[서울=뉴스핌] 백지현 기자 = 대신증권이 루트로닉에 대해 올 3분기 이익률이 아쉽다면서 목표가를 기존 3만5000원에서 3만3000원으로 하향 조정했다. 다만, 여전히 외형 확장과 신제품 출시로 중장기적 성장가능성은 높을 것으로 내다봤다.

한경래 대신증권 연구원은 11일 "해외 영업 강화를 위한 인력 충원, 3분기 미실현이익 증가로 이익률이 다소 하락했으나 지속적인 외형 고성장세 및 신제품 출시 확대로 중장기적인 이익률 개선이 가능하다"며 "목표주가를 하향하지만 현 주가는 2022년 예상 PER 9.5배로 저평가 상태"라고 했다.

루트로닉의 지난 3분기 매출은 전년동기 대비 39% 증가한 411억원, 영업이익은 36% 오른 56억원을 기록했다. 영업이익의 경우 시장 컨센서스인 75억원을 하회한 수치다. 영업이익률은 13.7%로 지난해 같은 기간보다 0.6%p 늘고 전분기에 비해서는 13.2%p 줄었다. 지역별로는 국내 106억원(전년동기 대비 67.9%↑), 북미 135억원(47.2%↑), 유럽 및 중동 109억원(34.1%↑), 아시아 및 태평양 60억원(24.3%↓)을 기록했다.

한 연구원은 이익률이 추정치 대비 부진한 이유에 대해 "4분기 성수기에 대비해 해외 법인으로 선제적 물량 공급을 했으나 판매는 4분기에 진행되면서 이익 실현이 지연됐다. 또 인력이 20명 추가 증원되면서 인건비가 전년동기 대비 12.8% 늘었다"고 설명했다. 다만, "신제품 매출 비중 확대로 장비의 평균판매단가(ASP)가 3분기 4600만원으로, 작년 대비 5% 상승한 점은 긍정적"이라고 덧붙였다.

4분기엔 성수기를 맞아 이익 개선이 기대된다는 분석이다. 대신증권은 루트로닉의 4분기 실적 추정치로 매출 480억원, 영업이익 120억원을 제시했다. 전년동기 대비 매출은 20.7%, 영업이익은 65.9% 증가한 규모다.

한 연구원은 "고양시 수출데이터를 보면, 지난 7월 810만달러에서 10월 1000만달러 이상으로 월간 상승세를 보이고 있다"며 "4분기 혈관 치료 장비인 더마브이의 판매를 국내 및 미국에서 시작한다. 내년 초 체형 관리 신제품을 출시할 예정으로, 신제품 매출 비중 확대에 따른 외형 및 이익의 동반 성장이 기대된다"고 했다. 

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