[뉴스핌=김양섭 기자] 이트레이드증권은 18일 엔씨소프트에 대해 "길드워2는 지난달 10일부터 사전판매에 들어갔는데 아직 회사측에서 박스판매량 등을 구체적으로 제공하고 있진 않았지만, 실적발표 컨콜을 통해 사전판매가 상당히 호조세임을 암시했다"고 전했다.

다음은 리포트 주요 내용.(성종화 수석연구원)

IFRS 연결기준 1Q12 영업실적은 매출 1,412억원, 영업이익 138억원으로서 전분기대비 매출은 2% 증가에 그쳤고, 영업이익은 19% 감소하는 등 부진했으나, 실적부진 자체는 일찌감치 알려진 사실이라 예기치 못한 충격은 아니었다. 더구나, 밸류에이션 기준연도는 블소, 길드워2 매출이 본격화되는 2013년이란 점을 주목하자.

길드워2 사전판매 매우 호조 추산. 길드워2 공격적 전망을 바탕으로 TP 440,000원 유지

길드워2는 4/10부터 사전판매에 들어갔는데 아직 회사측에서 박스판매량 등을 구체적으로 제공하고 있진 않으나, 1Q12 실적발표 컨콜을 통해 사전판매가 상당히 호조세임을 암시했다. 즉, 5/27-29 3일간 길드워2 사전구매자를 대상으로 Beta Weekend Test 이벤트(사전판매 구매자들 중 향후 Beta Test 참가권 부여하는 행사)를 실시했는데 수십만명이 이벤트에 참가했다고 한다. 이는 곧 박스판매량이 수십만 이상임을 의미한다. 4/10 이후 약 한달여간의 사전판매 기간 동안 수십만 이상의 박스판매량은 매우 고무적인 판매수치라 평가할 수 있다.

당사의 올해 길드워2 매출 추정치는 1,350억원(박스판매량 250만장)인데 사전판매 한달여 동안 수십만 이상의 박스판매량이라면 올해 당사 추정치는 충분히 달성될 것으로 예상한다. 그리고, 2013년의 경우 추가 박스판매량 565만장에 매출 3,278억원(아이템 매출 261억원 포함)을 추정하고 있다.

당사에선 블소는 시장 기대치엔 다소 못 미칠 수 있으나 기본 이상의 성공은 거둘 것으로 예상하며, 길드워2는 시장기대치를 초과하는 성공을 거둘 것으로 예상한다. 길드워2에 대한 공격적 전망을 바탕으로 2013년 EPS를 19,000원으로 추정하며 목표주가는 종전 440,000원을 유지하고 투자의견도 Buy를 유지한다.


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[뉴스핌 Newspim] 김양섭 기자 (ssup825@naver.com)