다음은 한국금융투자협회(회장 황건호)가 6일 발표한「6월 채권 장외시장동향」 주요 내용입니다. 참고하시기 바랍니다.

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□ 6월 채권시장은 금통위 이후 인플레이션에 대한 우려가 기준금리 인상 가능성으로 이어지며 지표금리가 ‘10년 들어 처음으로 약세(국고채권 3년 금리 전월대비 28bp 상승)로 반전

ㅇ 그러나, 장기물의 경우에는 글로벌 경기둔화의 영향으로 국고채권 20년 금리 전월대비 6bp하락하면서 베어 플레트닝* 현상을 보임

* 금리상승기에 장기물 금리와 단기물 금리의 스프레드가 축소되는 것

□ 국고채권 일평균 거래규모가 전월대비 10.2% 감소(12.7조원→11.4조원)한데 따른 영향으로 6월중 전체 일평균 거래규모가 전월대비 7.6% 감소(23.6조원→21.8조원)

ㅇ 그러나, 국고채권은 거래감소에도 불구, 장기물(3년~5년)과 비지표물의 거래량 증가 추세가 확인되고 있어, 국고채권의 장기화, 비지표물 유동성 확충 등 바람직한 모습이 장외시장에서 확인되고 있음


▶ 금 리 - 금리 상승추세로 전환 [장단기 스프레드 축소]

□ 6월 금통위 영향으로 정책금리 인상에 대한 불안감이 중단기 금리에 악재로 작용하며 장단기 스프레드가 축소되는 베어 플레트닝 장세 시현

ㅇ 이처럼 지난해 12월 이후 지속된 채권시장의 강세기조가 주춤한 것은 인플레이션과 경기회복에 대한 불안심리가 표출된 것으로 보임

ㅇ 그러나, 중단기물의 상승에도 불구하고 장기물 금리는 하락하여 장기물의 절대금리 수준이 시장참여자들에게 여전히 매력적이라는 것을 나타냈음


▶ 국고채 - 만기의 장기화, 비지표물의 유동성 확충 추세 강화

□ 금리 상승에도 불구하고 3년초과~5년이하 국고채권 거래비중이 금년 4월부터 증가하여 6월에는 연중최고인 48.5%를 기록하는 등 정부의 국고채권만기 장기화정책이 장외시장에서 실현되고 있는 것으로 보임

□ 장외시장에서 국고채권의 유동성 확충은 구조적으로 당발물(on-the-run)에 비해서 유동성이 떨어지는 비지표물의 꾸준한 거래비중 증가세에서도 찾을 수 있는데,

ㅇ 금년 상반기중 비지표물 거래비중이 50% 이상의 안정적인 모습을 지속하고 있음

⇒ 이상을 종합해 볼 때, 6월의 거래 감소에도 불구 국고채권은 바람직한 모습으로 장외시장에서 자리매김하고 있는 것으로 파악됨


▶ 외국인 - 순매수 지속 ! 그러나, 매수강도는 약화

□ 6월 중 외국인은 11.6조원을 거래하는 과정에서 6.5조원*(매매일 기준)을 순매수하여 ‘08년 11월부터 지속된 순매수세가 이어졌으나,

ㅇ 외은지점에 대한 선물환 규제발표로 외국인들의 국채선물 매도세가 이어지며 현물에 대한 매수강도가 주춤하는 분위기

ㅇ 그럼에도 불구하고 금년 들어 외국인은 6월까지 지난해 연간 순매수 규모(52.4조원)의 80.8%에 해당하는 42.4조원을 순매수하고 있어 외국인의 채권시장에 대한 관심은 여전히 높은 것으로 보임

※ 외국인 채권 보유금액은 67.8조원으로 전월(69.0조원) 대비 1.7%(1.2조원) 감소

□ 특히 잔존만기 3년 초과 순매수 비중이 19.1%로 증가하고 1년이하 비중이 감소하는 등 금리 상승기에 장기물 투자비중 확대하는 모습


▶ 유 통 - 일평균 거래량 21.8조원으로 전월대비 1.8조원 감소

□ 발행량 감소에 따른 회사채 거래량 감소(전월대비 2조원 감소)와 국채거래 감소(전월대비 8,545억원 감소)로 전월대비 일평균 거래량 7.6% 감소 (23.6조원 → 21.8조원)

□ 자산운용사의 경우, 주가상승 등에 따른 채권형 펀드의 자금이탈로 전월대비 17% 감소한 10.8조원 순매수

□ 보험사의 경우 특수채와 금융채에 대한 매수세 확대로 전월 대비 76.5% 증가한 5.3조원 순매수


▶ 발 행 - 국채, 통안채 발행 증가에도 전체 발행 규모 소폭 감소

□ 금융채, 회사채의 발행 감소 영향으로 전월대비 1.9%(1조원) 감소

ㅇ 국채의 경우 11.5%(0.8조원), 통안증권 15.6%(3.4조원) 발행이 증가했으나, 금융채 16.8%(2.2조원)와 회사채 42.3%(3조원) 감소하여 전체 발행금액 감소

금융투자협회 채권시장팀 신동준 팀장은 “6월 채권시장은 출구전략 논의로 상승세를 보였던 지난해 12월 이후 강세기조를 지속하던 금리가 상승한 점이 눈에 띄지만, 외국인동향, 발행 및 유통시장 등이 견조한 모습을 보이고 있어 전반적인 분위기는 나쁘지 않은 상황이다.”라고 했다.


[한국금융투자협회]