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반도체로 본 중국은 종이호랑이, 무역전계기 자성 필요, 전문가 입 모아

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반도체 산업 취약점 많아. 인재 부족도 큰 문제
유럽과 한국에 반도체 영역 더 많이 개방해야

[서울=뉴스핌] 정산호 기자 = 미·중 무역전쟁을 비롯한 세계 보호무역주의 확산으로 시장의 중국 반도체 국산화, 굴기에 관한 관심이 높아져 가고 있다. 하지만 실제 반도체 전문가들은 중국의 반도체 산업 곳곳에 약점이 너무 많으며 이를 해결하기 위한 정부의 지원이 필요하다고 지적했다. 미·중 무역전쟁이 중국 반도체 산업에 작은 이익과 큰 손실을 가져왔다고도 평가했다.

[사진=바이두]

중국 경제 매체 차이신(財新)은 19일 중국 반도체 업체 전문가와 종사자들이 참가하는 제3차 지웨이(集微) 반도체 포럼이 중국 푸젠(福建)성 샤먼(廈門)시에서 열렸다고 전했다. 해당 포럼의 ‘보호무역주의 대두와 중국 반도체 산업의 돌파구’ 섹션에서 중국 반도체 업계 전문가들은 중국 반도체 산업 전반에 대해 깊이 있는 분석을 제시했다.

황칭(黃慶) 화덩궈지(華登國際) 이사장은 “문제가 너무 많다”며 중국 반도체 산업 체인의 양적, 질적 취약점을 지적했다. 그는 “반도체 산업의 핵심은 제조업인데 중국의 제조업 기술력이 여전히 낮다”면서 “반도체 산업은 무어의 법칙(Moore's Law)에 따라 움직이는데 중국은 현재 이 대열에 합류하지 못하고 있다”고 주장했다. 무어의 법칙은 ‘마이크로 칩의 용량이 18개월 마다 2배 늘어난다’는 인텔 설립자 고든 무어(Gordon Moore)의 예측을 말한다.

쑨위왕(孫玉望) 중신쥐위안(中芯聚源) 총재는 "중국의 반도체 산업 가운데 설비, 원자재, 첨단 반도체, 자동화 설계 도구 (EDA) 부문이 가장 취약하다"며 수치를 인용해 "중국의 반도체 설비 국산화율이 대략 9%, 반도체 원자재 국산화율이 20% 미만이고, 반도체 자급률은 25%다"고 현 상황을 설명했다. 반도체 자급율이 25%라고 하지만 이들 대부분이 중·저가 반도체라는 지적이다.

천다퉁(陳大同) 위안허화(元禾華)창업투자 주석은 ‘중국 반도체 산업의 특수공정 부문 기술력이 특히 취약하다’며 ‘문제 대부분이 가공 및 고주파 장비 부문에서 발생하고 있다’고 진단했다.

[사진=바이두]

천 주석은 산업 생태계 변화로 발생한 소프트웨어 문제도 지적했다. ”세계화 시대에는 반도체 설계에 쓰이는 ARM 아키텍처 및 EDA 등 해외 기술 사용에 문제가 없었다”면서”하지만 보호무역주의가 강화되면서 문제가 되고 있다”며 그동안 중국이 자체적인 반도체 소프트웨어 개발을 중요시하지 않았다고 주장했다.

쑨잉퉁(孫迎彤) 궈민지수(國民技術) 이사장은 인재부족을 꼽았다. 자주 거론되는 기술인력뿐만이 아니라 제품 개발 및 팀을 이끌고 프로젝트를 완성 시킬 수 있는 관리인력도 많이 부족하다고 언급했다.

황칭 이사장은 "현재 중국에선 반도체 전문 연구 인력이 부족한 상황이다"며 "미국은 중국과 달리 인재 육성 시스템이 잘 갖춰져 있는데 이는 미국의 높은 반도체 기술력과 직결되는 중요한 요소"라고 주장했다.

이번 섹션에서는 미·중 무역전쟁에 대한 평가도 함께 이뤄졌다. 전문가들은 이번 무역전쟁을 계기로 중국 반도체 시장의 문을 활짝 열어야 한다고 입을 모았다.

쑨인퉁 이사장은 미·중 무역전쟁으로 중국 반도체 산업이 “작은 이익과 큰 손실을 하나씩 얻었다고 평가했다. 그는 미·중 무역전쟁으로 중국 기업들이 중국 반도체 제품을 찾게 된 것은 긍정적인 요소라고 지적했다. 하지만 EDA를 비롯한 반도체 핵심 장비 사용에 제동이 걸린 것은 중국 반도체 업계의 큰 손실이라고 주장했다.

판젠웨(潘建嶽) 우웨펑(武嶽峰) 캐피털 파트너는 이러한 산업국면 타결을 위해 “중국 당국이 중국 반도체 시장의 문호를 외국, 특히 유럽과 한국에 개방해야 한다”고 주장했다. 그는 “개방은 반도체 산업의 영혼과 같다”며 반도체 산업에서 개방의 중요성을 강조했다.

 전문가들은 정부 예산의 효율적인 집행도 당부했다. 쑨위왕 총재는 “당국의 예산 지원이 적재적소에 이뤄져야 하는데 그렇지 못했다”며”2018년 중국 최대 정치행사인 양회(兩會) 이후 우한둥후가오(武漢東湖高)특구 및 난징장베이(南京江北)특구 등 전국에 30곳이 넘는 반도체 특구가 생기는 등 불필요한 중복 투자가 발생했다”고 지적했다.

 chung@newspim.com

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알파벳 '100년물 채권'에 거품 경고 [뉴욕=뉴스핌] 김민정 특파원 = 인공지능(AI) 인프라 구축을 위해 막대한 자금을 쏟아붓고 있는 알파벳이 영국 시장에서 발행한 100년 만기 회사채가 폭발적인 인기를 끌었다. 하지만 월가 전략가들은 이를 두고 "신용 시장의 사이클 후반부 과열을 보여주는 최신 신호"라며 경고의 목소리를 높였다. 12일(현지시간) 블룸버그통신과 CNBC에 따르면 알파벳은 지난 10일 영국 파운드화 채권 시장에서 10억파운드 규모(1조9600억 원)의 100년 만기 채권을 발행했다. 이는 알파벳의 첫 파운드화 표시 채권이자 총 200억달러 규모의 다중 통화 자금 조달 계획의 일부다. 이번 100년물 채권에는 발행 규모의 약 10배에 달하는 주문이 몰렸으며 발행 금리는 영국 국채 10년물보다 120bp(1.20%포인트) 높은 수준에서 결정됐다. 알파벳은 지난주 올해 자본지출 규모가 1850억달러에 달할 것으로 예상된다고 밝혔다. 경쟁사인 오라클과 아마존 마이크로소프트 등도 인프라 지출을 늘리고 있어 빅테크 기업들의 총부채 발행 규모는 향후 5년간 3조달러에 이를 것으로 전망된다. 윈드 시프트 캐피털의 빌 블레인 최고경영자(CEO)는 이번 거래가 AI 확장을 위해 공공 및 민간 시장에서 조달되고 있는 부채가 역사적인 규모를 벗어난 수준임을 반영한다고 지적했다. 블레인 CEO는 CNBC와의 인터뷰에서 "적당히 높은 쿠폰(금리)의 100년 만기 채권을 팔 기회를 포착한 점에 대해서는 그들에게 온전한 공로를 인정한다"며 "그들은 영국 보험사와 연기금들이 부채를 충당하기 위해 원했던 수요를 명확히 파악했다"고 말했다. 알파벳.[사진=로이터 뉴스핌]  2026.02.13 mj72284@newspim.com 하지만 그는 이번 100년물 발행이 시장 거품의 증거라고 강조했다. 블레인 CEO는 "나는 100년 만기 채권이 나온다는 사실 자체가 그보다 더 거품일 수는 없다고 생각한다"며 "만약 당신이 고점의 신호를 찾고 있다면 비록 그것이 훌륭하게 실행된 거래일지라도 그것은 절대적으로 고점의 신호처럼 보인다"고 직격탄을 날렸다. 이어 블레인 CEO는 "AI 하이퍼스케일러들의 '부채 축제'의 엄청난 규모에 대한 요점은 과거 내가 보았던 수많은 상황들을 떠올리게 한다"며 "특히 시장이 하나의 테마를 잡고 그들이 무엇을 사고 있는지 정말로 이해하지 못한 채 극단으로 치닫는 상황 말이다"라고 비판했다. 전문가들은 알파벳의 이번 움직임이 자금 조달 다각화 차원이라고 분석하면서도 리스크를 우려했다. 페더레이티드 헤르메스의 나추 초칼링엄 런던 크레딧 책임자는 "알파벳이 AI 자본지출(CAPEX)을 자금 조달하기 위해 시장의 맨 끝단(초장기물)에서 파운드화 발행을 준비한 것은 흥미롭다"며 "그들은 보험사와 연기금 수요를 활용하고 미국 달러 시장의 과포화를 피하기 위해 자금 조달원을 다각화하려는 것"이라고 설명했다. 프리미어 미튼의 사이먼 프라이어 채권 펀드 매니저는 100년물 발행이 여전히 "검증되지 않은 바다"라고 경고했다. 프라이어 매니저는 "구매자들은 기술 기업들이 주식 시장에서 사상 최고치를 기록하고 있고 업계의 본질이 끊임없이 진화하고 있음에도 불구하고 혼란스러운 글로벌 및 현지 정치 환경 속에서 6%를 조금 넘는 수익률에 자금을 묶어두게 될 것"이라고 지적했다. 무지니치앤코의 타티아나 그레일 카스트로 공공시장 공동 대표는 이번 발행이 투자자들의 '믿음'에 기반하고 있다고 봤다. 그는 "당신은 그 회사가 향후 100년 동안 이자를 지급하기 위해 존재할 것이라는 점에 올라타는 것"이라며 "이건 매우 드문 일이며 심지어 정부들도 100년 만기 부채를 잘 발행하지 않는다"고 말했다. 영화 '빅쇼트'의 실제 인물로 알려진 마이클 버리도 알파벳의 100년물 채권 발행에 우려를 표시했다. 버리는 소셜미디어 엑스(X, 옛 트위터)에 "알파벳이 100년 만기 채권 발행을 모색하고 있다"며 "이런 일이 마지막으로 있었던 것은 1997년의 모토롤라였는데 그해는 모토롤라가 거물(big deal)로 여겨졌던 마지막 해였다"고 지적했다. 그러면서 "1997년 초 모토롤라는 미국에서 시가총액 상위 25위이자 매출 상위 25위 기업이었다"며 "오늘날 모토롤라는 매출 110억달러에 불과한 시가총액 232위 기업"이라고 덧붙였다.    mj72284@newspim.com 2026-02-13 03:24
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    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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