[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = DB증권에서 30일 비에이치(090460)에 대해 '실적 부진과 대외 불확실성 감안해도 주가 저평가'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 18,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 42.9%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 비에이치 리포트 주요내용
DB증권에서 비에이치(090460)에 대해 '목표주가 18,000원으로 하향하지만 투자의견 BUY 유지: 1) FPCB 주요 고객사 출하량에 대한 우려와 2) 섹터 전반에 작용하고 있는 대외 불확실성에 3) 단기 실적 부진이 더해지며 비에이 치의 주가는 부진을 면치 못하고 있음. 다만 현재의 밸류에이션은 12M Fwd P/E 5.1x(역사적 최저점은 2021년의 4.6x), P/B 0.5x(역사적 최저점 돌파). 주가 추가 하락의 가능성은 제한적인 주가 레벨로 판단됨. 추정치 하향하며 목표주가 18,000원(12M Fwd EPS 2,459원*Target P/E 7.2배)으로 하향하지만 극심한 저평가 구간이 지속되고 있다는 점에서 투자의견 BUY 유지'라고 분석했다.

또한 DB증권에서 '1Q25E 매출액은 3,348억원(+12.0%YoY, -31.4%QoQ), 영업적자 174억원(적전YoY, 적지QoQ)으로 전망. 컨센서스 영업이익(25억원) 대비 크게 하회할 것으로 예상됨. 2개분기 연속 적자를 이어갈 것으로 보임. 기존 예상과 달리 북미 고객사향 래거시 납품 물량이 추가될 것으로 전망되고, 패널 고객사 내 M/S도 견조한 것으로 추정되어 매출액은 양호할 것으로 예상됨. 다만 IT OLED 증설분에 따른 고정비가 지속 반영되며 수익성에 부담으로 작용할 것으로 보임.'라고 밝혔다.


◆ 비에이치 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 24,000원 -> 18,000원(-25.0%)
- DB증권, 최근 1년 목표가 하락
DB증권 조현지 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 18,000원은 2025년 02월 18일 발행된 DB증권의 직전 목표가인 24,000원 대비 -25.0% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 DB증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 05월 03일 23,000원을 제시한 이후 상승하여 24년 07월 16일 최고 목표가인 33,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 다소 하락하여 최근 1년 중 최저 목표가인 18,000원을 제시하였다.


◆ 비에이치 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 22,150원, DB증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 DB증권에서 제시한 목표가 18,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 22,150원 대비 -18.7% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 메리츠증권의 17,000원 보다는 5.9% 높다. 이는 DB증권이 타 증권사들보다 비에이치의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 22,150원은 직전 6개월 평균 목표가였던 30,567원 대비 -27.5% 하락하였다. 이를 통해 비에이치의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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