[뉴스핌=정경환 기자] 저금리 저성장 시대로 접어들면서 안정적인 수익원인 배당에 대해 시장 관심이 커지고 있다.
배당이 안정적인 수익원으로서 뿐만 아니라 주식에 대한 투자 수요 확대로 증시 활성화에도 기여할 수 있기 때문이다. 즉 안정적인 수익을 배당함으로써 주주가치를 제고하고 이는 다시 기업가치 제고로 이어질 수 있다는 것.
하지만, 현재 우리나라 기업들의 배당성향은 주요 선진국들에 비해 아주 낮은 수준이다. 글로벌 우량기업들은 이익의 상당 부분을 배당으로 주주에게 지급하며 주주가치 제고에 힘쓰고 있다.
LG경제연구원 통계에 따르면 국내 기업들의 2005년에서 2011년까지 7년 동안의 배당성향이 22.4%로 전체 국가의 47.7%에 비해 절반에도 미치지 못했다. 넓은 의미의 배당으로 볼 수 있는 자사주 매입까지 포함한 경우에도 국내 기업의 배당성향은 31.9%로 G20 국가 평균 55.1%와는 상당한 차이가 있다. 특히, 같은 기간 동안 미국 기업들의 배당성향은 100.4%로 벌어들인 이익의 대부분을 주주에게 돌려주었다.
이한득 LG경제연구원 연구위원은 "전반적으로 선진국 기업들의 배당성향이 개도국 기업들보다 높은 것으로 나타났다"며 "선진국 기업들은 배당뿐만 아니라 자사주 매입을 통해서도 이익의 상당 부분을 주주에게 돌려주고 있다"고 말했다.
배당수익률 역시 선진국과의 차이가 크다.
블룸버그 통계에 따르면 최근 주요 선진국들의 배당수익률은 영국 3.5%, 미국 2.5% 그리고 일본이 2% 수준이다. 이에 비해 우리나라는 1.1%에 그쳐 주요국들과 큰 차이를 보이고 있다 .
김학균 KDB대우증권 투자전략팀장은 "한국 기업들이 태생적으로 배당을 안 하는 게 아니라 그동안 고성장해 오고 있었기 때문에 배당이 적었던 것"이라며 "다만, 이제는 저성장 시대로 가고 있기 때문에 배당이 늘어나야 할 것으로 본다"고 설명했다.
윤창보 GS자산운용 전무는 "미국의 경우 배당을 잘 하느냐 못하느냐 여부가 CEO 퇴출 사유 1순위일 정도로 주주정책을 중요시한다"며 "주주 돈을 가져다 돈을 벌었으니 돌려주는 건 당연한 것으로 우리 기업들이 지금까지는 너무 안 줬다"고 말했다.
이에 우리나라 기업들의 배당정책도 변화가 필요하다는 지적이다. 국내 성장률이 낮아짐에 따라 기업들의 투자가 점차 둔화되면서 배당 여력이 커질 것으로 보이고 배당에 대한 투자자의 관심도 높아지고 있기 때문이다.
이 연구위원은 "높은 수익률을 얻을 수 있는 좋은 투자 기회가 없을 경우 주주에게 배당을 늘리는 것이 바람직하다"며 "투자자의 배당에 대한 관심이 높아지는 만큼 과거에 비해 배당지급 규모나 방법을 결정하는 배당정책의 중요성은 커질 것"이라고 말했다.
이어 "배당정책은 기업의 장기적인 전략과 연계되어 기업의 경쟁력을 극대화할 수 있는 방향으로 결정돼야 할 것"이라며 "기업의 상황에 적합하면서 안정적인 배당 지급은 장기투자를 유도해 주식의 수요 기반을 확충하는 요인으로 작용할 수 있다"고 덧붙였다.
[뉴스핌 Newspim] 정경환 기자 (hoan@newspim.com)
