[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = KB증권에서 18일 풍산(103140)에 대해 '아직 보여줄 게 남았다'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 140,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 34.0%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 풍산 리포트 주요내용
KB증권에서 풍산(103140)에 대해 '투자의견 Buy를 유지하나, 목표주가는 140,000원으로 상향 조정한다. 25년 하반기 155mm 증설 효과를 반영하고자 Valuation을 P/B에서 EV/EBITDA로 변경했고, 멀티플은 방산 부품 업체임을 감안하여 주요 Peer 대비 50% 할인한 10.5배를 적용했다. 풍산 주가는 최근 일주일 약 20% 상승하며 방산 부문 재평가가 이루어졌으나 여전히 국내 방산업체 대비 할인되어 거래되고 있다. 방산 부문은 하반기 1) 추가 증설한 155mm 공장의 가동률 상승, 2) 탄약 신규 수주가 예상된다. 풍산은 중장기적으로 탄약 부품 업체를 넘어 최근 화두가 되고 있는 드론 체계 종합 업체로 성장할 것으로 예상되어 추가적인 Valuation 확장 가능성도 열려있다.'라고 분석했다.

또한 KB증권에서 '2분기 예상 영업이익은 1,208억원으로 시장 예상치를 상회할 것으로 추정하는데 성수기 구리 수요, 방산 부문에서의 폴란드 수출 물량 효과에 기인한다. 구리 가격은 중국 소비 회복 기대, 공급 차질 이슈로 9,600달러를 돌파한 상태다. 신동 판매량은 성수기 효과로 46,000톤으로 추정한다. 방산 부문은 수익성이 높은 해외 수출 물량 증가로 23.8%의 영업이익률이 예상된다.'라고 밝혔다.


◆ 풍산 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 80,000원 -> 140,000원(+75.0%)
- KB증권, 최근 1년 中 최고 목표가 제시
KB증권 최용현 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 140,000원은 2025년 05월 02일 발행된 KB증권의 직전 목표가인 80,000원 대비 75.0% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 KB증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 10월 24일 95,000원을 제시한 이후 하락하여 25년 02월 12일 최저 목표가인 67,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 처음 목표가보다 상승한 가격인 140,000원을 제시하였다.


◆ 풍산 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 89,714원, KB증권 가장 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 KB증권에서 제시한 목표가 140,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 높은 수준으로 전체 목표가 평균인 89,714원 대비 56.1% 높으며, KB증권을 제외한 증권사 중 최고 목표가인 NH투자증권의 115,000원 보다도 21.7% 높다. 이는 KB증권이 풍산의 향후 방향에 대해 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 89,714원은 직전 6개월 평균 목표가였던 83,262원 대비 7.7% 상승하였다. 이를 통해 풍산의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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