[뉴스핌=배규민 기자] 신한금융투자 이선경 애널리스트는 1일 오리온의 1분기 실적과 관련해 매출 고성장에도 불구하고 수익성이 감소했다면서 추가 밸류에이션 프리미엄은 사라졌다고 밝혔다.

오리온은 국제회계기준 1분기 실적은 매출액 1917억원으로 전년비 18.1% 늘었지만 영업이익은 같은 기간 26.5% 줄어든 188억원을 기록했다.

이 애널리스트는 "매출액과 추정치는 시장의 기대에 전반적으로 부합하는 수준이었으나 매출 호조에도 불구하고 광고선전비 등 마케팅비 증가로 영업이익이 전년동기대비 감소한 점은 실망스럽다"고 진단했다.

다만 2분기 이후에는 국내 제과의 수익성 회복과 해외제과의 하반기 실적 안정화가 이뤄질 것으로 내다봤다.

이 애널리스트는 "5월 초 비스킷과 스낵 주력 13개 품목에 대한 11~25%의 가격 인상을 단행했다"면서 "초기 가격저항이 예상돼 이를 잠재우기 위해 판촉비 등이 증가하면서 판관비율은 다소 상승하나 매출원가율 개선에 힘입어 국내제과 영업이익률은 완만한 개선이 예상된다"고 밝혔다.

또 해외제과도 베트남 및 러시아 법인의 매출성장과 수익성 개선이 하반기에 더욱 강화될 것으로 전망했다. 중국법인 역시 판가 인상, 판관비 집행 균등 등으로 분기 변동성이 완화되면서 하반기 실적이 과거 대비 안정화 될 것이라는 예상이다.

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[뉴스핌 Newspim]배규민 기자 (kyumin7@ymail.com)