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어피니티·MBK, '한국 1위 기업' M&A서 불거지는 '中 자본' 논란

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어피니티, 렌터카 국내 1위 롯데렌탈·2위 SK렌터카 인수
MBK, 영풍과 손잡고 고려아연 경영권 분쟁 중
'중국 자본설' 공통 논란...中 매각 혹은 中 기업 협업 풍문

[서울=뉴스핌] 김승현 기자 = 사모펀드 운용사인 어피니티에쿼티파트너스(어피니티)가 국내 1위, 2위 렌터카 업체를 잇달아 인수하면서 '국내 렌터카 업계를 중국 자본이 좌우하는 것이 아니냐'는 우려의 목소리가 나오고 있다.

또한 글로벌 비철금속 1위 기업인 고려아연과 경영권 분쟁 중인 사모펀드 운용사 MBK파트너스의 경우도 비슷한 논란이 벌어지고 있다.

어피니티와 MBK 모두 중국 자본설, 중국 매각설, 중국 기업 협업설 등에 대해 정면 부인하고 있지만 이들을 바라보는 한국 경영계의 시각이 곱지 않은 것이 사실이다.

◆ 어피니티, 렌터카 국내 1위 롯데렌탈·국내 2위 SK렌터카 잇달아 인수

10일 업계에 따르면 롯데는 지난해 12월 6일 어피니티와 롯데렌탈 경영권 지분 매각을 위한 구속력 있는 양해각서(바인딩 MOU)를 체결했다고 밝혔다.

롯데렌탈의 회사 가치는 2조8000억원으로 거래 대상은 호텔롯데와 부산롯데호텔이 보유한 롯데렌탈 지분 56.2%, 매각 금액은 1조6000억원이다. 롯데렌탈의 롯데렌터카는 국내 1위 렌터카 업체다.

인수 지분과 금액을 살펴보면 어피니티는 롯데렌탈 1주를 7만7115원으로 평가했다. 당시 롯데렌탈의 주가가 3만3350원이었음을 감안하면 2배가 넘는 가치로 사들였다.

어피니티는 롯데렌탈 지분 매입 전인 지난해 8월 SK렌터카 지분 100%를 8200억원에 인수한 바 있다.

렌터카 업계에 따르면 롯데렌탈의 시장 점유율은 21%, SK렌터카의 점유율은 15% 수준이다. 어피니티가 두 업체 지분을 사들이며 국내 렌터카 시장 점유율 약 36%를 사모펀드가 소유하게 됐다.

이러한 상황에서 어피니티가 글로벌 전기차 업체 1, 2위를 다투는 중국 BYD(비야디)와 손잡고 한국 자동차 시장을 공략할 것이라는 예상이 지속적으로 불거졌다. 중국계 자본이 국내 전기차, 렌터카 시장을 장악할 것이라는 추측이다.

민병철 어피니티 한국 총괄대표 [사진=어피니티]

이에 어피니티는 지난 9일 보도자료를 통해 "어피니티는 중국계·홍콩계 사모펀드가 아닌 글로벌 사모펀드"라며 "서울, 싱가포르, 시드니, 베이징, 홍콩 등에 거점을 두고 아시아 태평양 전역에 걸쳐 투자하고 있으며, 특히 지난 25년을 대한민국에 집중해 활동해 왔다"고 반박했다.

SK렌터카도 입장문을 통해 "어피니티는 다양한 국적의 파트너들이 투자 의사결정을 내리고 있으며, 파트너 중 중국 정부와 관련된 사람도 없다"며 "투자자들은 약 95%가 미국·유럽 등을 포함한 글로벌 연기금·투자 기관 등으로 구성되어 있으며, 중국 자본·펀드의 영향력은 없다"고 부인했다.

어피니티가 BYD의 한국 자동차 시장 진출 목적으로 협력 관계에 있다는 루머에 대해서도 "BYD 및 중국계 자동차 OEM과의 협력은 논의된 바 없다"며 "SK렌터카도 BYD 등과 공식적인 미팅이나 접촉한 적이 없으며 차량 구매 계획 또한 없다"고 설명했다.

어피니티는 스위스계 UBS 금융그룹 산하 UBS캐피탈아시아퍼시픽(UBS Capital Asia Pacific)에서 분사한 회사다. 말레이시아인 KY 탕(TANG Kok-Yew) UBS캐피탈아시아퍼시픽 회장이 삼성전자 출신인 금융전문가 박영택 어피니티 부회장과 함께 2002년 독립했다.

현재 어피니티 한국 총괄대표는 민병철(영문 이름 Charles Min) 대표가 맡고 있다. 지난 2007년 어피니티에 합류한 민 대표는 어피니티에 합류하기 전 딜로이트 앤 투슈 LLP의 기업 자문 부서에서 북미 TMT 부문을 담당했고, 이후 골드만삭스 글로벌 투자 리서치팀에서 4년간 한국의 자동차, 철강, 조선 산업을 담당했다.

김병주 MBK파트너스 회장 [사진=뉴스핌DB]

◆ MBK, 영풍과 손잡고 고려아연 경영권 분쟁 중...'중국 매각설' 지속 부인

어피니티가 최대주주가 된 SK렌터카에 대한 '중국 자본' 풍문은 고려아연과 경영권 분쟁 중인 MBK 파트너스 사례에서도 유사하게 벌어지고 있다.

지난해 9월 MBK가 영풍과 손잡고 고려아연 주식 공개매수를 통해 경영권 확보를 공식 선언한 이후 '중국 자본설' '중국 매각설'은 끊임없이 제기되어 왔다.

이에 이제중 고려아연 부회장(CTO, 최고기술책임자) 등 고려아연 기술 전문가들은 지난 9월 24일 기자회견을 열고 "MBK라는 투기 자본이 중국 자본을 등에 업고 우리 고려아연을 집어삼키려 하고 있다"며 "저를 비롯한 핵심 기술 인력들, 그리고 고려아연의 모든 임직원은 현 경영진과 함께할 것"이라고 밝혔다.

MBK 측은 고려아연의 중국 매각설에 대해 수차례 부인하며 상당 기간 회사를 보유할 것이며, 국내 대기업으로의 매각을 희망한다고 밝혔지만, 관련 소문은 계속되고 있다.

MBK는 같은 날 공개한 '존경하는 고려아연 임직원, 노동조합, 고객사, 협력업체, 주주, 지역사회 그리고 대한민국의 모든 구성원께 올리는 글'에서 "대한민국 정부가 육성한 자랑스러운 산업 중 하나인 토종 사모펀드 산업 1세대인 MBK는 고려아연이 국가 기간산업으로서 대한민국 경제에 중추적 역할을 충실히 수행할 수 있도록 하겠다"고 말했다.

이어 "중국에 매각하는 일은 없다"며 "저희는 장기적으로 투자하고, 대한민국의 구성원들이 수긍할 수 있는 방식으로, 그리고 대한민국 경제에 기여할 수 있는 방식으로 저희의 투자활동을 하도록 하겠다"고 거듭 호소했다.  

kimsh@newspim.com

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29일부터 SK하닉 본주·ADR 전환 허용 [서울=뉴스핌] 이정아 기자 = 오는 29일부터 SK하이닉스 미국주식예탁증서(ADR)와 SK하이닉스 국내 보통주(본주) 간 상호 전환이 허용된다. 그동안 차익거래가 막혀 유지됐던 국내 본주와 ADR 간 가격 차가 조정받을 수 있는 여건이 마련되는 것이다. 다만 시장에서는 전환이 시작되더라도 실제 차익거래는 제한적일 가능성이 크다는 분석이 나온다. ADR 발행 한도가 대부분 소진된 것으로 알려진 데다, 기존 ADR 투자자가 먼저 원주로 전환해야 새로운 ADR 발행이 가능하기 때문이다. 27일 금융투자업계에 따르면, 오는 29일 SK하이닉스 ADR 기초주식 1779만주가 국내 증시에 추가 상장된다. 이후 국내 SK하이닉스 원주를 ADR로, ADR을 다시 원주로 바꾸는 상호 전환이 허용된다. SK하이닉스.[이미지=로이터 뉴스핌] 2026.07.09 mj72284@newspim.com ADR은 미국 투자자가 달러로 국내 기업 주식을 거래할 수 있도록 만든 예탁증서다. 그동안은 국내 주식을 ADR로 바꾸거나 ADR을 본주로 교환할 수 없었기 때문에 두 시장의 가격이 크게 벌어져도 이를 이용한 차익거래는 불가능했다. 하지만 앞으로는 국내 시장에서 본주를 매입해 ADR로 전환한 뒤 미국 시장에서 매도하는 거래가 가능해지면서 양 시장 간 가격 차를 활용한 차익거래도 가능해진다. 반대로 ADR 가격이 낮아질 경우 ADR을 본주로 교환하는 거래도 가능하다. 본주와 ADR 간 전환이 원활하게 이뤄질 경우 국내에서는 원주 매수세가 유입되고, 미국에서는 ADR 공급이 늘어나면서 양 시장의 가격 차가 점진적으로 좁혀질 수 있다는 분석이 나온다. 그간 국내 본주와 미국 ADR의 주가 흐름은 계속 엇갈렸다. SK하이닉스 ADR이 미국 나스닥에 상장한 지난 10일부터 27일까지 SK하이닉스 본주는 218만원에서 181만6000원으로 16.69% 하락했다. 반면 ADR은 168.01달러에서 154.57달러로 8.0% 하락하는 데 그쳤다. 이 기간 국내 증시 변동성이 심화하면서 이른바 '삼전닉스' 레버리지 ETF에서 탈출해 서학개미로 전환한 개미 투자자들의 SK하이닉스 ADR 구매세도 상당하다. 한국예탁결제원에 따르면, SK하이닉스 ADR이 미국 나스닥에 상장한 지난 10일부터 27일까지 국내 투자자는 6억7555만달러(약 9900억원)를 순매수했다. 미국 주식 가운데 순매수 1위를 기록한 것이다. 서학개미의 행동에 제임스 매킨토시 월스트리트저널 선임 시장 칼럼니스트는 "2주 전 SK하이닉스 ADR이 상장된 이후 프리미엄은 16~51%까지 치솟았다"라며 "미국 투자자들은 한국 기업의 주식을 직접 거래해줄 증권사를 찾는 수고를 덜기 위해 엄청나게 높은 가격을 지불하고 있다"고 경고했다. 그는 "일반적인 ADR이라면 금요일에 나타난 29% 수준의 프리미엄은 헤지펀드들이 한국에서 주식을 사서 ADR로 바꾸는 동시에 미국에서 ADR을 공매도하게 만드는 요인"이라며 "하지만 본주를 ADR로 전환하는 것이 원천적으로 불가능하기 때문에 프리미엄이 더 커질 경우 투자자들은 큰 손실을 입을 수 있다"고 경고한 것이다. 시장에서도 본주와 ADR 간 실제 전환이 얼마나 이뤄질지를 관건으로 꼽고 있다. 핵심 변수는 ADR 발행 한도다. 본주를 ADR로 전환하려면 새로운 ADR을 발행해야 한다. 그러나 ADR은 정해진 발행 한도 내에서만 추가 발행이 가능하다. 현재는 상당수 한도가 이미 사용된 상태다. 또 기존 ADR 투자자가 본주 전환을 선택할 유인이 크지 않다는 점도 고려해야 한다. 현재 미국 시장에서는 ADR이 국내 본주보다 높은 가격에 거래되고 있기 때문에, 굳이 저평가된 원주로 교환할 이유가 많지 않다. 경기 이천시 SK하이닉스 본사의 모습 [사진 = 뉴스핌DB] 다만 일각에서는 시장 상황에 따라 시나리오는 달라질 수 있다고 보고 있다. 기존 ADR 투자자의 원주 전환이 예상보다 늘어나 발행 여력이 확보될 경우 국내 본주를 ADR로 전환하는 거래도 활발해질 수 있다. 이 경우 국내 본주 수요 증가와 함께 국내외 가격 차가 빠르게 축소될 가능성이 있다. 이정빈 신한투자증권 연구원은 "29일부터 본주와 ADR 간 상호전환 신청 절차가 시작되지만 실제 가격 괴리 조정 강도는 ADR 신규 발행 규모와 시장 수급에 따라 결정될 것"이라며 "전환 절차와 행정적 마찰이 존재하는 만큼 프리미엄이 즉시 축소되기는 쉽지 않다"고 분석했다. 그러면서 "ADR 프리미엄은 장기적으로 0으로 수렴하기보다 일정 수준 유지되는 특성이 있지만, 과도하게 확대된 구간에서는 축소될 가능성이 높다"며 "프리미엄이 조정되는 과정에서는 ADR 가격 하락보다 국내 본주 상승이 상당 부분을 차지할 가능성이 높다"고 전망했다. 정민희 아리스 연구원도 "ADR의 단기 강세는 상장 초기 공급이 제한된 상황에서 프리미엄이 반영된 결과일 수 있다"며 "장기적으로는 차익거래를 통해 ADR과 원주 가격이 점차 수렴하는 특징을 보일 것"이라고 내다봤다. 이어 "결국 주가 방향을 결정하는 것은 ADR 자체가 아니라 기업의 실적과 성장 모멘텀"이라며 "ADR 프리미엄보다 실적과 인공지능(AI) 메모리 시장 성장성이 중장기 주가를 좌우할 것"이라고 진단했다. plum@newspim.com 2026-07-28 06:00
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전국 곳곳 폭염…중부지방 소나기 [서울=뉴스핌] 송은정 기자 = 화요일인 28일은 전국 곳곳에서 폭염이 이어지고 중부지방을 중심으로 곳에 따라 소나기가 내릴 전망이다. 기상청과 케이웨더에 따르면 이날 중부지방과 경북권은 구름이 많고, 그 밖의 남부지방과 제주도는 대체로 맑은 날씨를 보이겠다. 늦은 새벽부터 오후 사이 중부지방과 경북권에는 곳에 따라 소나기가 내리겠다. 화요일인 28일은 전국적인 무더위가 계속되겠다. 중부지방 중심으로 곳에 따라 소나기가 내려 돌풍과 천둥·번개에 유의해야겠다.[사진 = 뉴스핌DB] 예상 강수량은 서울·인천·경기 5~40㎜, 강원 내륙·산지 5~40㎜, 강원 동해안 5~20㎜다. 대전·세종·충남 내륙과 충북, 대구·경북은 5~40㎜다. 울릉도·독도에는 5~20㎜가 예상된다. 아침 최저 기온은 22∼26도로 예상된다. ▲서울 26도 ▲인천 25도 ▲수원 25도 ▲춘천 25도 ▲강릉 26도 ▲청주 26도 ▲대전 25도 ▲전주 26도 ▲광주 26도 ▲대구 25도 ▲부산 26도 ▲울산 25도 ▲제주 27도다. 낮 최고 기온은 31∼36도로 예보됐다. ▲서울 33도 ▲인천 32도 ▲수원 32도 ▲춘천 31도 ▲강릉 33도 ▲청주 33도 ▲대전 34도 ▲전주 34도 ▲광주 34도 ▲대구 35도 ▲부산 33도 ▲울산 36도 ▲제주 32도다. 바다의 물결은 동해·서해·남해 앞바다에서 0.5∼1.0m로 일겠다. 에어코리아에 따르면 이날 미세먼지의 농도는 전국이 '좋음'∼'보통'으로 예상된다. yuniya@newspim.com 2026-07-28 06:30
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  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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