미국 상장사, 1997년 이후 3000개 이상 급감 '이유있네'

기사입력 : 2017년01월05일 18:03

최종수정 : 2017년01월05일 18:03

사모자본 팽창과 M&A 붐.. IPO 장점 없어

[뉴스핌=이영기 기자] 미국 상장회사 숫자가 최고조에 달했던 1997년에 비해 3000개 이상이 줄어든 것으로 나타나 주목된다. 사모자본 팽창과 기업공개 침체, 인수합병(M&A)붐이 배경으로 꼽힌다.

4일 자 월스트리트저널(WSJ)은 시카고 대학의 '증권가격연구소(Center for Security Price)' 자료를 인용해 미국 상장회사의 수는 지난해 6월 말 기준 5734개로 1997년 9113개에서 3000개 이상 감소했다고 보도했다. 이는 미국 경제 규모가 현재의 절반이었던 1982년 상장회사 수와 비슷한 수준이다. 이 과정에서 상장회사의 평균 시가총액이 커진 것으로 나타났다.

지난 2015년 기업공개(IPO)를 추진하던 론코어캐피탈(LoanCore Capital LLC)이 주식시장이 급랭하자 이를 중단했다. IPO는 중요한 문제가 아니었다. 돈이 넘쳐나고 있었기 때문이다.

◆ 기업 공개 필요 없는 실정.. 자진 상장폐지도 줄이어

금리가 사상 최저치에 가까워지면서 높은 수익률을 추구하는 대규모 투자펀드가 비상장기업에 돈을 쏟아 붓고 있어 상장 필요성이 없어진 것이다.

여기에 인수합병(M&A)까지 기업들이 주식시장을 떠나게 하고 있는 것.

지난 3월에 론코어는 국부펀드 2군데로 부터 10억달러를 조달했다.

이 회사는 이어 캐나다연금 투자위원회(Canada Pension Plan Investment Board)와 싱가포르 국부펀드(GIC)로부터 추가자금을 조달할 것으로 알려졌다. 론코어는 IPO를 기피하는 신세대 기업의 표상이 됐다.

미국이 '자진 상장폐지'의 나라로 전락하는 대목이다. 평범한 미국인은 투자 유망주를 만져보지도 못하게 하는 것이다.

IPO가 일반인들이 고성장 회사에 투자해서 국가전체의 부를 증대시키던 역할을 하던 시절은 금융위기로 끝나고 지금은 기업들이 마지막 보루로서 인기가 시들해져 버린 것이다.

테크놀로지 업계에서는 사모자금 조달이 공모자금조달을 짓누르고 있다. 딜로직(Dealogic)에 따르면 지난해 미국시장에 신규 상장된 테크놀로지기업수는 불과 26개로 총조달 규모도 43억 달러에 불과했다.

반면 다우 존스벤처소스(DowJones VentureSource) 자료는 지난해 미국 하이테크 기업들이 사모시장에서 190억달러를 조달한 것을 보여줬다.

◆ 갈수록 팽창하는 사모시장

사모시장은 종업원 지분도 매매할 수 있도록 상장주식의 속성을 충분히 반영하는 것이 추세다. 에어비앤비(Airbnb)는 최근 8억5000만달러를 조달하면서 2억달러어치의 종업원 지분을 처분하게 해줬다. 투자자들도 매분기마다 이전처럼 재무상태를 보다 잘 파악할 수 있다.

제리 데이비스(Jerry Davis) 미시간대학 경영대학원(로스스쿨) 교수는 "상장기업이 되면서 감수해야 하는 위험은 분명하다"고 강조했다. 주주들이 단기이득을 요구하고 경쟁자에게 유용한 정보를 공개해야하는 점을 염두에 둔 것이다.

2015년에 랜스 크로스비(Lance Crosby)는 사이버 보안소프트웨어 회사인 스택패스(StackPath)를 설립해 약1억8000만달러를 사모시장에서 조달했다. 그는 언젠가는 IPO를 계획하겠지만 그것이 올바른 길일지는 의심스러워했다. 그는 "보안이 유지되는 세상을 원한다"면서도 "상장회사로서 그것이 가능할지 확신할 수가 없다"고 말했다.

IPO의 장점이 사라지자 최근 사모투자시장은 폭발적으로 성장했다. 세계 각 국가에서 투자받은 자금을 운용하는 국부펀드는 규모가 약 7조4000억달러에 달하고 이는 2007년 기준 3조5000억달러의 두 배가 넘는 수준이다.

모닝스타(Morningstar Inc)의 데이터 제공기관인 피치북(PitchBook)도 최근 미국의 사모투자회사의 운용자산 규규모가 2007년 이후 30%이상 증가해 1조4000억달러를 기록한 것으로 조사결과를 내놨다.

이 같은 IPO기피와 사모투자시장의 확대가 부정적이지만은 않다는 지적이 나온다. 사모시장은 기업들이 검증을 받고 보다 건전한 상태에서 IPO하도록 하기 때문이다.

테드 토비슨(Ted Tobiason) 모간스탠리 사모시장 책임자는 "사업 변동성과 같은 특정사항은 사모시장에서 보다 잘 처리 될 수 있다"고 설명했다.

미국 상장기업을 대상으로 한 M&A도 최근 상당히 늘어났다. 딜로직(Dealogic)에 따르면 2012년 이후 연평균 9300건이상으로 증가했다. 그 이전 평균은 8000~9200건이었다.

[뉴스핌 Newspim] 이영기 기자 (007@newspim.com)

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