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[뉴스핌 라씨로] 아프리카TV, '날개없는 추락' 고점서 70%↓...어디가 바닥일까

기사입력 : 2022년07월06일 09:20

최종수정 : 2022년07월06일 09:20

최대 실적에도 불구하고 주가는 '약세'
외국인 지분 매도·실적 둔화 우려·공매도 탓
다수 연간 이벤트 예정…저평가 매력 부각

[편집자] 이 기사는 7월 5일 오후 4시33분 AI가 분석하는 투자서비스 '뉴스핌 라씨로'에 먼저 출고됐습니다.

[서울=뉴스핌] 배요한 기자 = 코스닥 상장사 아프리카TV의 주가가 끝없이 하락하며 52주 신저가를 연일 갈아치우고 있다. 지난해 11월 최고점 대비해선 70% 가까이 떨어진 상태다.

5일 한국거래소에 따르면 아프리카TV는 전일(4일) 1.39% 내린 7만7900원에 거래를 마감했다. 이는 지난해 3월 23일 이후 최저치다. 지난해 11월 9일 기록했던 고점(23만7000원) 대비 67.1%나 떨어졌다. 

아프리카TV 1년 주가 추이[사진=네이버증권]

실적과 비교한다면 이해하기 어려운 낙폭이다. 앞서 아프리카TV는 대표적인 언택트 수혜주로 꼽히면서 코로나19 시기에 실적이 급성장세를 나타낸 바 있다.

코로나19가 발생했던 2020년 아프리카TV의 매출액과 영업이익은 각각 1966억원과 504억원을 기록하며 전년 대비 18%, 35.4% 증가했다. 확산세가 가장 심했던 지난해 매출액은 38.5% 증가한 2723억원, 영업이익은 76.1% 성장한 888억원으로 역대 최대 실적을 경신했다.

아프리카TV는 올해 1분기에도 호실적을 발표하며 성장세를 이어가고 있다. 매출액과 영업이익은 각각 전년 동기 대비 23.6%, 17.8% 증가했다.

2분기에도 분기 기준 최대 실적이 전망되고 있지만 주가는 연중 최저점을 기록 중이다. 

아프리카TV의 주가 하락 배경에는 ▲외국인의 매도 공세에 따른 수급 불안정 ▲엔데믹에 따른 실적 눈높이 하향 ▲공매도 규모 증가 등의 요인으로 풀이된다.

실제로 지난해 11월초 외국인 투자자의 지분율은 53.72%까지 오른 후 지속적으로 하락하면서 현재 지분율은 33.95%(7월 4일 기준)까지 낮아졌다. 외국인은 약 9개월만에 아프리카TV 지분 20%를 처분한 셈이다. 이 기간동안 아프리카TV 주가는 최고점인 23만7000원(11월 9일) 찍은 후 내리막길을 걸었다. 외국인의 수급이 주가 하락에 큰 영향을 끼쳤다고 해석되는 대목이다.

향후 실적 둔화 우려도 주가를 짓누르고 있다. 오동환 삼성증권 연구원은 "2분기 아프리카TV 매출은 전년 동기 대비 20.4% 성장한 782억원으로 성장률 둔화가 예상된다"며 "이는 전년도 플랫폼과 광고의 높은 성장으로 인한 기저효과와 국내 경기 둔화 영향에 기인한다"고 설명했다.

이어 "e스포츠 전문기업 T1 엔터테인먼트와의 스트리밍 계약 관련 계약금, 상암 e스포츠 전용 경기장 콜로세움 관련 감가상각비 등 비용 증가로 2분기 영업이익은 전년 동기 대비 10.5% 증가한 238억원에 그쳐 컨센서스를 9.8% 하회할 것"이라고 분석했다.

이와 함께 최근 아프리카TV는 공매도 잔고가 급증한 것으로 나타나면서 주가 반등을 방해하는 요인으로 공매도가 지목되고 있다. 한국거래소에 따르면 아프리카TV 공매도 잔고 금액은 지난 5월 초만 하더라도 60억원에 불과했지만 지난 6월말 186억원까지 급증해 2개월 만에 3배가 증가했다. 

다만 올 하반기 아시안게임과 월드컵 등의 연간 이벤트가 예정돼 있고, 주가가 크게 하락한 만큼 저평가 매력이 부각된다는 분석이 나온다.

오동환 삼성증권 연구원은 "최근 주가 조정으로 아프리카TV의 12개월 예상 주가수익비율(PER)은 14.4배 수준으로 역사적 평균 아래에서 거래 중에 있다"고 밝혔다. 

안도영 한국투자증권 연구원은 "투자 확대에 따른 단기 수익성 악화는 다소 아쉽지만 장기적으로 생태계 확대와 이에 따른 실적 개선을 기대할 수 있다"면서 "현재 밸류에이션이 역사적 최저 수준인 12.8배라는 점 또한 매력적"이라고 강조했다.

회사 관계자는 "조만간 라이브 커머스 중심의 미디어커머스 서비스가 정식 출시될 예정이며, 하반기에는 항저우 아시안게임, 카타르 월드컵 등 기대할 만한 스포츠 이벤트가 존재한다"며 "특히 이번 아시안게임에는 e-sports 가 정식 종목으로 채택된 만큼 트래픽과 주가의 유의미한 반등을 기대한다"고 밝혔다.

yohan@newspim.com

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