"삼성SDI, 1Q 양호한 실적 기대"-현대

기사입력 : 2011년03월04일 08:09

최종수정 : 1970년01월01일 09:00

[뉴스핌=채애리 기자] 현대증권 김동원 애널리스트는 4일 "1분기 영업이익 607억원 예상, 양호한 실적을 기대하고 있다"고 말했다.

이어 김 애널리스트는 "지난해 4분기 발생했던 일회성 비용 (400억원)이 대폭 축소되면서 배당금 수익이 반영될 것으로 전망되기 때문이다"며 "2분기, 3분기 영업이익도 각각 921억원 (+7.5%), 1,133억원 (+8.6%)으로 예상돼 분기실적의 개선추세는 당분간 지속될 전망이다"고 설명했다.

다음은 보고서 요약.

1분기 영업이익 607억원, 양호한 실적 기대: 삼성SDI 1분기 영업이익은 전분기 대비 313% 증가 (전년대비 6% 감소)한 607억원 (영업이익률: +5.3%)으로 추정되어 양호한 실적달성이 기대된다. 이는 ① 1분기 2차전지 출하감소가 소폭에 그칠 (전분기 대비 4% 감소) 것으로 예상되고, ② 4분기 발생했던 일회성 비용 (400억원)이 대폭 축소되면서 배당금 수익이 반영될 것으로 전망되기 때문이다. 또한 2분기, 3분 영업이익도 각각 921억원 (+7.5%), 1,133억원 (+8.6%)으로 예상되어 분기실적의 개선추세는 당분간 지속될 전망이다.

SMD AMOLED 실적호전 직접적 수혜: 당사는 AMOLED 실적호전을 반영해 SMD의 2011년과 2012년 매출을 각각 13%, 25% 상향한 6.9조원, 9.9조원으로 수정하였다. 또한 영업이익도 7,279억원, 1.1조원으로 기존대비 각각 15%, 26% 상향 수정해 SMD의 지분법 평가이익도 각각 1,965억원, 3,008억원 (SMD 지분율 30% 가정)으로 상향 조정하였다. 특히 SMD는 향후 3년간 (2011~2013년) AMOLED 출하량이 연평균 87% 성장이 예상되고 신규 설비투자 지속으로 2013년까지 3년간 고속성장 지속이 기대된다. 따라서 삼성SDI에 대한 중장기 투자매력은 높아질 전망이다.

적정주가 22만원으로 +10% 상향조정, 투자의견 BUY 유지: 당사는 ① AMOLED 수요급증과 생산능력 확대에 따른 SMD 실적호전, ② 대형 폴리머전지 매출비중 확대 (2010년: 14%, 2011년: 26%)에 따른 2차전지 수익성 개선을 반영해 2011년과 2012년 수정EPS를 각각 14%, 23% 상향한 9,904원, 12,361원으로 수정했으며 적정주가도 22만원 (2011F P/B 1.8x, P/E 22x)으로 기존대비 10% 상향 조정하였다. 특히 tablet PC, smart phone의 견조한 수요증가는 높은 수익성을 보유한 폴리머 전지 매출비중 확대로 이어져 경쟁심화에 의한 원형전지의 수익성 하락을 충분히 상쇄할 것으로 예상되어 삼성SDI는 2분기부터 뚜렷한 수익성 개선추세를 나타낼 전망이다

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[뉴스핌 Newspim]채애리 기자 (chaeree@newspim.com)

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00