"원화, 엔 따라 강해졌지만.. 부담스러운 수준"

기사입력 : 2016년08월03일 08:33

최종수정 : 2016년08월03일 08:33

외인 주식 순매수, IMF 원화 저평가 보고서도 영향 미쳐

[뉴스핌=김선엽 기자] 미래에셋대우는 현재의 원화 강세가 부담스러운 수준이라고 평가했다. 경상수지 흑자에도 불구하고 원화 강세를 지속적으로 이끌지 못할 것이라고 예상했다. 하반기 기준금리가 한 차례 인하되면서 달러/원 상승을 지지할 것이라고 전망했다.

서대일 미래에셋대우 연구원은 3일 보고서를 통해 최근 원화 강세의 배경으로 외국인 주식 순매수, 엔 강세, IMF 원화 저평가 보고서를 꼽았다.

서 연구원은 "외국인 증권투자자금은 달러/원 환율 변동에 가장 유의미한 영향을 주는 변수"라며 "7월 중 외국인은 주식을 약 4조2000억원 순매수해 3월 4조4000억원 순매수 이후 가장 강한 매수를 보였다"고 설명했다.

또 "6~7월 중 달러화 대비 엔화와 원화의 강세가 빨랐는데 엔화는 8.5%, 원화는 7.5% 강세를 나타냈다"며 "1분기의 엔화 강세는 안전자산 선호에 따른 것이지만 최근의 엔화 강세는 미국 금리 하락에 따른 캐리 통화가 교체된 영향이 크다"고 분석했다. 이어 "엔화 강세는 수출 경합관계가 높은 원화에 동조 압력을 높였다"고 봤다.

지난달 27일 발표된 IMF의 연례 대외수지 보고서(2016 External Sector Report)도 원화 강세 속도가 빨라지는데 영향을 미쳤다고 주장했다.

그는 "보고서는 원화 강세가 다른 아시아 통화 보다 저평가 되어있으며, 정부는 시장 개입을 최소화해야 한다고 지적했다"며 "IMF는 매년 대외수지, 경상수지와 자본수지 측면에서 적정환율을 평가하고 있는데, 원화는 2015년 실질실효환율 수준으로 봤을 때 -4~-12% 정도 저평가 되었다고 평가했다"고 말했다.

저평가 수준은 29개국 가운데 독일, 싱가폴, 일본, 한국 순으로 높았다. 서 연구원은 "(원화가) 특히 위안화나 호주 달러화 대비 저평가 되어 있다고 분석해 다른 아시아 통화 대비 강세 기대를 자극했다"고 지적했다.

[뉴스핌 Newspim] 김선엽 기자 (sunup@newspim.com)

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00