[뉴스핌=이에라 기자] NH투자증권은 16일 빙그레에 대해 3분기 영업이익이 컨센서스를 크게 하회했다며 목표가를 기존 8만2000원에서 7만4000원으로 하향했다. 투자의견은 '보유(HOLD)'를 유지했다.

한국희 NH투자증권 연구원은 "빙그레의 3분기 매출액과 영업이익은 각각 전년동기 대비 4.0%, 40.9% 감소한 2409억원, 132억원으로 컨센서스를 큰폭 하회했다"며 "유음료와 빙과류 매출액이 각각 2.9%, 5.2% 줄었다"고 말했다.

한 연구원은 "유음료와 빙과류 판매가 전반적으로 부진했다"며 "일부 할인 판매가 증가하는 업계 트렌드를 공유한데다 빙과류의 점유율이 소폭 하락했기 때문"이라고 설명했다.

그는 "최근 유음료 업체들은 잉여 원유(raw milk) 누적에 따른 원가 부담도 겪고 있다"며 "원가 부담 증가에 따라 매출총이익률의 하락폭이 매출 하락 폭보다 크게 나타났다"고 분석했다. 광고선전비도 지난해 동기대비 32.2% 증가한 것도 부담이 됐다는 지적이다.

한 연구원은 "최근 정부가 원유가격 연동제를 폐지하고 시장 수급에 따라 원유가격이 하락할 수 있게 하는 쪽으로 방침을 정한 듯하다"며 "이것이 현실화 될 경우 실적 개선을 기대할 수 있을 것"이라고 내다봤다.

다만 "낙농가의 후생이 걸린 원유가격 연동제 폐지가 빠르게 이뤄질지는 미지수"라며 "원유가격이 하락할 수 있다면 이는 곧 유음료 제품의 소비자 가격 하락으로 이어질 가능성이 높다는 점은 염두해야 한다"고 강조했다.



[뉴스핌 Newspim] 이에라 기자 (ERA@newspim.com)