삼성SDI, 4Q 실적 예상치 하회…보수적 접근해야 - 대신

기사입력 : 2009년12월30일 07:55

최종수정 : 2009년12월30일 07:55

[뉴스핌=강필성 기자] 대신증권 강정원 애널리스트는 30일 삼성SDI에 대해 “ 4/4분기 연결기준 실적은 매출액 1조3208억원, 영업이익 375억원으로 시장컨센서스를 하회할 전망”이라며 “전부문에서 출하량이 감소하는 2010년 1/4분기의 실적감소 폭은 더욱 커질 것으로 보인다”고 분석했다.

그는 이어 “실적은 내년 1/4분기를 저점으로 2/4분기부터 빠른 개선이 예상된다”며 “내년 PDP부문의 연간 흑자 가능성이 높다고 판단되고 환율 및 가격 하락에 따른 2차전지부문의 이익 감소는 상쇄될 전망”이라고 덧붙였다.

다음은 보고서 주요내용.

◆ 4/4분기 이익은 예상치 하회할 전망
동사의 4/4분기 연결기준 실적은 매출액 1조3208억원(yoy -9.5%, qoq -2.0%), 영업이익 375억원(yoy -26.9%, qoq -57.5%)으로 추정되어 시장컨센서스(매출액 1조2520억원, 영업이익 558억원)와 당사의 기존 추정치를 하회할 전망이다. 이는 1) PDP(qoq +19.5%), CRT(qoq -14.0%) 출하량이 예상치를 상회하면서 매출액은 증가하였으나, 2) 이전분기 성과급 소급반영, 3) SBLiMotive의 R&D비용 증가(전분기 대비 100억원 이상) 등 비용증가가 예상되기 때문이다. 또한 4) 지분법적용 자회사인 SMD의 AMOLED부문은 전분기와 유사한 수준의 출하량이 예상됨에도 불구하고, 신규라인 가동에 따른 감가상각비 증가로 적자전환할 것으로 추정된다. 이에 따라 SMD의 4/4분기 영업이익은 전분기(696억원) 대비 크게 감소한 191억원에 그칠 전망이다. 5) 글로벌 TV시장 호황으로 PDP부문이 06년 이후 처음으로 분기흑자가 예상된다는 점은 긍정적이다.

◆ 1/4분기를 저점으로 실적개선 예상
내년 1/4분기 동사의 실적은 전(全)부문의 출하량 감소와 PDP부문의 적자전환 예상으로 매출액 1조90억원(yoy -1.3%, qoq -23.6%), 영업이익 299억원(yoy 흑전, qoq -20.1%)으로 추정된다. 하지만 1/4분기부터 자회사 SBLiMotive가 연결대상에서 지분법적용대상으로 변경됨에 따라 R&D비용이 지분법손실로 영업외비용에 반영되는 점을 감안하면 1/4분기 세전이익 기준 실적 감소폭은 크다고 판단된다. 4/4분기와 1/4분기 비수기에 2차전지와 AMOLED의 증설라인이 가동되면서 감가상각비가 증가한다는 점이 실적에 부정적인 영향을 미치고 있지만, 동사의 실적은 1Q10를 저점으로 2Q10부터 빠른 개선이 예상된다. 또한 10년 PDP부문의 연간 흑자 가능성이 높다고 판단되어, 환율 및 가격 하락에 따른 2차전지부문의 이익 감소는 상쇄될 전망이다.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00