[뉴스핌=이에라 정경환 서정은 기자] '대장주' 삼성전자가 사상 최대의 분기 실적을 거두고도 4% 가량 급락했다.
당초 시장 전망치인 영업이익 10조원 벽을 넘지 못한 데다 외국계 증권사들이 지적했던 스마트폰 부진에 따른 실망감 때문이다.
일각에서 매수 타이밍을 진지하게 고려해야 한다고 조언하고 있는 가운데 이제 3분기 실적이 더 중요해졌다는 분석이다.
5일 유가증권시장에서 삼성전자는 전날대비 5만원, 3.80% 급락 126만7000원으로 장을 마쳤다. 하루만에 다시 하락했다.
외국인과 기관은 1295억원, 1688억원치 주식을 내던지며 주가를 끌어내렸다.
이날 삼성전자의 급락은 드라기 효과로 상승 출발했던 국내 증시마저 하락세로 돌려놨다. 코스피는 전날대비 5.83포인트, 0.32% 내린 1833.31로 마감했다.
◆ "실적에 실망 VS. 기대가 높았을 뿐"
개장전 공개된 삼성전자의 2분기 실적은 분기 기준으로 사상 최대였다. 매출액이 57조원, 영업이익이 9조5000원으로 잠정 집계했다. 이는 사상 최대 실적을 기록한 지난해 4분기 매출액 56조600억원, 영업이익 8조8400억원을 새롭게 경신한 것이다.
그러나 시장 컨센서스인 10조5000억원 수준의 영업익 달성에 실패하자 시장은 "실망스럽다"고 평가했다.
오성진 현대증권 리서치센터장은 "지난 1분기가 끝난 시점에는 2분기 영업익이 10조8000억원 수준까지 전망하기도 했다"며 "쇼크는 아니지만 실망스럽다"고 진단했다.
갤럭시S4 판매 둔화 우려 속에 7조원 수준에 달할 것으로 전망되던 IM(IT&모바일)부문의 영업이익이 기대에 미치지 못한 것이 아니냐는 관측도 나온다. 지난 1분기에 IM부문은 삼성전자 전체 영업이익의 74%를 차지했다.
시장의 기대치가 과도하게 높았을 뿐 나쁜 결과가 아니라는 평가도 우세하다. 스마트폰 성장에 대한 우려는 있지만 실제적인 숫자가 절대 부진하다고 볼 수 없기 때문이다.
조세훈 이룸투자증권 대표는 "시장이 기대 이상의 실적을 바라보다 결과에 실망한 것"이라며 "수급이 주가를 끌어내린 것"이라고 말했다.
양해만 브레인자산운용 운용총괄(CIO)은 "시장에서도 얘기가 여러번 나왔던 모바일 실적에 대한 부분이 기대치를 밑돌면서 주가가 하락했다"며 "기대가 컸을 뿐 여전히 삼성전자는 이익을 많이 내고 있는 회사"라고 설명했다.
이어 "모바일 부분의 부진을 반도체나 디스플레이 부분에서 얼만큼 상쇄시킬 지가 관건"이라고 덧붙였다.
◆ "모멘텀이 없어…126만원, 결코 비싸지 않아"
최근 외국계 증권사가 지적했던 바와 같이 스마트폰 성장 둔화 속에 향후 수익성에 대한 전망이 투자 심리를 위축시키고 있다.
향후 스마트폰을 대체한 모멘텀이 부재한 상황에서 3분기 실적에 대한 불안감이 확산되고 있기 때문이다.
김학주 우리자산운용 전무는 "향후 스마트폰이 범용화되는 과정에서 삼성전자의 수익성이 떨어질 가능성이 있다"며 "전기전자(IT) 업종은 기술의 진보가 빠르고 쉽게 레드오션이 되면서 수익성이 심하게 무너질 수 있다"고 언급했다.
김민국 VIP투자자문 대표는 "신제품 공백 상태 등에 따른 3분기 실적 우려감이 주가를 끌어내렸다"며 "스마트폰 시장 경쟁이 격화되면서 마진 상승의 추세가 꺾이면 수익성 저하가 될 수도 있다는 불안 심리가 투자자들 사이에 확산된 것"이라고 설명했다.
시장에서는 삼성전자의 주가가 비싼 편이 아니라는데 동의하면서도 향후 주가 향방은 확신할 수 없는 상황이라고 진단했다.
오성진 센터장은 "일단 실망감에 삼성전자를 팔수는 있지만 삼성전자 만큼 지금 시점에서 살만한 주식도 없다"며 "120만원 그처선 싸다는 인식이 생길 것"이라고 설명했다.
김민국 대표는 "예전보다 주가가 많이 하락해 싸진 것은 맞다"며 "다만 향후 방향에 대한 확신은 할 수 없다"고 말했다.
일부 전문가들은 현재 주가가 비싸지 않은 만큼 매수 타이밍을 잡아야 한다는 조언한다.
허남권 신영자산운용 전무는 "고평가 상태는 절대 아니다"며 "가치주 투자를 한다면 삼성전자 주식은 지금은 보유하거나 추가 매수가 가능한 시점"이라고 전했다.
[뉴스핌 Newspim] 이에라 기자 (ERA@newspim.com)
