ASP에 기여할 것으로 판단된다.'라고 분석했다.

또한 하나증권에서 '실적 상향 여력 및 모멘텀에도 불구하고 여전히 저평가: 투자의견 ‘BUY’를 유지하고, 목표주가를 기존 84,000원에서 95,000원으로 상향한다. 목표주가 상향은 2025년 및 2026년 영업이익을 기존대비 각각 12%, 22% 상향 하고, EBITDA를 12개월 선행에서 2026년 추정치로 변경했기 때문이다. 메모리 업황은 공급이 잘 제한되어 있기 때문에 2026년에도 타이트한 수급 밸런스가 유지될 것으로 전망된다. 앞서 언급했던 것처럼 일반 서버의 수요 증가가 본격화된다면, 추가적인 가격 상승도 가능한 상황이다. 일반 DRAM 내에서의 높은 점유율과 해당 부문 실적 노출을 감안하면 삼성전자의 수혜 강도가 가장 클 것으로 판단된다. 아울러 HBM 주요 고객사향 공급 가능성까지 고려하면 추가 업사이드도 상존한다. 그럼에도 불구하고 현재 주가는 PBR 1.2배로 역사적 평균 1.4배를 하회중이고, 메모리 호황을 고려하면 PBR 상단과 평균의 중간값인 1.7배도 부담스러운 수준은 아니라고 판단한다.'라고 밝혔다.


◆ 삼성전자 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 84,000원 -> 95,000원(+13.1%)
- 하나증권, 최근 1년 목표가 하락 후 상승
하나증권 김록호 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 95,000원은 2025년 08월 01일 발행된 하나증권의 직전 목표가인 84,000원 대비 13.1% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 하나증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 09월 24일 95,000원을 제시한 이후 하락하여 25년 07월 04일 최저 목표가인 80,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 다시 상승하여 처음 목표가와 동일한 95,000원을 제시하였다.


◆ 삼성전자 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 82,920원, 하나증권 가장 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 하나증권에서 제시한 목표가 95,000원은 25년 09월 15일 발표한 미래에셋증권의 96,000원과 함께 최근 6개월 전체 증권사 리포트 중에서 가장 높은 목표가이다. 이는 전체 목표가 평균인 82,920원 대비 14.6% 높은 수준으로 삼성전자의 주가에 대해 긍정적으로 평가하고 있음을 알 수 있다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 82,920원은 직전 6개월 평균 목표가였던 75,458원 대비 9.9% 상승하였다. 이를 통해 삼성전자의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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