"회사채 스프레드 축소기대, 이르다" - 동양

기사입력 : 2011년09월28일 09:42

최종수정 : 2011년09월28일 09:42

[뉴스핌=안보람 기자] 대내외 경기여건으로 회사채 스프레드가 확대된 가운데 아직 축소를 기대하기는 이르다는 진단이 나왔다.

동양종합금융증권 변정혜 애널리스트는 28일 "대내적으로는 환율 불안에 따른 불확실성으로 신용물 투자 기피 현상을 보이는 등 수급 요인이 불안한 상황으로 국고채 수익률도 당분간 현 수준에서 유지될 것으로 보인다"며 이같이 내다봤다.

변 애널리스트는 "미국과 유럽의 재정위기로 비롯된 최근의 위기가 국내 채권시장에 본격적으로 영향을 미치고 있다"며 "우량 등급의 발행량 증가로 8월 회사채는 순발행을 기록하고 있다"고 말했다.

그러나 그는 "세계 경제의 불안함과 국내 회사채 수요 위축으로 신용물 스프레드는 지속적으로 확대되고 있다"며 "대내적으로는 가계대출 증가, 저신용자의 카드론 증가, 다중채무자의 대출 확대 등으로 펀더멘털이 의심받고 있다"고 설명했다.

이어 "국고채 수익률은 당분간 현 수준에서 유지될 것으로 보인다"며 "국고채 수익률 상승으로 인한 회사채 스프레드 축소도 기대하기 어렵다"고 진단했다.

또 "국고채 수익률이 상승한다 하더라도 경기회복 기대감 이 반영된 게 아니라 신용경색에 의한 결과일 것이기 때문에 오히려 회사채 스프레드는 더욱 확대될 수 있다"고 관측했다.

당분간 스프레드 확대를 경계해야 한다는 조언이다.

변 애널리스트는 이에 우량채 중심의 투자를 권유했다.

그는 "투자심리의 불안으로 신용물에 대한 투자를 꺼리고 있는 상황"이라며 "은행채와 공사채(AAA)의 스프 레드는 50bp 까지 확대되고 있다"고 부연했다.

상대적 투자매력은 은행채 > 공사채 > 지역개발채 > 회사채 AAA > 회사채 AA > 회사채 A > 카드채 순이라는 진단이다.

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[뉴스핌 Newspim] 안보람 기자 (ggarggar@newspim.com)

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00