[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 미래에셋증권에서 25일 한화솔루션(009830)에 대해 '모듈 P & Q 전망치 모두 상향'라며 투자의견 '매수'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 38,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 40.2%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 한화솔루션 리포트 주요내용
미래에셋증권에서 한화솔루션(009830)에 대해 ' 목표주가를 2.9만원에서 3.8만원으로 상향 조정하며, 섹터 내 Top Pick 및 매수 의견을 유지한다. 목표주가 상향 요인은 1) 미국 모듈 가격 상승에 따른 실적 전망치 상향, 2) 관세 부과 최대 수혜주에 대한 밸류에이션 프리미엄(EV/EBITDA 7.1→8.0배)이다. 미국 모듈 가격 상승은 수주 기반 사업인 퍼스트 솔라보다 한화솔루션의 실적을 더 빠르고 강하게 개선시킬 전망이다. 또한 실적이 개선될수록 재무구조 우려가 해소되며, 동사의 추가 리레이팅이 가능할 전망이다.'라고 분석했다.

또한 미래에셋증권에서 '1Q25 영업이익 303억원으로 컨센서스인 -607억원을 대폭 상회했다. 상회 요인은 신재생에너지 내 주택용 에너지 사업이며, 매출액 5,936억원, 영업이익 1,292억원으로 영업이익률 22%를 시현했다. 해당 사업은 주택용 태양광을 설치하는 다양한 비즈니스 모델들(ABS 유동화, TPO 자산매각, 금융서비스 등)을 포함하며, 주거용 모듈 시장에서 시장점유율이 높은 동사의 모듈과 시너지를 낼 수 있는 사업이다. 다만, 다른 부문들은 화학 -912억원, 첨단소재 -18억원으로 부진했다.'라고 밝혔다.


◆ 한화솔루션 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 29,000원 -> 38,000원(+31.0%)
- 미래에셋증권, 최근 1년 목표가 지속 상승
미래에셋증권 이진호 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 38,000원은 2025년 04월 16일 발행된 미래에셋증권의 직전 목표가인 29,000원 대비 31.0% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 미래에셋증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 04월 26일 28,000원을 제시한 이후 최고 목표가인 45,000원과 최저 목표가인 23,000원을 한 번씩 제시하였다.
이번 리포트에서는 최고 목표가에는 미치지 못하지만 처음 목표가 대비 상승한 가격인 38,000원을 제시하였다.


◆ 한화솔루션 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 32,000원, 미래에셋증권 가장 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 미래에셋증권에서 제시한 목표가 38,000원은 25년 04월 25일 발표한 NH투자증권의 38,000원과 함께 최근 6개월 전체 증권사 리포트 중에서 가장 높은 목표가이다. 이는 전체 목표가 평균인 32,000원 대비 18.8% 높은 수준으로 한화솔루션의 주가에 대해 긍정적으로 평가하고 있음을 알 수 있다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 32,000원은 직전 6개월 평균 목표가였던 34,789원 대비 -8.0% 하락하였다. 이를 통해 한화솔루션의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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