[GAM]'저평가+고성장+고배당', 8월 주목할 A주 우량 스몰캡①

기사입력 : 2024년08월19일 09:50

최종수정 : 2024년08월19일 09:50

연내 소형주 지수 18% 이상 낙폭 기록
8월 소형주로의 신규자금 재유입 기대
'저평가+고성장+고배당' 스몰캡 20개주

이 기사는 8월 2일 오전 08시49분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = 올해 들어 A주 시장에서는 구조적 장세(시장 전반이 횡보 또는 하락세를 연출하는 가운데 일부 섹터만 상승하는 장세) 흐름이 더욱 뚜렷하게 연출되고 있다.

현지 매체에서는 이를 '1:9 장세'로 표현한다. 90%의 종목이 하락하는 가운데 단 10%의 종목만 상승하는 흐름이 연출되고 있다는 것.

실제로 올해 들어 7월 말까지 선완증권(申萬證券)이 분류한 31개 1급 섹터 기준으로 은행, 공공사업, 교통운수, 가전 등 4개 섹터 지수만 상승했고, 27개 섹터 지수는 하락했다.

투자 트렌드 측면에서 올해 들어 실적은 투자방향 설정의 핵심 기준으로 작용했다.

실적이 우수한 동시에 낮은 주가순자산비율(PBR, 시가총액/순자산)과 낮은 주가수익비율(PER, 시가총액/순이익)을 보이는 종목 지수는 연초부터 상승세를 보이면서 각각 4.87%와 4.34% 상승했다.

반면, 부진한 실적으로 적자를 기록한 종목 지수는 올해 들어 7월 말까지 26% 이상 하락했다. 부진한 실적에도 값이 싸다는 이유로 저가 매수세가 몰렸던 투자 트렌드가 눈에 띄게 약화된 것으로 해석된다.

시가총액(시총) 측면 대형주는 더욱 강력한 대항력을 발휘하면서 선완 대형주 지수의 연내 하락폭은 3% 미만에 그쳤다. 반면, 소형주 지수는 18% 이상의 큰 낙폭을 기록했다. 시장의 위험선호도가 극도로 낮아지면서 확실성이 높은 종목에 투자자금이 몰렸고 이로 인해 소형주가 큰 타격을 입은 것으로 풀이된다.

하지만, 일각에서는 일부 블루칩 종목의 주가가 과도하게 급등한 가운데 위험선호도 회복세 속 시장의 투자 트렌드가 스몰캡(소형주)으로 전환될 확률이 높아진 상태이며, 이에 역대 최저 수준으로 밸류에이션(실적 대비 주가 수준)이 낮아져 있는 동시에 높은 성장성과 큰 배당 매력을 보유한 소형주들이 향후 신규 자금의 투자 타깃이 될 가능성이 높다는 진단을 내놓고 있다.

◆ '저평가+고ROE+고배당' 매력 '20개 스몰캡'

중국 관영 증권정보 제공업체 증권시보(證券時報) 산하의 데이터 산출 플랫폼 수쥐바오 (數據寶)는 중국 본토 A주 증시의 8월 장세가 시작되면서 투자 포트폴리오 재편에 나선 투자자들을 위해 저렴하지만 우수한 실적과 고배당 매력까지 갖춘 높은 가성비의 스몰캡 리스트를 선별해 소개했다.

선별 조건은 ①평가 기관 수가 5곳 이상일 것 ②올해 순이익 전망치를 상향 조정한 기관 수가 하향 조정한 기관 수보다 많을 것 ③시가총액이 100억 위안 이하일 것 ④12개월 선행 PER이 20배 미만일 것 ⑤최신 PER이 역대 분위수(자료 크기 순서에 따른 위치값. 오름차순으로 정렬했을 때 0을 최소값, 100을 최대값으로 하여 백분율로 나타낸 위치값)의 10% 이하일 것 ⑥최신 배당수익률(시가배당률, 주당 배당금/기준일 주가)이 3% 이상일 것 ⑦지난해 자기자본이익률(ROE, 당기순이익/자본총계)이 10% 이상일 것 등 총 7가지다.

해당 7가지 조건에 부합하는 종목은 20개 정도로 압축된다.

1. 낮은 시총

시총 측면에서 스포츠웨어 제조업체 건성그룹(603558.SH)은 7월 30일 기준 31억 위안 미만으로 20개주 중에서 가장 낮은 시총 수준을 기록했다.

이 밖에도 소형 컴프레서와 건습식 흡진기 제조업체 구성전기(301187.SZ), 침구용품 제조업체 수성가방(603365.SH), 기업경영 교육 및 컨설팅 업체 행동교육(605098.SH), 베란다∙주방∙욕실가전 제조업체 오보과기(603551.SH) 등이 40억 위안 미만의 낮은 시총을 기록 중이다.

2. 우수한 수익성

지난해 ROE 기준으로는 과자와 빵 등의 스낵 제품을 생산∙판매하는 염진포자(002847.SZ)가 가중치 제외 ROE 기준으로 37%를 기록해 1위를 차지했다.

염진포자의 올해 상반기 순이익은 전년동기대비 26.18~34.32% 상승한 3억1000만~3억3000만 위안에 달해 안정적인 성장세를 이어갈 것으로 예상된다.

<'저평가+고성장+고배당', 8월 주목할 A주 우량 스몰캡②>으로 이어짐.

pxx17@newspim.com

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딥시크도 '자체 AI칩' 개발 추진 [서울=뉴스핌] 고인원 기자= 중국 인공지능(AI) 스타트업 딥시크(DeepSeek)가 자체 AI 반도체 개발에 나선 것으로 알려졌다. 그동안 AI 모델 학습과 운영에 사용해 온 엔비디아와 화웨이 반도체 의존도를 줄이기 위한 전략으로 풀이된다. 개발이 성공하면 중국 AI 대표 기업으로 떠오른 딥시크의 사업 전략이 크게 바뀌는 것은 물론, 중국 AI 반도체 시장에서 영향력을 키워온 화웨이에도 새로운 경쟁자가 등장하게 된다. 로이터 통신은 7일(현지시간) 사안에 정통한 복수의 관계자를 인용해 딥시크가 자체 AI 추론용(inference) 반도체를 개발하고 있다고 보도했다. 추론은 학습을 마친 AI 모델이 사용자의 질문에 답변을 생성하는 단계로, 새로운 모델을 학습시키는 훈련(training)용 반도체와는 용도가 다르다. [AI 이미지 = 배상희 기자] 소식이 전해진 뒤 미국 엔비디아(NASDAQ:NVDA)의 주가는 개장 전 거래에서 약 1.6% 하락했다. 리처드 윈저 라디오프리모바일 애널리스트는 "엔비디아는 중국 시장에서 사실상 퇴출된 상태이며, 앞으로도 상황이 달라질 가능성은 거의 없다"며 "딥시크도 최첨단 반도체 생산 능력을 확보하지 못하면 자체 AI 반도체를 중국 외 시장에 판매하기는 사실상 불가능하다"고 말했다. 그는 따라서 이번 딥시크의 반도체 개발이 엔비디아 실적에는 큰 영향을 주지 않을 것으로 내다봤다. 딥시크는 지난해 공개한 저비용·고효율 AI 모델이 세계적인 주목을 받으며 중국 AI 산업의 대표 기업으로 떠올랐다. 다만 그동안에는 기술 상용화보다 AI 모델 성능 개선에 집중해 온 것으로 알려졌다. ◆ 화웨이 의존 줄이고 자체 생태계 구축 미국의 대중국 수출 규제로 엔비디아의 최첨단 AI 반도체 공급이 막히면서 화웨이는 약 500억달러 규모의 중국 AI 반도체 시장에서 절반가량의 점유율을 확보했다. 딥시크를 비롯한 중국 주요 AI 기업들도 화웨이 반도체를 적극 활용해 왔다. 하지만 화웨이의 독주도 흔들리고 있다. 알리바바와 바이두가 자체 AI 반도체를 개발하며 시장 점유율을 확대하고 있는 데 이어 딥시크까지 경쟁에 뛰어든 것이다. 소식통들에 따르면 딥시크의 반도체 개발은 아직 초기 단계다. 회사는 반도체 설계업체와 파운드리, 메모리 업체 등과 협의를 진행하고 있으며 프로젝트는 약 1년 전 시작됐다. 최근에는 반도체 설계 엔지니어 채용도 확대했지만 공개 채용 사이트에는 공고를 내지 않고 비공개 방식으로 인력을 확보한 것으로 전해졌다. 딥시크는 이번 보도와 관련한 논평 요청에 응답하지 않았다. [AI 이미지 = 배상희 기자] ◆ AI 추론 시장 겨냥…오픈AI도 자체 칩 개발 딥시크의 전략은 글로벌 AI 기업들의 움직임과도 맞닿아 있다. 오픈AI는 지난달 브로드컴과 공동 개발한 첫 자체 추론용 AI 반도체 '할라페뇨(Jalapeno)'를 공개했고, 앤트로픽도 자체 AI 반도체 개발을 검토 중인 것으로 알려졌다. 딥시크에는 미국의 대중국 반도체 수출 규제도 중요한 배경이다. 미국은 중국 기업들이 엔비디아의 최첨단 AI 반도체를 구매하지 못하도록 막고 있으며, 중국 정부는 자국 기업들에 국산 AI 반도체 개발을 독려하고 있다. 딥시크 창업자인 량원펑은 2024년 중국 언론과의 인터뷰에서 미국의 반도체 수출 규제가 회사의 가장 큰 과제 중 하나라고 밝힌 바 있다. 딥시크는 초기에는 엔비디아 H800 반도체를 이용해 AI 모델을 학습시켰지만, 이후 화웨이 어센드(Ascend) 반도체 사용 비중을 꾸준히 늘려왔다. 지난 4월에는 화웨이 어센드에 최적화된 V4 모델을 공개했고, 화웨이는 V4-Flash 모델 학습에도 자사 반도체가 일부 사용됐다고 밝혔다. 이후 중국 대형 IT 기업들의 화웨이 어센드 950 반도체 주문도 크게 증가한 것으로 알려졌다. 딥시크가 개발 중인 추론용 반도체는 AI 산업에서 가장 빠르게 성장하는 시장을 겨냥한다. AI 서비스가 확산되면서 컴퓨팅 수요가 모델 학습보다 실제 서비스를 위한 추론 단계로 빠르게 이동하고 있기 때문이다. 추론용 반도체는 범용 GPU보다 가격이 저렴하고 전력 소비도 적다는 장점이 있다. 다만 성공을 장담하기는 어렵다. 경쟁력 있는 AI 반도체를 개발하려면 막대한 자금과 수년의 개발 기간이 필요하며, 미국의 수출 규제로 중국 기업들은 최첨단 해외 파운드리와 고대역폭메모리(HBM) 접근에도 제약을 받고 있다. 한편 딥시크는 최근 기업가치 520억~590억달러를 인정받는 조건으로 70억달러 규모의 첫 외부 투자 유치를 추진하고 있다. 수년간 외부 투자를 거부해 온 기존 전략을 바꾸는 첫 행보다. koinwon@newspim.com 2026-07-07 22:00