[서울=뉴스핌] 이정윤 기자= 이번주 올해 마지막 기준금리 결정일이 다가오자, 금융시장에서는 '금리인상'에 힘이 실리고 있다. 경기 개선 흐름이 이어지고 있고 높은 물가에 금융불균형도 큰 상황이기 때문이다. 하지만 폭증한 가계부채에 따른 금리인상 부작용이 클 것이라는 우려에 속도조절에 나서야한다는 의견도 나오고 있다.

21일 금융권에 따르면 한국은행은 오는 25일 올해 마지막 금융통화위원회를 열고 기준금리를 결정한다. 시장에서는 기준금리를 현재의 연 0.75%에서 0.25%포인트(p) 인상된 1.00%로 될 것이 확실시 되고 있다. 지난해 같은 기간과 비교하면 기준금리가 두배 뛰는 셈이다.

앞서 지난해 5월 사상 최저 수준인 연 0.5%로 떨어졌던 기준금리는 지난 8월 0.75%로 15개월만에 올랐다. 시장에서는 이미 기준금리 인상이 선반영 되면서 채권금리가 오르며 은행의 주택담보대출 금리도 연 5%를 넘어섰다.

기준금리를 동결했던 지난 10월 이주열 한은 총재는 "경기 흐름이 예상대로 흘러가면 다음번 (금통위) 회의에서 기준금리 추가 인상을 고려할 수 있다"고 말했다. 이후 이달 11일 경제동향 간담회에서 그는 "경기가 당초 예상에 부합하는 흐름을 보이고 있다"고 말해, 추가금리 인상에 대한 가능성을 높였다.

높은 물가도 금리인상을 부추기는 요인이다. 유가 상승과 지난해 통신비 지원에 따른 기저효과로 10월 소비자물가는 지난해 같은 달보다 3.2% 상승해 9년 9개월 만에 최대 상승폭을 기록했다.

한은은 앞으로 소비자물가 상승률이 당분간 2%를 상당폭 넘어서고, 4분기 중 소비자물가 상승률이 전분기(2.6%)보다 높아지면서 올해 연간 상승률도 지난 8월 전망 수준(2.1%)을 웃돌 것으로 보고 있다.

이 총재는 "글로벌 공급 병목의 영향과 함께 국제유가가 상승하고 수요 측 물가 압력이 높아지면서 예상보다 높은 소비자물가 상승률이 당분간 지속될 것"이라고 전망했다.

그간 한은은 가계부채 등 금융불균형을 해소하기 위해 금리인상이 필요하다고 강조해왔다. 지난 8월 금통위 직후 열린 기자간담회에서 기준금리 인상 결정을 두고 이 총재는 "누적된 금융불균형을 완화해야 한다는 필요성 때문에 첫발을 뗀 것"이라고 말한 바 있다.

박성진 한은 금융시장국 시장총괄팀 차장은 지난 10일 금융시장 동향 설명회에서 "한은이 8월 기준금리를 올린 뒤 가계대출 금리가 꾸준히 상승하는 것도 대출 증가세 억제에 도움이 됐다고 본다"고 말했다.

하지만 한은의 금리인상이 너무 빨라 부작용을 나타낼 것이란 우려도 있다. 한국개발연구원(KDI)은 올해와 내년 소비자물가 상승률을 2.3%와 1.7%로 제시하면서 "현재 근원물가 상승률과 기대인플레이션 수준을 고려할 때 요즘의 높은 인플레이션(물가상승)이 장기화할 위험은 크지 않다"고 진단했다.

또 KDI는 "0%대 저금리 상황에서 기준금리를 25bp(1bp=0.01%p) 인상하는 것은 고금리 상황에서 25bp를 인상하는 것보다 충격이 더 클 수 있다"며 "코로나 위기에서 경제주체별로 불균등한 충격을 받은 점을 고려하면 금리 인상이 취약계층의 채무 부담 가중으로 이어질 가능성도 유의해야 한다"고 조언했다.

전문가들은 이달 금리인상 이후로 내년까지 인상 기조가 이어질 것으로 보고 있다. 관건은 향후 금리인상의 속도라고 봤다.

김유미 키움증권 연구원은 "금통위에서 기준금리를 25bp 인상할 것으로 예상한다"며 "시장 컨센서스도 크게 다르지 않은 상황으로 이보다는 향후 금리 인상의 속도에 더욱 관심을 맞출 것으로 보고 있다"고 말했다.

김 연구원은 "기준금리를 인상하면서 소수의견이 나오고, 총재의 매파적 태도가 다소 누그러진다면 금리인상 기대를 반영했던 시장금리 오름세는 주춤해질 것"이라고 분석했다.

김성수 한화투자증권 연구원은 "총재의 '다음 회의에서 추가 인상 검토' 발언으로 11월 인상은 확실시된 상황"이라며 "여러 발언 등을 감안했을 때 2022년 기준금리 인상도 한 번에 그치지 않을 가능성이 높아졌다. 내년 1월과 4분기 인상해 연말 1.50%를 유지할 것"이라고 전망했다.

윤여삼 메리츠증권 연구원은 "총재 발언은 경기개선 자신감과 물가전망 상향, 금융불균형 지속에 대한 기존 의견을 유지해 실질적 금리인상을 실시한 분위기"라며 "시장금리는 기준금리를 1.50%를 인정하고도 '적절한' 수준을 넘어섰다"고 판단했다.

이어 "올해 11월과 내년 1분기, 3분기 1차례씩 총 75bp로 내년 말 기준금리 전망을 1.50%로 본다"고 덧붙였다.

jyoon@newspim.com