[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 키움증권에서 20일 HL만도(204320)에 대해 '중국 성장 잠재력과 북미 리스크의 공존'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 50,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 42.5%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ HL만도 리포트 주요내용
키움증권에서 HL만도(204320)에 대해 '중국 성장성으로 북미 리스크 상쇄 가능, HL만도의 강력한 차별화 요소: HL만도의 연결 이익 기여도 1위 지역은 중국. 따라서 중국 고객사의 성장이 멈추지 않는 한 품목관세 리스크 상쇄를 충분히 기대할 수 있음. HL만도는 2025년 연간 가이던스로 중국 매출 성장률을 +2%로 제시한 바있으나 실질적으로는 +6%를 상회하게 될 것으로 판단. 물론 자동차부품 품목관세 지속 및 USCMA 원산지 규정 강화로 인해 예상보다 비용이 증가할 경우 연간 영업이익률 가이던스인 4%대 초반 달성은 어려워질 수 있으나 전년 대비 감익까지는 발생하지 않을 것으로 기대'라고 분석했다.

또한 키움증권에서 '1H25: 매출액 4.6조 원, 영업이익 1,775억 원, 영업이익률 3.9% 기록할 전망. 2H25: 매출액 4.8조 원, 영업이익 1,913억 원, 영업이익률 4.0% 기록할 전망. 멕시코공장을 증설하여 미국으로 납품을 시작한 IDB 2세대는 현재 USMCA 원산지 규정을 충족하고 있기에 무관세. 그러나 하반기에 USMCA가 재검토되어 ‘충족’ 기준이 강화될 경우 제조원가 상승 리스크 존재'라고 밝혔다.


◆ HL만도 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 50,000원 -> 50,000원(0.0%)
- 키움증권, 최근 1년 목표가 하락
키움증권 신윤철 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 50,000원은 2025년 04월 08일 발행된 키움증권의 직전 목표가인 50,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 키움증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 07월 04일 59,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 50,000원을 제시하였다.


◆ HL만도 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 53,059원, 키움증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 키움증권에서 제시한 목표가 50,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 53,059원 대비 -5.8% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 KB증권의 45,000원 보다는 11.1% 높다. 이는 키움증권이 타 증권사들보다 HL만도의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 53,059원은 직전 6개월 평균 목표가였던 54,150원 대비 -2.0% 하락하였다. 이를 통해 HL만도의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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