[뉴스핌=유주영 기자] 환율하락이 금리하락으로 이어지지 않을 것이라는 전망이 나왔다.

28일 동양종합투자증권 박형민 애널리스트는 "외국인 수급 강도가 약해질 것"이라며 "환율 추세적 하락 아니며, 채권시장 환율의 영향력도 약해질 것"이라며 "금융시장 불안 끝나지 않아 외국인의 원화 익스포져 확대는 어려울 것"이라고 말했다.

환율이 하락하면서 채권시장도 강세를 보이기 시작했다.

박 애널리스트는 "환율의 하락으로 채권시장의 강세 기대가 높아지고 있으나 글로벌 은행의 위기는 아직 시작되지 않은것으로 판단된다"며 "외국인 투자자들의 원화 포지션 확대를 기대하기 어려울 것"으로 전망헸다.

환율 하락하면서 금리가 하락힌다는 이슈에 대해 박 애널리스트는 "자금경색 이슈가 소멸되면서 채권시장은 환율의 하락으로 강세를 보인다"며 "지난 주 환율에도 국내 외화자금시장에는 큰 충격 없었던 것으로 나타났으며 외국인 자금이탈도 확인되지 않았다"고 전했다.

외화자금의 경우 1개월 단기스왑포인트는 안정적인 모습을 보인 반면 1개월이상은 하락하였는데 빅 에널리스트는 "이는 자금경색의 결과라기 보다는 금융위기의 경험으로 인해 외화자금 확보를 위한 달러수요 증가로 인한 것으로 해석할 수 있다"고 보았다.

박 애널리스트는 "유로화가 장기적인 약세국면에 진입하면서 달러화의 강세가 진행될 것으로 전망된다"며 "단기간 내에 원화강세는 기대하기 어려울 상황"이라고 말했다.

그는 또한 "채권시장은 글로벌 금융시장의 충격이 다시 발생하지 않는 이상 환율의 영향력은 점차 완화될 것으로 보인다"고 말했다. 그러나 "환율의 하락이 채권금리의 하락은 아니다"라며 "유럽은행의 문제는 이제부터 시작. 따라서 외국인의 원화 포지션 확대 보다는 선물과 FX포지션 관리를 통해 원화 익스포져기 조정될 것이며 외국인 수급은 점차 약화 될 것"으로 전망했다.


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[뉴스핌 Newspim] 유주영 기자 (boa@newspim.com)