"현대重, 조선업 톱픽"-대신

기사입력 : 2009년11월15일 14:48

최종수정 : 2009년11월15일 14:48

[뉴스핌=신동진 기자] 대신증권 전재천 애널리스트는 15일 조선업에 대해 "내년 회복이 예상되는 해양플랜트 수주 능력이 있는 대형3사 위주의 투자가 바람직하다"며 "그중에서도 비조선 사업부가 매출의 30%를 차지하고 있는 현대중공업을 추천한다"고 말했다.

전 애널리스트는 "현재주가는 밸류에이션 매력까지 있는 상황"이라며 "'조선+해양+엔진' 사업부 가치를 '0'을 적용해도 15만3000원의 가치가 산출된다"고 덧붙였다.

다음은 리포트 내용.

- 수주잔고의 불안정성 지속

월별 발주량은 2009.5월 바닥을 확인하고 회복하고 있으나 그 회복량이 크지 않고 선가는 2010년 상반기에 바닥을 확인할 전망이지만 수익성이 우려되는 수준으로 주가에 큰 모멘텀을 기대하기는 어렵다. 여기에 수주잔고의 불안정성은 2010년 상반기에도 지속될 전망이어서 주가 약세는 지속될 전망이다.

최근 유동성 위기로 언급됐던 Container선사들 (CMA-CGM, Hapag Lloyds 등)의 수주잔고를 살펴 보면 2009년 10월 14일까지 인도해 간 선복량(199천TEU) 보다 2009년 4분기에 인도 예정량(302천TEU)이 더 많고 또한 2009년(501천TEU) 보다는 2010년 인도 예정량(657천TEU)이 더 많다. 이를 고려하면 이 선사들의 납기 연기 요청이 2009년 4분기와 2010년에도 지속될 것임을 예상할 수 있다.

- 해양플랜트의 수주회복 예상되나 조선사 물량 채우기에는 역부족

유가 상승과 함께 2009년 미뤄졌던 E&P 투자가 2010년부터 재개될 전망으로 2010년 해양플랜트 수주량은 호황기였던 2007년 수준에 육박할 전망이다. 그러나 해양플랜트의 수주는 매출둔화에는 기여하지만 조선소 물량을 다 채우기에는 역부족일 전망이다. 대형3사가 해양플랜트에서 $4.5bn~$5.0bn 수주가 가능할 전망이나 매출 감소를 막기 위해서는 상선을 포함해서 $13bn 규모의 수주가 필요하기 때문이다.

- Top-Pick : 현대중공업

조선주 투자는 2010년 회복이 예상되는 해양플랜트 수주 능력이 있는 대형3사 위주의 투자가 바람직하다는 판단이며 그중에서도 비조선 사업부(플랜트, 전기전자, 건설기계)가 매출의 30%를 차지하고 있는 현대중공업을 추천한다. 현재주가는 Valuation매력까지 있는 상황이다. “조선+해양+엔진”사업부 가치를 “0”을 적용해도 153,000원의 가치가 산출되기 때문이다.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00