[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 하나증권에서 31일 한화솔루션(009830)에 대해 '쉬어 갈 하반기'라며 투자의견 'NEUTRAL'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 33,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 2.0%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.
◆ 한화솔루션 리포트 주요내용
하나증권에서 한화솔루션(009830)에 대해 '2Q25 영업이익 컨센 하회. 3Q25 영업이익 QoQ 대폭 적자 예상. 하반기 실적 눈높이 하향에 따라 투자의견 하향: 투자의견을 NEUTRAL로 하향하고, TP 또한 4만원에서 3.3만원으로 하향한다. 2025~26년 추정치 조정 영향이다. 2H25 영업이익 컨센은 +5,820억원이나 하나증권은 -1,105억원을 추정 하며, 2026년도 기존 대비 28% 하향했다. 주택용 에너지의 이익 추정치 조정과 모듈 원가 상승 불구하고 판가 전가에 어려움을 겪을 가능성 때문이다. 주택용 에너지 사업은 IRC 25D 축소로 시장 규모가 위축되는데다 TPO 시장에서의 경쟁자 출현 가능성, 정책 불확실성에 따른 판매비 증가 등 영향이다. 모듈은 원부자재에 대한 관세, Non-China 제품 확보 과정 에서 원가 상승을 겪게 된다. 이를 판가에 완벽히 전가할 수 있는 환경은 적어도 하반기에는 나타나기 힘들다. 인니/라오스/인도를 우회한 중국 물량 유입이 목격되고, 2026년부터 AMPC 수취가 어려운 미국 내 중국 설비들의 가동률 상향에 따른 생산량 증가 가능성도 상존하기 때문이다. 셀 품질 이슈 및 카터스빌 가동 1개 분기 지연 등 영향으로 연간 출하량 (9GW→7.5GW)과 AMPC(9천억~1조원 → 7.5천억원) 가이던스도 모두 하향 됐다. 투자의견 변경은 2026년 초에 검토할 계획이다. 중국 업체의 AMPC 수취가 불가능하고, 인니/라오스 /인도의 반덤핑 관세가 확정되며 긍정적인 환경이 펼쳐질 가능성이 있기 때문이다.'라고 분석했다.
◆ 한화솔루션 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 40,000원 -> 33,000원(-17.5%)
- 하나증권, 최근 1년 목표가 지속 상승
하나증권 윤재성 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 33,000원은 2025년 05월 23일 발행된 하나증권의 직전 목표가인 40,000원 대비 -17.5% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 하나증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 10월 14일 29,000원을 제시한 이후 최고 목표가인 50,000원과 최저 목표가인 23,000원을 한 번씩 제시하였다.
이번 리포트에서는 최고 목표가에는 미치지 못하지만 처음 목표가 대비 상승한 가격인 33,000원을 제시하였다.
◆ 한화솔루션 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 38,267원, 하나증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 하나증권에서 제시한 목표가 33,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 38,267원 대비 -13.8% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 DS투자증권의 25,000원 보다는 32.0% 높다. 이는 하나증권이 타 증권사들보다 한화솔루션의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 38,267원은 직전 6개월 평균 목표가였던 28,632원 대비 33.7% 상승하였다. 이를 통해 한화솔루션의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.
이 기사는 뉴스핌과 금융 AI 전문기업 씽크풀이 공동 개발한 기사 자동생성 알고리즘에 의해 실시간으로 작성된 것입니다.
◆ 한화솔루션 리포트 주요내용
하나증권에서 한화솔루션(009830)에 대해 '2Q25 영업이익 컨센 하회. 3Q25 영업이익 QoQ 대폭 적자 예상. 하반기 실적 눈높이 하향에 따라 투자의견 하향: 투자의견을 NEUTRAL로 하향하고, TP 또한 4만원에서 3.3만원으로 하향한다. 2025~26년 추정치 조정 영향이다. 2H25 영업이익 컨센은 +5,820억원이나 하나증권은 -1,105억원을 추정 하며, 2026년도 기존 대비 28% 하향했다. 주택용 에너지의 이익 추정치 조정과 모듈 원가 상승 불구하고 판가 전가에 어려움을 겪을 가능성 때문이다. 주택용 에너지 사업은 IRC 25D 축소로 시장 규모가 위축되는데다 TPO 시장에서의 경쟁자 출현 가능성, 정책 불확실성에 따른 판매비 증가 등 영향이다. 모듈은 원부자재에 대한 관세, Non-China 제품 확보 과정 에서 원가 상승을 겪게 된다. 이를 판가에 완벽히 전가할 수 있는 환경은 적어도 하반기에는 나타나기 힘들다. 인니/라오스/인도를 우회한 중국 물량 유입이 목격되고, 2026년부터 AMPC 수취가 어려운 미국 내 중국 설비들의 가동률 상향에 따른 생산량 증가 가능성도 상존하기 때문이다. 셀 품질 이슈 및 카터스빌 가동 1개 분기 지연 등 영향으로 연간 출하량 (9GW→7.5GW)과 AMPC(9천억~1조원 → 7.5천억원) 가이던스도 모두 하향 됐다. 투자의견 변경은 2026년 초에 검토할 계획이다. 중국 업체의 AMPC 수취가 불가능하고, 인니/라오스 /인도의 반덤핑 관세가 확정되며 긍정적인 환경이 펼쳐질 가능성이 있기 때문이다.'라고 분석했다.
◆ 한화솔루션 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 40,000원 -> 33,000원(-17.5%)
- 하나증권, 최근 1년 목표가 지속 상승
하나증권 윤재성 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 33,000원은 2025년 05월 23일 발행된 하나증권의 직전 목표가인 40,000원 대비 -17.5% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 하나증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 10월 14일 29,000원을 제시한 이후 최고 목표가인 50,000원과 최저 목표가인 23,000원을 한 번씩 제시하였다.
이번 리포트에서는 최고 목표가에는 미치지 못하지만 처음 목표가 대비 상승한 가격인 33,000원을 제시하였다.
◆ 한화솔루션 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 38,267원, 하나증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 하나증권에서 제시한 목표가 33,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 38,267원 대비 -13.8% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 DS투자증권의 25,000원 보다는 32.0% 높다. 이는 하나증권이 타 증권사들보다 한화솔루션의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 38,267원은 직전 6개월 평균 목표가였던 28,632원 대비 33.7% 상승하였다. 이를 통해 한화솔루션의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.
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