"한국가스공사, 연료비연동제 재시행 긍정적"-KB

기사입력 : 2010년12월03일 08:01

최종수정 : 1970년01월01일 09:00

[뉴스핌=신동진 기자] 한국가스공사의 연료비연동제 재시행으로 인한 긍정적 도미노현상이 나타날 것이란 전망이 나왔다.

KB투자증권 최원열, 허문욱 애널리스트는 3일 "한국가스공사는 30개월 동안 유보되었던 연료비연동제를 지난 9월 재시행했다"며 "이는 회사측 미수금 감소→순차입금 감소→증자 가능성 제거 등 긍정적 도미노현상으로 이어질 것"이라고 내다봤다.

이어 "한국가스공사는 올해 현금배당성향이 2009년과 유사한 24.0% 수준의 배당정책을 제시했다"며 "KB투자증권은 2011년, 2012년 유형자산투자금액이 점차 감소해 현금배당성향이 유지 또는 상향될 것으로 전망한다"고 덧붙였다.

다음은 리포트 내용.

- 한국가스공사 도매사업 독점적 위치 선점, 사업다각화 추진 중

한국가스공사는 천연가스 전문 생산/판매 업체다. 천연가스 도매사업은 한국가스공사가 독점적이며, 대규모 초기투자비용, 사업허가 법적 규제로 진입장벽이 높다. 2009년 기준 국내 천연가스 공급비중은 한국가스공사 95.1%, 포스코 2.0%, K-Power 2.9%이다. 회사측은 가스자원 탐사/개발, 액화사업, 지분투자 사업 등을 통한 사업다각화 및 수익구조 개선을 추진 중이다.

- 천연가스 2010~2020년 연평균증가율은 4.7%로 석유/석탄대비 3.4%p 높은 수준

에너지관리공단에 따르면 석유/석탄은 2008년 기준 국내 에너지원 공급량의 41.6%/27.4%를 점유한다. 천연가스는 14.8%로 석유/석탄 점유율대비 낮다. 다만, 2010년 천연가스 공급량은 38백만toe, 2020년 60백만toe로 석유/석탄 연평균증가율대비 3.4%p 높은 점유율을 제시했다.

컨센서스 기준, 2010년 매출액은 22조 6,040억원 (+16.6% YoY), 2011년 24조 5,049억원 (+8.4 YoY), 영업이익은 각각 8,923억원 (+12.3% YoY), 9,483억원 (+6.3% YoY)이다.
[toe: 1 toe는 원유 1톤의 발열량 1,000만kcal 기준, 석탄 1.55톤, 천연가스 1,150m³]

- 연료비연동제 시행 이후 미수금 감소추세, 순차입금 감소, 증자 가능성 제거

한국가스공사는 2008년 3월부터 30개월 동안 서민물가 안정을 위해 연료비연동제를 유보했다. 회사측 미수금은 2010년 9월 연료비연동제 재시행 이후 점차적으로 감소하여 2009년 4.7조원에서 현재 4.3조원 수준이다. 미수금 충당을 위한 차입금 (2009년 기준 순차입금 15.3조
원, 순차입금 비율 295.7%) 증가세는 둔화될 것으로 판단되며, 거론되었던 증자 가능성은 낮아질 것으로 기대된다.

- 2010년 현금배당성향은 2009년과 유사한 24.0% 수준 유지

회사측 배당정책에 따르면 2010년 현금배당성향은 2009년 (23.5%)과 유사한 24.0% 수준이다.

현금배당성향은 2005년 50.0%를 고점으로 현재까지 하향추세이다. 이는 배관확대, 삼척LNG 기지건설, 해외투자 사업 등 투자금액 확보차원으로 배당성향이 낮아진 것으로 판단된다.

다만, 2011년, 2012년 유형자산투자는 2010년 (1조 8,000억원) 대비 각각 25.5%, 35.6% 낮아질 것으로 제시됐다. 향후 배당성향은 현재 수준 유지 또는 증가 추세로 전환할 것으로 예상된다.

- 컨센서스 기준 2011년 PBR은 0.6X 수준으로 낮아질 것으로 추정

현주가 44,500원은 (컨센서스) 2010년 BPS 66,781원 기준으로 PBR 0.7X에 거래되고 있다. 동종업계 (유틸리티) PBR은 0.7X로 한국가스공사와 유사한 수준이다. 연료비연동제 시행이 유보되었던 시기를 제외한 PBR 평균은 0.7X이다. 그러나 향후 E&P 사업확대와 연료비연동제 시행에 따른 미수금 감소추세를 고려할 때 PBR은 2011년 컨센서스 기준 0.6X로 낮아질 전망이다.

글로벌 투자시대의 프리미엄 마켓정보 “뉴스핌 골드 클럽”

[뉴스핌 Newspim]신동진 기자 (sdjinny@newspim.com)

[관련키워드]

GAM - 해외주식 투자 도우미

[미국 특징주] 스페이스X, 1010억달러 락업 해제 앞두고 주가 압박 가중

우버·웨이브, 런던서 안전요원 탑승 로보택시 면허 획득

[홍콩 대장주] 메이퇀 ③ 신성장 동력의 '폭발적 성장'

[홍콩 대장주] 메이퇀② 실적은 고속 상승, 밸류는 역대 저점

[뉴스핌 베스트 기사]

사진

경기도, 재정 '비상 상황' [수원=뉴스핌] 박승봉 기자 = 추미애 경기도지사가 5일 경기도의 재정 여건에 대해 공식적으로 '비상 상황'을 선언하고 강도 높은 세출 구조조정과 세입 구조 개선을 골자로 한 비상조치 추친 방안을 제시했다고 밝혔다. 추미애 경기도지사가 5일 경기도의 재정 여건에 대해 공식적으로 '비상 상황'을 선언하고 강도 높은 세출 구조조정과 세입 구조 개선을 골자로 한 비상조치 방안을 발표했다. [사진=경기도] 추 지사는 이날 경기도청 브리핑룸에서 기자회견을 열고 "경기도는 지금 새로운 공약사업을 추진하기는커녕 이미 진행 중인 민생 사업조차 온전히 유지하기 어려운 지경에 이르렀다"며 "지금 결단하지 않으면 2~3년 뒤 채무를 갚기 위해 또다시 지방채를 발행하는 악순환에 빠질 수 있어 '경기도 재정 비상 상황'을 선언한다"고 밝혔다. 도에 따르면 민선 8기 당시 경기도는 재정 부족을 이유로 노인장기요양, 소아응급 책임의료기관 육성, 유·초·중·고교 급식비, 시내버스 공공관리제 등 상당수 주요 민생·필수 사업의 올해 예산을 12개월분이 아닌 9개월분만 편성한 것으로 나타났다. 이에 따라 올해에만 약 7700억 원 규모의 감액추경이 필요한 실정이다. 경기도는 지난해 한도액의 99.6%에 달하는 9430억 원 상당의 지방채를 20년 만에 발행한 데 이어 통합재정안정화기금 조례를 개정해 남북협력기금 등 각종 기금 재원 5588억 원을 일반회계로 예탁·끌어다 쓰며 위기를 버텨왔다. 그러나 도 전체 예산 약 41조 7000억 원 중 도가 자체 활용할 수 있는 재원은 3조 5000억 원에 불과한 데다 세원의 절반 이상을 차지하는 취득세 수입이 2022년 11조 원에서 올해 8조 원 수준으로 급감했다. 아울러 3기 신도시 개발 세수 효과 감소, 반도체 등 인프라 투자 대비 법인지방소득세의 시·군 귀속 구조, 전체 예산의 49%에 달하는 복지 예산 증대 등이 맞물리며 구조적 재정 위기가 심화했다. 추 지사는 구조적 재정 위기 극복을 위해 ▲도지사 및 고위공직자 업무경비 감액 등 강도 높은 세출 구조조정 ▲일회성·선심성 행사 및 불요불급한 사업 전면 중단▲참모조직 및 공공기관 인력 효율적 재배치 ▲지방소비세 확충 및 국고보조사업 지방비 부담 개선 등 세입구조 정상화를 위한 4대 방안을 제시했다. 추미애 경기도지사가 5일 경기도의 재정 여건에 대해 공식적으로 '비상 상황'을 선언하고 강도 높은 세출 구조조정과 세입 구조 개선을 골자로 한 비상조치 방안을 발표했다. [사진=경기도] 다만 도민의 생명과 안전, 취약계층 보호를 위한 핵심 민생 예산은 끝까지 지켜내겠다고 약속했다. 추미애 지사는 "재정위기의 고통을 사회적 약자와 서민의 삶에 떠넘기지 않고 불필요한 지출부터 선제적으로 줄여나가겠다"며 "지금의 어려움을 다음 세대의 빚으로 넘기지 않고 경기도의 미래를 위한 전환점으로 만들기 위해 도의회 및 31개 시·군과 적극 협력하겠다"고 강조했다. 1141world@newspim.com 2026-08-05 11:21

사진

프로야구 전 경기 폭염 취소 [서울=뉴스핌] 남정훈 기자 = 극한 폭염이 프로야구까지 멈춰 세웠다. 경기장 곳곳에서 온열질환 의심 환자가 발생하고 관중이 의식을 잃고 쓰러지는 응급 상황까지 벌어지자 한국야구위원회(KBO)가 결국 리그를 일시 중단하고 긴급 대책 마련에 나섰다. KBO는 5일과 6일 예정됐던 2026 신한 SOL KBO리그 1군 전 경기와 퓨처스리그 전 경기를 모두 취소한다고 발표했다. 취소된 경기는 잠실(NC-두산), 인천(LG-SSG), 대구(한화-삼성), 부산(키움-롯데), 광주(KT-KIA)에서 열릴 예정이던 5경기다. [서울=뉴스핌] 폭염 속 응원을 하고 있는 삼성 팬들. [사진 = 삼성 라이온즈] 2026.08.05 wcn05002@newspim.com KBO는 "최근 전국적인 폭염으로 관람객과 선수단의 안전을 위협하는 상황이 발생하고 있어 이를 엄중하게 인식하고 있다"라며 "6일 긴급 실행위원회를 열어 폭염 관련 리그 운영 방침과 안전 대책을 원점에서 논의할 예정"이라고 밝혔다. 이번 회의에는 KBO 사무국을 비롯해 10개 구단 단장과 한국프로야구선수협회 관계자들이 참석해 폭염 상황에서의 경기 운영 기준과 안전 대책을 전면 재검토할 계획이다. 당초 KBO는 전날 폭염 단계별 경기 운영 세칙을 새롭게 발표했다. 폭염주의보가 발효되면 경기를 정상 개최하고, 폭염경보가 내려질 경우 홈 구단 의견을 반영해 경기 시작 시간을 최대 1시간까지 늦출 수 있도록 했다. 또한 기상청이 올해 신설한 최고 단계인 '폭염중대경보'가 발효되면 경기 당일 오후 1시 이전 취소를 결정할 수 있도록 했다. 폭염중대경보는 하루 최고 체감온도 38도 이상 또는 최고기온 39도 이상이 예상될 때 발효된다. 이에 따라 전날 잠실 NC-두산전과 광주 KT-KIA전이 해당 기준이 적용된 첫 사례로 취소됐다. [인천=뉴스핌] 유다연 기자= 4일 인천 SSG랜더스필드에서 열린 SSG와 LG 경기 8회를 마친 후 한 관객이 온열질환으로 쓰러졌다. 해당 관객을 이송하기 위해 대기 중인 구급차의 모습. 2026.08.05 willowdy@newspim.com 그러나 다른 경기장에서는 더 심각한 상황이 발생했다. 인천 SSG랜더스필드에서 열린 LG와 SSG 경기에서는 총 25명의 관중이 온열질환 의심 증세를 호소하며 현장 치료를 받았다. 이 가운데 2명은 의식 저하 등 중증 증상을 보여 구급차로 병원에 이송됐다. 8회말에는 25세 남성 관중이 계단에서 의식을 잃고 쓰러져 경기가 약 9분간 중단됐고, 경기 종료 직전에도 26세 남성 관중이 응원석에서 쓰러지는 응급 상황이 발생했다. 다행히 두 번째 환자는 현장 안전요원의 응급조치 후 의식을 회복한 것으로 전해졌다. 경기장 안팎에서 온열질환 환자가 잇따라 발생하자 KBO는 기존 운영 방침만으로는 안전을 담보하기 어렵다고 판단했고, 결국 5일과 6일 예정된 1군과 퓨처스리그 전 경기를 모두 취소하는 초유의 결정을 내렸다. 이로써 올 시즌 폭염으로 취소된 KBO리그 경기는 15경기로 늘었고, 우천 등을 포함한 전체 취소 경기는 40경기가 됐다. wcn05002@newspim.com 2026-08-05 13:32