현대모비스, 현대기아차 성장성 공유"-BS

기사입력 : 2011년09월22일 08:16

최종수정 : 1970년01월01일 09:00

[뉴스핌=이연춘 기자] BS투자증권은 22일 현대모비스에 대해 방어적인 사업구조로 인해 변동성이 큰 장세에서 대안이 될 수 있다고 분석했다.

최대식 BS투자증권 연구원은 "현대기아차 보다 밸류에이션이 다소 높기는 하지만 이는 현대모비스가 보유하고 있는 비즈니스 모델이 현대기아차의 성장성을 공유하면서도 경기를 타지 않는 방어적인 사업구조를 동시에 갖고 있는데 따른 것"이라고 말했다.

그는 "전장·핵심부품 장착이 과거 기아차 중심에서 점차 현대차로 확대되고 있다"며 "실제 신형 아반떼(MD)에는 모비스 제품으로 ABS, MDPS, 에어백, 리어램프(헤드램프는 에스엘) 오디오·AN 등이 들어가고 있으며 최근 현대차가 출시한 벨로스터, i40 등에도 모비스의 해드램프가 장착된 것으로 파악된다"고 덧붙였다.

다음은 보고서 주요 내용이다.

3분기 매출액은 6조 2,563.7억원, 영업이익은 6,995.7억원 정도로 추정된다. 사업부별로는, 보수용 부품사업 매출액과 영업이익이 각각 1조 3,779.4억원과 3,141.7억원으로 2분기 보다 소폭 개선될 것으로 보인다. 최근의 원/달러 환율 상승이 실적에 긍정적인 영향을 미치고 있고 현대/기아차 국내외 운행대수의 증가(3분기 말38,490천대 전망) 믹스 개선에 따른 ASP(대당 매출액) 상승 등이 기여를 할 것으로 판단된다. 반면, 모듈사업은 매출액과 영업이익 각각 4조 8,784.3억원(전장/핵심부품 1조 9,170.8억원, 모듈 2조 9,613.5억원)과 3,854억원으로 계절성으로 인해 2분기 수준에는 약간 못 미칠 것으로 예상된다. 하기 휴가, 추석 연휴 등에 따른 조업일수 감소에 기인한 것이다. 3분기 현대/기아차 글로벌 판매(출하)대수는 155만 8,604대로 2분기(166만 7,016대)보다 줄어들 것으로 예상된다. 올해 매출액과 영업이익은 25조 8,501.2억원, 영업이익은 2조 8,774.9억원 정도로 추정된다. 추정 EPS는 34,970원이며 전일 종가(33만 8천원)에 의한 P/E multiple은 9.7배다. 동사에 대해 ‘매수’의견과 목표가 40만원을 제시한다.

현대차 1대당 전장 핵심부품 매출액은 올 1분기 206만원, 2분기 195만원으로 작년(1분기 182만원, 2분기 180만원)과 비교해 두 자릿수로 증가했다. 반면, 기아차 1대당 전장/핵심부품 ASP(1분기 308만원, 2분기 327만원)는 올해 들어와서도 작년과 크게 달라지지는 않았다. 이는 전장/핵심부품 장착이 과거 기아차 중심에서 점차 현대차로 확대되고 있음을 보여주고 있는 것이다. 실제로 신형 아반떼(MD)에는 모비스 제품으로 ABS, MDPS, 에어백, 리어램프(헤드램프는 에스엘) 오디오/AN 등이 들어가고 있으며 최근 현대차가 출시한 벨로스터, i40 등에도 모비스의 해드램프가 장착된 것으로 파악된다.

방어적인 사업구조로 인해 변동성이 큰 장세에서 대안이 될 수 있다고 판단된다. 현대/기아차 보다 밸류에이션이 다소 높기는 하지만 이는 동사가 보유하고 있는 비즈니스 모델이 현대/기아차의 성장성을 공유하면서도 경기를 타지 않는 방어적인 사업구조를 동시에 갖고 있는데 따른 것으로 당연한 것이다.

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[뉴스핌 Newspim] 이연춘 기자 (lyc@newspim.com)

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00