[뉴스핌=정지서 기자] 금융당국이 단계적인 콜차입 규제에 나선 가운데 증권사들의 자금조달을 위한 행보가 가시화 되고 있다. 증권업계는 이같은 움직임이 하반기 들어 더욱 본격화 될 것으로 내다보고 있다.
지난 13일 미래에셋증권은 안정적인 운영자금 조달을 위해 4000억원 규모의 기업어음(CP)을 발행키로 결정했다고 밝혔다. 이로써 미래에셋증권의 단기차입금은 1조 9400억원으로 증가해 발행한도가 더욱 늘어나게 됐다.
앞서 다른 증권사들 역시 단기 차입한도 추가 설정을 위한 대안 마련에 분주히 움직이는 모습이다.
대우증권은 지난달 단기차입금 한도를 3000억원 가량 늘렸으며 동양종금증권과 NH투자증권 역시 각각 8000억원, 2000억원 가량 확대했다.
또한 신영증권과 IBK증권 역시 유효등급을 새로 받으며 발행을 준비하고 있는 상황.
각 증권사 자금담당자들 사이에선 이같은 움직임이 하반기를 지나 내년 상반기까지 더욱 거세질 것이란 게 중론이다.
다만 자금운용에 다소 여유가 있는 대형사에 비해 중소형사들의 어려움이 가중될 수 있다는 점은 난관으로 지적되고 있다.
◆ RP시장, 아직 대체시장 못돼...중소형사 어려움 가중
한국투자증권 재무관리부 박경선 부장은 "한국투자증권의 경우 차입금 자체가 적어 아직 특별한 발행 계획을 가지고 있지 않지만 추후 시장의 움직임을 예의주시할 것"이라며 "당국이 단계적인 축소를 추진하고 있는만큼 시간이 흐를수록 증권사들의 CP와 환매조건부채권(RP)를 통한 자금조달 니즈는 확대될 수밖에 없다"고 내다봤다.
동양종금증권 자금팀 박승배 팀장은 "향후 동양종금증권은 RP시장을 통한 자금조달을 중심으로 필요하면 CP도 발행할 계획"이라며 "당국의 콜차입 규제안은 RP 시장의 활성화를 위한 것이지만 콜차입의 대체시장이 되기에 RP시장은 아직 미진한 부분이 많다"고 지적했다.
RP시장은 기본적으로 증권사가 채권을 많이 보유하고 있어야 하지만 상대적으로 여유가 없는 중소형사는 거래에 있어 어려움을 겪을 수밖에 없다는 것이다.
또한 시장 관계자들은 RP에 대한 수요가 늘어난다고 시장 자체가 활성화 되는것은 아니라고 강조한다. 시장이 커지기 위해선 담보가 되는 채권을 살펴야하지만 현실에선 국채·통안채를 기본으로 거래하며 거래상대방이 누구인가로 한도를 정하는 분위기가 형성되어 있는 탓이다.
증권업계가 최근 CP를 통해 자금조달에 나서는 것도 이같은 RP시장 조건 하에서는 당국의 규제스케줄에 맞춰 콜차입 한도를 조정하기 어렵다는 판단에서다.
하지만 급격히 늘어나는 CP발행은 향후 증권사들의 발목을 잡을 수도 있다는 게 업계의 가장 큰 우려다.
우리투자증권 자금부 홍종명 부장은 "콜차입 규제 이후 증권사들의 CP 스프레드가 많이 벌어졌다"며 "수요는 한정적인데 발행하고자 하는 곳은 늘어나니 가격이 싸지면서 조달 코스트가 늘어난 것"이라고 설명했다.
결국 CP발행으로 자금조달이 대체되면 증가된 조달 비용이 영업력 약화의 원인이 돼 실적저하로 이어질 수 있다는 이야기다.
익명을 요구한 중소형 증권사의 자금운용 부장은 "이미 당국이 결정한 사안이니 따라야겠지만 중소형사들 사이에선 벌써부터 운용쪽 자금조달 어려움을 토로하는 경우가 많다"며 "대형사들이야 CP발행이나 RP시장 이용이 여유롭지만 중소형사들에겐 자금을 조달할 대응책이 녹록치 않은 게 현실"이라고 언급했다.
▶글로벌 투자시대의 프리미엄 마켓정보 “뉴스핌 골드 클럽”
[뉴스핌 Newspim] 정지서 기자 (jagi@newspim.com)
