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[주말 이슈+] '반도체 거함' 삼성전자 노린 가미카제式 타격

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12일 추미애 주최 일본 수출규제 진단 토론회 열려
"日, 자국 큰 피해 없이 韓 경제를 장기적으로 고사"
세계시장 점유율 60% 이상 일본 270개…중국의 4배
韓 중소기업 59% '6개월 이상 버티기 어렵다' 응답

[서울=뉴스핌] 김선엽 기자 = 지난 12일 국회 의원회관에서 일본 수출규제 진단과 향후 산업전략 모색 긴급 토론회가 열렸다.

추미애 더불어민주당 의원 주최로 열린 이번 토론회는 지난 4일 일본 정부가 반도체와 디스플레이 핵심소재에 대한 수출 규제를 예고하면서 긴급히 마련됐다.

일본 아베 신조 총리가 무역보복 조치를 꺼내든 배경과 향후 전망을 두고 다양한 의견이 개진되는 지금 토론회에서 나왔던 주장들을 중심으로 현재 상황을 살펴봤다.

◆ 아베는 한국의 반도체 패권을 두려워했나

이번 사태 초점은 아베의 최종 목표가 과연 무엇이냐는 것이다. 그에 따라 우리의 대응도 달라져야 하기 때문이다. 단순히 오는 21일 실시되는 참의원 선거를 앞두고 아베가 지지층 결집을 위해 꺼낸 카드라면 선거 이후 양국 간 대화와 협상이 진전될 여지가 크다.

이와 달리, 일본이 자국 내 기업의 피해를 감수하더라도 한국 산업계에 타격을 입히기 위한 것이란 주장도 상당하다. 대표적인 일본통인 이지평 LG경제연구원 상근자문위원 역시 이날 토론회에서 비슷한 주장을 내놨다.

추미애 더불어민주당 추미애 의원 주최로 12일 국회 원회관에서 '일본 수출규제 진단과 향후 산업전략 모색' 토론회가 열렸다.<사진=김선엽 기자>

이 자문위원은 "(일본이 수출을 규제한) 3개 품목은 반도체, 디스플레이 생산에 반드시 필요한데 일본기업의 점유율이 높은 품목이어서 재고 소진으로 (우리기업의) 생산 및 수출 차질이 발생할 것"이라며 "(반면) 일본 기업의 매출 차질 영향은 크지 않을 것으로 전망된다"고 말했다.

이 자문위원은 "한국 제조업을 견제하고 일본 기술의 유출 방지를 강화하며 한국과의 협력 자제를 유도하기 위한 노림수"라고 평했다.

박근혜 정부에서 산업통상자원부 장관을 지냈던 국회 과학기술정보방송통신위원회 소속 윤상직 자유한국당 의원 역시 지난 5일 "(비메모리 파운드리 세계 2위인) 삼성이 이번에 세계 1위로 도약할 수 있는 기술 상용에 성공해 판이 뒤집어질 수 있는데 일본이 이번에 3개 품목을 수출 금지했다"고 지적했다.

윤 의원은 이어 "메모리 반도체 생산에 타격을 주면 일본 업체도 손해를 보게 된다"며 "그래서 일본이 '핀포인트'로 찍어낸 게 시스템(비메모리) 반도체"라고 설명했다. 

결국 4차 산업혁명을 앞두고 기술 패권경쟁이란 얘긴데 이 경우 사태는 장기화될 수 있다고 전문가들은 입을 모은다.

삼성전자 출신 양향자 국가공무원인재개발원장도 최근 언론과의 인터뷰를 통해 "일본의 소재 수출 제한은 한국의 '반도체 패권'이 커지는 걸 막으려는 정밀 타격"이라고 주장했다.

박상현 하이투자증권 연구원도 최근 보고서를 통해 "결국 반도체 시장 주도권 경쟁에서 한국을 막기 위한 전략적 규제일 가능성이 높고, 미국의 잠재적 동의까지 있다면 앞으로 규제가 더 광범위해질 것"이라고 밝혔다. 

일본 일부 기업이 다소 손해를 보더라도 삼성전자라는 한국의 거함에게 타격을 입힐 수 있다면, 한국 반도체 굴기를 견제하기 희망하는 아베로서는 손해 볼 것 없는 전투라는 분석이다.  

◆ 왜 삼성과 SK는 일본에 이토록 수입 의존도가 높나

삼성과 SK, 두 메모리 기업뿐이 아니다. 우리나라 핵심 산업 상당수가 향후 일본의 공격에 무방비로 노출될 위험이 크다고 전문가들은 지적했다.

이 자문위원의 분석에 따르면 한국 자동차의 경우 일본 르네서스 일렉트로닉스가 시스템 반도체를 거의 독점적으로 공급(점유율 80%)하고 스마트폰의 경우에도 일본 미쓰이금속이 공급하는 초박형 동박(점유율 90%)이 없으면 생산이 불가능하다.

배터리를 생산하는데 필요한 양극재, 음극재, 바인더, 전해핵 등에 있어 일본 기업의 점유율이 80% 이상이다. OLED 역시 제조장치 및 재료를 일본 기업인 캐논토키와 이데미츠흥산 등에 전적으로 의존한다.

이토록 우리 기업의 일본 의존도가 높은 이유에 대해 이 자문위원은 "일본이 세라믹, 희토류 가공 소재 등 첨단재료에서 원천기술과 가공 및 양산 기술을 주도하고 있어 한국이 신산업, 첨단산업으로 갈수록 일본에 대한 의존을 피하기가 어려워지는 구조"라고 설명했다. 

[김포공항=뉴스핌] 백인혁 기자 = 이재용 삼성전자 부회장이 일본 출장을 마치고 12일 오후 서울 강서구 김포공항을 통해 귀국하고 있다. 2019.07.12 dlsgur9757@newspim.com

또 하나는 글로벌 서플라이체인(공급사슬)에서 일본 기업들이 차지하는 독특한 위치에 기인한다. 일본 기업들은 세계적으로 거대 시장에서 활약하는 기업들도 일부 있지만 상당수가 1조엔(약 10조원) 미만의 작은 시장에서 절대 강자로 군림하는 구조다.

이날 발제자로 나선 조철 한국산업연구원 본부장의 분석에 따르면 글로벌 주요 첨단제품 및 부품소재에서 일본이 공급하는 품목 수는 894개고 이들 중 270개(30.2%)가 세계 시장 점유율 60% 를 넘는다.

미국은 총 626개 품목 중 글로벌 점유율 60% 이상이 124개(19.8%)에 불과하다. 유럽은 47개(8.9%). 중국은 73개(13.8%)에 그친다.

조 본부장은 "그 제품 자체로는 매출액이 크지 않지만 주요 최종제품이나 부품에 들어가는 다양한 부품소재 등을 독점적으로 생산하면서 일본이 세계 공급사슬의 중요한 역할을 수행한다"며 "가지수는 굉장히 많고 시장 규모는 크지 않은 부분에서 독과점적 규모를 가지고 있다"고 분석했다.

우리나라가 수 십 년간 일본으로부터 부품 소재를 수입해 가공하고 중국과 동남아 국가를 통해 완성품을 생산해 온 산업구조가 고착화됐다는 설명이다. 

또 이들 품목 중 상당수는 글로벌 시장 규모가 1조엔 미만으로 크지 않다보니 규모의 경제를 확보하기 힘들어 우리 기업들이 후발주자가 돼 뛰어들기 마땅치 않았다고 조 본부장은 설명했다. 또 신뢰를 중시하는 일본 기업의 경영적 특성도 우리 기업들에게 국산화 압력을 덜어준 요인으로 풀이된다.

조 본부장은 "(일본 기업들이) 기회주의적 행태 보일 수 있음에도 불구하고 전통적으로 부품 소재 조달 관계를 보면 신뢰를 기반으로 하는 것이 특징"이라며 "언론에서는 왜 국산화 못 했는가 하며 비판하지만 못 한 것이 아니라 시장이 작아서 일본이 공급을 해주면 됐다"고 설명했다.

또 "후발 주자가 진입하기 힘들고 삼성이나 SK 입장에서는 국산화 필요성에 대해서 못 느낀 부분도 있다"고 부연했다.

◆ "韓 기업들 버티기 어렵다" vs "日 국가 위상 위축이 가속화"

이날 토론회에서는 일본의 보복 수출 보복 수위와 우리의 대응 방식을 두고 열띤 의견이 오갔다. 토론회 말미에는 기자들을 철수시키고 참석자들 간 비공개로 질의응답을 주고받기도 했다.

이지평 자문위원은 "일본이 자국 경제에 큰 파장을 주지 않고 한국 경제 산업 기업을 장기적 차원에서 고사시키려고 할 수단은 몇 가지 있는 것으로 보이며 우리로서는 한일 관계 약화로 인한 충격의 확산 우려를 가볍게 봐서는 안 된다"고 강조했다.

김태환 중기중앙회 국제통상부장은 "중기중앙회 긴급조사 결과 이번 일본의 수출제한조치가 장기화 될 경우 '6개월 이상 버티기 어렵다'고 응답한 중소기업이 59%에 달해 현장에서는 위기감이 높아지는 분위기"라며 "문제는 '대응항 방법이 없다'는 응답기업이 46.8%나 돼 현 상황에 대해 전혀 준비 못하는 것으로 조사됐다"고 전했다.

[서울= 뉴스핌] 문재인 대통령이 28일 오전 인텍스 오사카에서 열린 G20 정상회의 공식환영식에서 의장국인 일본 아베 신조 총리와 악수하고 있다. [사진=청와대페이스북 ] 2019.6.28 photo@newspim.com

반면, 우리 기업의 피해만을 강조하는 한국 언론의 시각은 일본에게 유리한 판을 유도할 수 있다는 의견도 개진됐다.

최배근 건국대 경제학과 교수는 "한국의 반도체 수출이 지난해 대비 약 26% 감소하면 반도체 제조장비 수입은 약 39% 감소한다"며 "한국의 반도체와 디스플레이 수출 타격은 일본 수출 타격을 초래한다"고 분석했다.

최 교수는 "(이번 조치로) 일본은 만성적 무역적자 국가로 전락하고 국가 위상 위축이 가속화 될 가능성이 있는 반면 우리는 종속적 산업구조의 탈피, 한일 관계의 재정립 계기가 될 것"이란 낙관론을 피력했다.

민주당 일본경제보복대책특별위원회 최재성 위원장은 "아베 총리는 꺼내든 경제보복 카드가 다목적"이라며 "경제 산업 분야에만 국한되지 않고 북한을 끌어들이고 동북아 안보 체제에 하나의 변화를 줄 수 있는 가능성까지 있다"고 내다봤다.

추미애 의원은 “문재인 대통령이 그간 경제영토를 확장하고 수출입의 다변화를 위해서 신남방 신북방 정책을 실천했다”며 “에칭가스에 대해서는 러시아가 공급하고 싶다고 밝혔듯이 돌발 상황에 새로운 교역 파트너 찾을 수 있다”고 말했다.

이어 “산업측면을 차분하게 보완하면 산업다각화와 수출입 다각화에 빠른 속도 낼 수 있는 좋은 기회”라고 강조했다. 

김선엽 기자 sunup@newspim.com

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'바이백 약발' 하루 만에 주춤 [서울=뉴스핌] 고인원 기자= 미국 국채 수익률이 20일(현지시간) 전날의 급락분 일부를 되돌리며 다시 상승했고, 미 달러화도 장 초반 약세에서 벗어나 소폭 반등했다. 미 재무부가 장기 국채시장 안정을 위해 바이백(환매) 규모를 최소 두 배로 확대하고 추가 확대 가능성까지 시사했지만, 시장에서는 미국의 재정적자와 인플레이션에 대한 우려를 해소하기에는 역부족이라는 평가가 나왔다. 특히 국제유가 상승이 인플레이션 압력을 다시 높일 수 있다는 경계감이 국채 수익률을 끌어올렸다. 미국의 국가부채가 사상 처음 40조달러를 넘어선 가운데 재무부가 장기금리 상승을 억제할 경우 재정 건전성에 대한 시장의 우려가 국채 대신 달러화 약세로 나타날 수 있다는 지적도 제기됐다. 이날 벤치마크인 미국 10년물 국채 수익률은 4.5bp(1bp=0.01%포인트) 상승한 4.698%를 기록했다. 30년물 수익률은 4.4bp 오른 5.238%, 미 연방준비제도(Fed·연준)의 통화정책 전망에 민감한 2년물 수익률은 0.9bp 상승한 4.188%를 나타냈다.  미 달러화.[사진=로이터 뉴스핌] 앞서 미 재무부는 전날 10~30년 만기 장기 국채의 유동성을 지원하기 위한 바이백 규모를 회당 최소 40억달러로 두 배 확대하겠다고 밝혔다. 미국의 재정적자 확대에 대한 우려로 장기 국채 수익률이 급등하자 시장 안정에 나선 것이다. 발표 직후 10년물과 20년물, 30년물 국채 수익률은 큰 폭으로 하락했고 글로벌 국채 매도세도 진정됐다. 그러나 하루 만에 국채 수익률이 다시 상승하면서 재무부 조치의 효과가 지속될지를 둘러싼 의문이 커졌다. 스콧 베선트 미 재무장관은 이날 CNBC와의 인터뷰에서 정부의 국채 바이백 규모가 당초 발표한 40억달러보다 더 커질 수 있다며 추가 확대 가능성을 시사했다. 그는 "국채 수익률이 기초 펀더멘털을 반영하지 않고 있다"고 말했다. 그러나 시장 반응은 제한적이었다. 매뉴라이프 인베스트먼트 매니지먼트의 미국 금리·모기지 거래 책임자인 마이클 로리지오는 베선트 장관의 발언보다는 국제유가 상승이 이날 국채 수익률 반등에 더 큰 영향을 미쳤을 가능성이 있다고 분석했다. 유가 상승이 인플레이션 압력을 높이면 연준이 더욱 매파적인 통화정책을 펼칠 수 있다는 우려가 커지기 때문이다. 도널드 트럼프 미국 대통령이 이란을 지원하는 국가를 상대로 "경제 전쟁(economic warfare)"에 나설 수 있다고 경고한 것도 시장의 인플레이션 우려를 자극했다. 미국과 이스라엘이 지난 2월 시작한 이란과의 전쟁으로 원유 공급망이 충격을 받은 가운데 국제유가 상승이 물가를 다시 밀어 올릴 수 있다는 우려가 이어지고 있다. 물가에 대한 시장의 기대도 높아졌다. 미국 5년물 물가연동국채(TIPS)의 기대인플레이션율은 전날 2.289%에서 2.338%로 상승했다. 10년물 TIPS 기대인플레이션율도 2.345%를 기록해 시장이 향후 10년간 미국의 물가상승률을 연평균 약 2.3%로 예상하고 있음을 보여줬다. 이날 실시된 90억달러 규모의 30년 만기 TIPS 입찰에서는 응찰률이 2.8배를 기록해 최근 추세와 비슷한 수준의 수요가 확인됐다. 미 노동부가 발표한 주간 신규 실업수당 청구 건수는 20만건을 소폭 웃돌며 시장 예상에 부합했다. 외환시장에서도 재무부의 바이백 정책을 둘러싼 평가가 이어졌다. 전날 바이백 확대 발표 직후 급락했던 달러화는 이날 장 초반 하락분을 만회하고 소폭 상승했다. 엔화와 유로화 등 주요 6개 통화 대비 달러화 가치를 나타내는 달러인덱스는 0.06% 상승한 98.89를 기록했다. 유로화는 0.01% 하락한 1.1676달러에 거래됐다. 유로화는 장중 한때 1.171달러까지 올라 5월 14일 이후 최고치를 기록했다. 엔화는 달러 대비 0.6% 하락한 달러당 159.12엔을 나타냈다. 달러/원 환율은 한국 시간 21일 오전 7시 기준 전장 대비 6.92% 하락한 1394.80원에 거래됐다. 시장에서는 재무부가 장기 국채 수익률 상승을 억제할 경우 미국의 재정 악화에 대한 우려가 달러화 약세로 옮겨갈 수 있다는 분석이 나온다. 장기금리가 재정적자 확대를 충분히 반영하지 못한다면 달러화 가치가 하락하면서 시장의 조정이 이뤄질 수 있다는 것이다. 이 같은 움직임은 시장에서 이른바 '통화가치 희석 거래(debasement trade)'로 불린다. 정부 부채 확대와 통화가치 하락에 대비해 투자자들이 금이나 비트코인 등 대체 가치저장 수단으로 이동하는 거래를 의미한다. CIBC 캐피털마켓의 세라 잉 외환전략 책임자는 "이는 베선트 장관이 시장을 시험하고 시장이 이에 맞서고 있는 것"이라며 "앞으로 이런 발표가 더 나올 수 있지만 적어도 현재로서는 시장이 이를 그다지 신뢰하는 것 같지 않다"고 말했다.   시장에서는 연준의 향후 금리 경로에도 관심이 집중되고 있다. 전날 공개된 7월 연방공개시장위원회(FOMC) 의사록에서는 인플레이션에 대한 연준 내부의 우려가 한층 커진 것으로 나타났다. '여러' 정책위원들이 금리 인상에 나설 준비가 돼 있었으며 '많은' 위원들은 인플레이션이 연준의 목표인 2%를 향해 둔화하지 않을 경우 금리를 올릴 필요가 있다고 판단했다. 금리선물 시장은 현재 연준이 9월 기준금리를 인상할 가능성을 약 35% 반영하고 있으며, 12월까지 한 차례 이상 금리가 인상될 가능성은 67%로 보고 있다. 투자자들은 이달 말 잭슨홀 심포지엄에서 예정된 케빈 워시 연준 의장의 연설에서 향후 통화정책에 대한 추가 단서가 나올지 주목하고 있다. 암호화폐 시장에서는 비트코인이 5% 상승한 7만2524.54달러까지 오르며 6월 1일 이후 최고치를 기록했다. 재정적자 확대와 통화가치 희석에 대한 우려가 이어지는 가운데 대체 가치저장 수단에 대한 수요가 다시 부각됐다. koinwon@newspim.com 2026-08-21 07:08
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'동전주 상폐' 중견기업들 비상 [서울=뉴스핌] 이석훈 기자 = 동전주 퇴출 우려가 현실화하면서 중견기업 오너들이 주가와 시가총액 방어에 안간힘을 쓰고 있다. 주주환원 확대는 물론 유상증자와 주식병합 등 다양한 수단을 동원해 주가 부양과 상장 유지에 나서는 모습이다. 하지만 전문가들은 주식병합 등 단순한 주당 가격 인상만으로는 상장폐지 위험을 근본적으로 해소하기 어렵다고 지적한다. 결국 실적 개선을 통한 기업가치 제고와 시가총액 확대가 뒤따르지 않으면 상장 유지 요건을 충족하기 어려울 수 있다는 분석이다. ◆ 상폐 위기 몰린 중견기업, 주식병합·자사주 매입으로 전방위 방어 21일 업계에 따르면 거래소의 상장 유지 요건 강화로 퇴출 위기에 몰린 중견기업들이 주식병합과 주주환원 등 주가 방어책 마련에 사활을 걸고 있다. 그러나 단기적인 가격 인상이라는 임시방편만으로는 한계가 명확한 만큼, 실적 개선과 시가총액 증대가 수반되지 않으면 상장폐지를 면하기 어렵다는 지적이 나온다. [AI 인포그래픽=이석훈 기자] 퇴출 위기에 몰린 기업들이 가장 빠르게 꺼내 든 카드는 주식병합이다. 여러 주식을 하나로 합치면 기업가치나 시가총액 변동 없이 주당 가격을 병합 비율만큼 높일 수 있기 때문이다. 실제로 이번에 관리종목 지정 대상이 된 36개 종목 가운데 15개는 주식병합을 예고했다. 한화투자증권에 의하면 상장폐지 개혁안이 발표된 지난 2월 12일부터 이달 12일까지 추진된 액면병합은 276건으로, 이는 전년 동기 대비 23배 급증한 수준이다. 업계 관계자는 "액면가 500원, 주가 300원인 기업이 액면가를 2000원으로 병합하면 주가가 1200원이 되면서 동전주 요건을 피할 수 있다"며 "정부가 상장폐지 개혁 방안에 동전주 요건을 신설하면서, 이를 피하고자 많은 기업들이 주식병합을 단행하고 있다"고 말했다. 상장유지 시가총액 기준에 대응하기 위한 증자도 주요 수단으로 꼽힌다. 당초 2027년 200억원, 2028년 300억원으로 상향 예정이던 코스닥 시총 기준은 제도 개편에 따라 2026년 7월 200억원, 2027년 1월 300억원으로 가용 시점이 조기 적용됐다. 플레이그램처럼 증자를 통해 자본을 확충하려는 시도가 이어지는 가운데, 조달한 자금이 실제 사업 성과와 현금창출력 개선으로 이어질 수 있는지가 상장 유지의 관건이다. 주주환원 확대 역시 오너들이 선택하는 주요 방어 수단이다. 티쓰리는 오너 일가 주도로 2026년부터 2028년까지 총주주환원율 50%를 목표로 제시하며 자본 효율성 제고를 공식화했다. 자사주 매입과 배당 확대는 주주 가치를 높여 시장의 저평가 인식을 해소하는 데 유용한 카드가 된다. 특히 지배주주가 승계 과정까지 고려해 특정 시기에 자사주 매입과 배당을 집중할 경우, 주가 방어와 지배구조 안정화를 동시에 노린 포석으로 풀이된다. 한 중견기업 관계자는 "상장폐지 기준이 강화되면서 퇴출 위기에 몰린 기업들이 주식병합이나 증자, 자사주 매입 등 활용할 수 있는 방안을 다각도로 동원해 주가와 시가총액 방어에 나서고 있다"고 설명했다. ◆ "주식병합만으론 상폐 못 면해"…체질 개선·실질 대책 시급 문제는 이러한 조치가 실질적인 체질 개선으로 이어지지 않을 때다. 주식병합은 기업가치를 바꾸지 못하고, 증자는 지분 희석과 재무 부담을 키울 수 있다. 배당과 자사주 매입 역시 이익과 현금흐름이 뒷받침되지 않으면 일회성 부양책에 그친다는 한계가 뚜렷하다. 이에 업계에서는 단기적인 주가 부양보다 지속 가능한 수익 구조 확보가 시급하다고 지적한다. 근본적인 원인을 해결하지 않은 채 장부상 자본만 늘리는 조치는 임시방편에 불과한 만큼, 비용 절감과 사업 재편 등 실질적인 체질 개선이 병행돼야 한다는 제언이다. 업계 관계자는 "주식병합을 실시하더라도 시가총액에는 영향을 미치지 않기 때문에 상장폐지에서 자유로울 수 없다"며 "더구나 정부가 일시적 주가 부양을 통해 상폐를 회피할 수 없도록 세부 적용 기준과 시장 감시를 강화한다는 방침이기 때문에 추가적인 대책이 필요한 상황"이라고 말했다. 김대종 세종대학교 경영학부 교수도 "주식 병합만으로는 상폐를 면하기 어렵다는 것은 잘 알려진 사실"이라며 "대주주의 출자나 자사주 매입 및 소각 등을 통해 주식 가치를 올려야 할 것"이라고 설명했다. stpoemseok@newspim.com 2026-08-21 06:00
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
이 내용에 포함된 데이터와 의견은 뉴스핌 AI가 분석한 결과입니다. 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 특정 종목 매매를 권유하지 않습니다. 투자 판단 및 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 주식 투자는 원금 손실 가능성이 있으므로, 투자 전 충분한 조사와 전문가 상담을 권장합니다.
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