[뉴스핌=강필성 기자] 한화증권 안성호 애널리스트는 8일 삼성전자에 대해 “3/4분기 연결실적은 매출액 40조 4500억원, 영업익 4조 8200억원으로 전분기대비 소폭 감소할 전망”이라며 “반도체·정보통신부문은 당초 예상과 큰 차이가 없으나, LCD·디지털가전부문은 글로벌 소비심리 둔화 영향이 비교적 크게 나타날 것”으로 내다봤다.

그는 이어 “다만, 4/4분기 영업이익 감익 전망은 새로운 것이 아니며 모멘텀 둔화를 새삼스럽게 우려할 시기도 아닌 것으로 판단된다”며 “매크로 불확실성에 따른 후행적인 소비심리 위축 영향으로 2010년 하반기 실적기대치를 하향조정하나, 향후 안정적인 실적추세 전망은 여전히 유효하다”고 덧붙였다.

한화증권은 이날 삼성전자의 투자의견 ‘매수’를 유지하고 목표주가를 107만원에서 103만원으로 소폭 하향조정했다.

다음은 보고서 주요내용.

- 연결영업이익 4.82조원으로 단기 실적기대치 하향
3Q10 삼성전자 연결실적은 매출액 40.45조원(+6.8%QoQ), 영업이익 4.82조원(-3.9%QoQ)으로 전분기대비 소폭 감소할 전망. 부문별 영업이익은 반도체 3.28조원, LCD 0.42조원, 정보통신 1.0조원, 디지털가전부문 0.13조원 추정. 반도체/정보통신부문은 당초 예상과 큰 차이가 없으나, LCD/디지털가전부문은 3분기 글로벌 소비심리 둔화 영향이 비교적 크게 나타날 것으로 예상.

- 분기별 4조원대의 안정적 영업이익 전망은 유효
4Q10 영업이익은 4.25조원으로 3Q10대비 감소 예상. 다만, 4Q10 영업이익 감익 전망은 새로운 것이 아니며 모멘텀 둔화를 새삼스럽게 우려할 시기도 아닌 것으로 판단. 매크로 불확실성에 따른 후행적인 소비심리 위축 영향으로 2010년 하반기 실적기대치를 하향조정하나, 향후 안정적인 실적추세 전망은 여전히 유효.

- 하방경직성 확보한 가운데 점진적인 주가상승 예상
2010년 하반기 실적전망 하향조정은 최근 삼성전자 주가의 기간조정을 통해 상당부분 반영된 것으로 판단하며, 실질적인 주가영향은 매크로 경기지표의 방향성에 더 민감하게 반응할 전망. 향후 매크로 경기지표가 추가로 악화되지 않는다면, 하방경직성을 확보한 가운데 저점을 높여가는 점진적인 주가상승 예상. 실적전망 조정에 따른 BPS 하향을 반영하여, 목표주가를 종전 107만원에서 103만원으로 소폭 하향하고 ‘매수’ 투자의견 유지함.