"브랜드 파워 강한 화장품주 집중..LG생건·클리오 추천"-NH투자

기사입력 : 2019년10월08일 09:04

최종수정 : 2019년10월08일 09:04

면세점·수출 증가세로 전환, 3분기 긍정적

[서울=뉴스핌] 장봄이 기자= 3분기 실적발표를 앞두고 화장품 관련 지표들이 긍정적으로 돌아서면서, 소비자 트렌드와 산업 구조적 변화에 맞춰 체질을 개선했거나 견조한 브랜드력을 갖춘 업체들에 주목할 필요가 있다는 판단이 나왔다.

조미진 NH투자증권 연구원은 8일 보고서에서 "지난 6월 중국 정부의 전자상거래법 감시 강화 발표 이후 시장이 전반적으로 위축됐고, 업체들의 실적과 주가도 영향을 받았으나 최근 면세점과 수출이 증가세로 전환됐다"고 전했다.

시장 우려로 인해 실적 추정치와 밸류에이션이 모두 합리적인 수준까지 조정받은 상황에서 부정적인 시각을 유지할 필요는 없다는 판단이다.

조 연구원은 "중국 시장 경쟁과 온라인 시장 확대, 프리미엄과 매스 브랜드의 양분화 현상은 더욱 심화되고 있다"면서 "소비자 트렌드와 산업의 구조적 변화에 맞춰 체질을 개선했거나 견조한 브랜드력을 갖춘 업체들에 더욱 집중할 때"라고 설명했다. 업종 내 톱픽(Top Picks)으로 LG생활건강과 클리오를 추천했다.

아모레퍼시픽·한국콜마 등 7개 커버리지 기준 화장품 업체들의 3분기 영업이익은 전년 동기 대비 17.5% 증가한 4487억원을 기록하며 낮아진 컨센서스에는 부합할 것으로 추정했다. 영업이익은 전년도 기저효과 영향으로 큰 폭으로 증가할 전망이다.

그러면서 "다만 중국 화장품 산업의 구조적 변화에 따라 브랜드 업체들의 점유율 변동이 나타나고 있어 이에 직접적 영향을 받는 제조업자개발생산(ODM) 업체들의 실적 개선에는 기다림이 필요할 것"이라고 덧붙였다.

bom224@newspim.com

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