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"우투 잡아라"…KB-NH농협 자존심 대결 예고

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일부 전문가 "의사결정에서 농협이 유리"

[뉴스핌=이영기 기자] 우리투자증권 인수구도는 벌써 KB금융지주와 NH농협금융지주 양자 경쟁으로 좁혀지는 양상이다.

우선 매각규모에서 금융지주라야 인수가 가능하고, 두 금융지주 회장이 모두 정통 재무관료를 거친 즉, 관(官) 출신 신임이기 때문이다.

관료에서 금융지주 회장으로 변신한 두 '임 회장'이 경영능력 평가 차원에서 양보할 수 없는 자존심 대결을 벌어지고 있다.

이 가운데 일부 전문가들은 지배구조나 조직속성 등에서 농협금융이 인수 의사결정에서 보다 유리한 입장에 있는 것으로 평가하기도 한다.

19일 우리금융지주에 따르면, 지난 상반기 기준 우투, 우리아비바생명, 우리자산운용과 저축은행의 자본총계는 각각 약 3조4570억원, 1680억원, 660억원 및 1820억원이다.

우투와 우리아비바생명의 매각대상 지분율이 각각 37.85%, 98.89%(아비바지분 47.31%포함) , 자산운용 및 저축은행은 100%임을 고려하면 해당 자본총액은 약 1조7226억원이다.

상장사인 우투의 시가총액과 경영권 프리미엄을 생각하면 패키지 가격은 1조7000억원에서 크게 벗어나지 않을 전망이다. 

패키지 매각으로 개별매각의 합보다도 다소 가격이 낮아질 가능성은 있지만, 미매각 계열사를 최대한 줄여 우리은행 매각에서 부담을 줄인다는 것이 전략적으로 더 중요하게 작용하는 탓이다.

인수자 입장에서도 우투만 쏙 빼낼 수 없기 때문에 전체 인수가격은 크게 높일 수 없다. 이런 측면에서 KDB대우증권이 탁월한 대안이 될 수도 있다.

한 금융전문가는 "KB금융은 IB와 건전성 등에서 대우증권에 더 관심이 많을 것"이라면서 "하지만 아쉽게도 대우증권이 매물화할 가능성은 높지 않다"고 관측했다.

이 전문가는 "정책금융 재편과정에서 KDB금융그룹의 해체가 불가피하더라도 대우증권은 정책금융상 필요성이 상당하기 때문"이라고 설명했다.

대안 등장의 가능성이 낮은 상황에서 KB금융과 농협금융은 우투를 두고 한판 대결을 벌일 것으로 예상된다.

두 금융그룹 모두 은행 비중이 너무 높아 증권업 규모를 키울 필요성이 있다. 회장도 모두 경제관료 출신 신임이어서 우투 인수여부로 경영수완에 대한 평가를 받을 수 밖에 없다. 

임영록 KB금융 회장과 임종룡 농협지주 회장은 각각 행시 20회와 24회 출신으로, 임영록 (행시 20회)회장과 임종룡(행시 24회) 회장 모두 정통 재무관료 출신이어서 선후배 간의 자존심 대결도 치열할 전망이다.

두 금융그룹 모두 인수검토를 시작한 것으로 알려진 가운데, KB금융은 IB업무에 능한 KB증권 사장으로 정회동씨를 선임하고 최근 대우증권의 전병조 IB담당 전무를 부사장으로 데려왔다.

정 사장은 우투의 전신인 LG투자증권에서 오래 근무했고, 전 부사장은 행시 29회로 재무관료 출신이다. KB금융 내부에서도 정-전 라인에 대해 우투 인수에서 상당한 능력을 발휘할 것으로 기대하는 분위기다.

KB금융은 지주 내 전략부서와 이 라인이 벌써 우투 인수 전열을 갖춘 셈이다.

농협도 결코 밀리지 않는다. 임종룡 회장이 우투 인수의사를 수차례 밝힌 바 있고, 오히려 농협금융쪽으로 인수되는 것이 우투입장에서도 낫다는 전략적 평가를 내놓고 있기 때문이다.

이런 전략적 평가는 이미 우투인수에 대한 내부검토가 상당히 진행됐다는 것을 방증한다.

일부 전문가들은 농협이 우투 인수 의사결정에서 보다 유리한 위치에 있다는 시각이다. 

우선 농협이 농협중앙회의 협조를 구해야 함에도 불구하고 상장기업인 KB금융 이사회보다는 설득하기가 쉽다는 것이다.

다른 한 금융전문가는 "농협이든 KB금융이든 신임 회장들이 정부의 민영화에 적극 호응하는 모습을 보이고 싶어할 것"이라면서도 "하지만 실제 인수 의사결정에서는 KB금융이 상장사로서 훨씬 더 어려울 것"이라고 말했다.

KB금융은 ING생명 인수과정에서 보았듯이 우투 자체에 대한 확신에서 시작해서 실제 인수에서 적정가격 수준까지 '더하고 빼기'를 한다는 것이다. 전략적 판단에 따른 통큰 인수구도가 나올 상황이 아니라는 것.

더구나 금융그룹 구성은 비슷하지만 증권뿐만 아니라 자산운용부문도 보강의 필요성이 더 높은 곳은 농협이기도 하다.

앞의 전문가는 "두 금융그룹의 드러나는 경쟁과는 달리 실제 제시하는 인수가격은 매우 낮을 것"이라고 예상하며 "인수하더라도 축제분위기는 기대하기 힘들다"라고 전망했다.



[뉴스핌 Newspim] 이영기 기자 (007@newspim.com)

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  • Lockheed Martin Corp. Industrials
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부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
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