"현대百·신세계, 유통업 톱픽"-우리

기사입력 : 2009년11월03일 08:37

최종수정 : 2009년11월03일 08:37

[뉴스핌=신동진 기자] 현대백화점과 신세계가 유통업 톱픽이라는 평가가 나왔다.

우리투자증권 박진 애널리스트는 3일 유통업에 대해 "현대백화점의 내년 목표 PER(주가수익비율)은 13.9배로 당분간 지속될 고소득층 중심의 소비, 인력 효율화를 통한 비용 구조 경량화, 리뉴얼과 매장 확대 및 내년 본격화될 신규점 이벤트 등이 긍정적으로 작용할 전망"이라고 내다봤다.

박 애널리스트는 이어 "신세계의 내년 목표 PER은 19.2배로 올해 4/4분기부터 회복될 이마트 이익모멘텀, 백화점 신규점 효과 확대 및 중국 사업 턴어라운드 등이 긍정적"이라고 말했다.

다음은 리포트 내용.

- 유통업, 내년 상반기까지 KOSPI 상회 기대. 업종 비중 확대 권고

유통업종은 2006년부터 금년 3분기까지 KOSPI를 하회. 그러나 4분기부터 내년 상반기까지는 KOSPI 상회가 예상되어 업종 투자의견 상향

이는 1) 금년 4분기를 저점으로 개선될 업종의 상대적 이익모멘텀(유통업 OP증가율 ? 제조업 OP증가율), 2) 점진적인 소매 경기 개선 및 3) 과거 경기와 연동되었던 업종 valuation(업종 PER의 KOSPI 대비 프리미엄: 평균 34%, 밴드 -21~130%; 최근 업종의 2009년 프리미엄 9%) 등에 기인

단만, 내년 하반기부터 금리 인상과 원화 강세가 부담으로 작용할 수 있음

- 유통업종의 상대적 매력도 상승. 비관적인 경우도 소매 경기는 전년보다 개선

업종 OP증가율(y-y)은 금년 4분기 14.5%, 내년 상반기 10.9%로 예상. 특히 업종의 상대적 이익모멘텀은 3분기 -21.9%p에서 4분기 -232.9%p로 급락하나, 내년 1분기 -116.7%p, 2분기 -35.6%p로 급격히 개선되며, 업종 매력도가 상승할 전망

2010년 소매 시장 성장률(y-y)은 6.5%로 예상(전년 4.9%). 비관적인 경우도 5.5% 예상. 1) 소비 심리 안정화를 바탕으로 2) 최근 자산 효과에 근거한 고소득층의 소비 증가에 이어 3) 설비투자 증가와 고용 여건 개선에 따른 근로 소득 증가로 중산층 이하 계층의 소비 증가로 확산될 전망

- Top Picks: 현대백화점과 신세계. 롯데쇼핑도 긍정적

현대백화점(2010년 목표 PER 13.9배)은 당분간 지속될 고소득층 중심의 소비, 인력 효율화를 통한 비용 구조 경량화, 리뉴얼과 매장 확대 및 2010년 본격화될 신규점 이벤트 등이 긍정적으로 작용할 전망

신세계(2010년 목표 PER 19.2배)는 금년 4분기부터 회복될 이마트 이익모멘텀, 백화점 신규점 효과 확대 및 중국 사업 턴어라운드(2011년 흑자 예상) 등이 긍정적

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00