"9월 주식시장, 전화위복의 기회"- NH

기사입력 : 2011년08월24일 07:45

최종수정 : 1970년01월01일 09:00

- 9월 코스피, 1700p ~ 1960p 가능

[뉴스핌=정지서 기자] 최근 급락과 급등을 반복하는 롤러코스터 장세가 지속되고 있는 가운데 이례적인 움직임은 위기가 아닌 기회라는 분석이 제기됐다.

NH투자증권의 조성준 연구원은 24일 "금융시장의 이번 패닉장은 장기가 아닌 단기 패턴에 그칠 것"이라며 "추가 하락은 저가매수의 기회"라고 밝혔다.

7월말 대비 전날까지의 주식시장 하락폭은 21.2% 수준. 이는 지난 1980년 이후 월간 수익률 분포 중 발생할 확률이 1.1%에 불과한 이례적인 사건이다.

그는 "재차 신용위험이 시장의 리스크 프리미엄을 높여 8월 금융시장의 패닉을 유발했지만 지난 리만사태와 같은 글로벌 금융권 전반의 동반적 '빅 패닉'은 아니"라며 "지난 2010년 4월 남유럽 재정위기가 불거진 수준의 '스몰패닉'에 그칠 전망"이라고 설명했다.

이에 조 연구원은 9월 주식시장의 적정범위로 1700p ~ 1960p 선을 제시했다.

8월 코스피지수의 실질 리스크 프리미엄은 9.8%로 급등한 상황에서 잠재된 리스크 프리미엄 수준은 8.9%를 상회하는 과도한 할인율을 적용 받고 있다는 것이 그의 분석이다.

조 연구원은 "현재 시장의 PER은 8.1배(1,778p기준)로 기업실적의 10% 하향 조정을 가정하여도 현재 지수대는 PER 9.0배에 불과"하다며 "추가적으로 20% 하향 조정을 가정하여도 PER은 10.1배 수준에 불과하며 기업이익이 20% 하향 조정된다는 것은 과도한 비약이기 때문에 현재 주식시장은 현저한 저평가 국면"이라고 평가했다.

한편 그는 투자유망 업종으로 에너지, 철강, 화학, IT, 금융업종을 손꼽았다.

이들 종목이 밸류에이션 대비 급락했으며 추가적인 정부의 부양정책에 따른 달러약세 수혜, 그리고 글로벌 섹터펀드내에서 가장 많은 자금 유출이 진행됐기 때문이다.

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[뉴스핌 Newspim] 정지서 기자 (jagi@newspim.com)

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00