[뉴스핌=이유범 기자] 대싡증권 강록희 애널리슨트는 26일 에스원에 대해 2분기 분기기준 사상 최고 매출을 기록했다며 목표주가를 기존 6만6000원에서 7만원으로 상향조정한다고 밝혔다. 투자의견 '매수'유지.
강 애널리스트는 "에스원의 2분기 실적은 매출부문이 분기기준 사상 최고를 기록하였고, 영업이익은 삼성그룹의 Refresh 휴가 폐지에 따른 위로비 160억원 일시지급으로 큰 폭 감소했다"며 "2분기 매출이 분기기준 사상 최고를 기록한 이유는 핵심사업인 시스템경비 매출이 신규가입자수 증가와 해약건수 안정세를 보였고 상품 매출도 삼성그룹 국내외 계열사에 대한 보안상품 매출 확대로 전년동기대비 크게 증가했기 때문"이라고 설명했다.
다음은 리포트 내용.
◆ 투자의견 매수, 목표주가 70,000원으로 6% 상향
에스원의 목표주가를 직전보고서대비 6% 상향 조정한 70,000원으로 제시한다. 목표주가 상향 조정은 2010년 예상 EPS를 3% 상향 조정하였고, 적극적인 주주가치 증대 노력, 신규사업 관련 가시화를 반영하였기 때문이다.
투자등급은 1) 2010년 시스템경비 매출 호조와 보안상품 매출 확대에 힘입어 예상을 상회하는 실적 턴어라운드가 가능할 것으로 전망되고, 2) 현금흐름 창출이 우수한 수익모델을 확보하고 있으며,3) 신규사업 관련 잠재성이 기대되어 매수의견을 유지한다.
◆ 2Q 실적 분기기준 사상 최고 매출 기록, 영업이익 삼성그룹 Refresh 휴가 폐지에 따른 위로비 일시지급으로 감소
2010년 2분기 실적은 매출부문이 분기기준 사상 최고를 기록하였고, 영업이익은 삼성그룹의 Refresh 휴가 폐지에 따른 위로비 160억원 일시지급으로 큰 폭 감소하였다.
2분기 매출액은 전년동기대비 14% 대폭 성장한 2,064억원, 영업이익은 전년동기대비 20% 큰 폭 감소한 224억원을 시현하였다.
2분기 매출이 분기기준 사상 최고를 기록한 이유는 1) 핵심사업인 시스템경비 매출이 신규가입자수 증가와 해약건수 안정화에 힘입어 전년동기대비 6% 성장한 1,552억원을 기록하였고, 2) 상품 매출도 삼성그룹 국내외 계열사에 대한 보안상품 매출 확대로 전년동기대비 124% 대폭 증가한 251억원을 달성하였기 때문이다.
다만 영업이익은 Refresh 휴가 폐지에 따른 위로비가 일시 지급되어 큰 폭 감소하였다. 하지만 연간 영업이익에는 기존에 지급되던 연차수당이 없어지는 효과와 상계처리 되기 때문에 영향이 미미할 것으로 전망된다.
◆ 2010년 매출액 +11.8%, 영업이익 +16.8% 성장 전망
2010년 매출액은 전년대비 11.8% 성장한 8,231억원, 영업이익은 16.8% 증가한 1,346억원으로 전망된다. 영업이익률도 전년대비 0.7%P 개선된 16.4%로 수익성이 개선될 것으로 예상된다.
2010년 실적이 본격적으로 턴어라운드 할 것으로 전망되는 이유는 1) 가입자 증가가 시스템경비부문 매출에 본격적으로 반영될 것으로 보이고, 2) 삼성전자 설비투자 증가와 삼성그룹 계열사에 대한 보안상품 매출 확대, 3) 신규사업 중 헬스케어 관련 AED(자동심장제세동기)기 매출 발생에 기인하기 때문이다.
강 애널리스트는 "에스원의 2분기 실적은 매출부문이 분기기준 사상 최고를 기록하였고, 영업이익은 삼성그룹의 Refresh 휴가 폐지에 따른 위로비 160억원 일시지급으로 큰 폭 감소했다"며 "2분기 매출이 분기기준 사상 최고를 기록한 이유는 핵심사업인 시스템경비 매출이 신규가입자수 증가와 해약건수 안정세를 보였고 상품 매출도 삼성그룹 국내외 계열사에 대한 보안상품 매출 확대로 전년동기대비 크게 증가했기 때문"이라고 설명했다.
다음은 리포트 내용.
◆ 투자의견 매수, 목표주가 70,000원으로 6% 상향
에스원의 목표주가를 직전보고서대비 6% 상향 조정한 70,000원으로 제시한다. 목표주가 상향 조정은 2010년 예상 EPS를 3% 상향 조정하였고, 적극적인 주주가치 증대 노력, 신규사업 관련 가시화를 반영하였기 때문이다.
투자등급은 1) 2010년 시스템경비 매출 호조와 보안상품 매출 확대에 힘입어 예상을 상회하는 실적 턴어라운드가 가능할 것으로 전망되고, 2) 현금흐름 창출이 우수한 수익모델을 확보하고 있으며,3) 신규사업 관련 잠재성이 기대되어 매수의견을 유지한다.
◆ 2Q 실적 분기기준 사상 최고 매출 기록, 영업이익 삼성그룹 Refresh 휴가 폐지에 따른 위로비 일시지급으로 감소
2010년 2분기 실적은 매출부문이 분기기준 사상 최고를 기록하였고, 영업이익은 삼성그룹의 Refresh 휴가 폐지에 따른 위로비 160억원 일시지급으로 큰 폭 감소하였다.
2분기 매출액은 전년동기대비 14% 대폭 성장한 2,064억원, 영업이익은 전년동기대비 20% 큰 폭 감소한 224억원을 시현하였다.
2분기 매출이 분기기준 사상 최고를 기록한 이유는 1) 핵심사업인 시스템경비 매출이 신규가입자수 증가와 해약건수 안정화에 힘입어 전년동기대비 6% 성장한 1,552억원을 기록하였고, 2) 상품 매출도 삼성그룹 국내외 계열사에 대한 보안상품 매출 확대로 전년동기대비 124% 대폭 증가한 251억원을 달성하였기 때문이다.
다만 영업이익은 Refresh 휴가 폐지에 따른 위로비가 일시 지급되어 큰 폭 감소하였다. 하지만 연간 영업이익에는 기존에 지급되던 연차수당이 없어지는 효과와 상계처리 되기 때문에 영향이 미미할 것으로 전망된다.
◆ 2010년 매출액 +11.8%, 영업이익 +16.8% 성장 전망
2010년 매출액은 전년대비 11.8% 성장한 8,231억원, 영업이익은 16.8% 증가한 1,346억원으로 전망된다. 영업이익률도 전년대비 0.7%P 개선된 16.4%로 수익성이 개선될 것으로 예상된다.
2010년 실적이 본격적으로 턴어라운드 할 것으로 전망되는 이유는 1) 가입자 증가가 시스템경비부문 매출에 본격적으로 반영될 것으로 보이고, 2) 삼성전자 설비투자 증가와 삼성그룹 계열사에 대한 보안상품 매출 확대, 3) 신규사업 중 헬스케어 관련 AED(자동심장제세동기)기 매출 발생에 기인하기 때문이다.
