"LG패션, 4Q부터 실적 모멘텀 좋아진다"-HMC

기사입력 : 2009년10월22일 08:38

최종수정 : 2009년10월22일 08:38

HMC투자증권의 박종렬 애널리스트는 22일 LG패션에 대해 "3/4분기는 해지스 골프 런칭에 따른 판매관리비 부담이 증대되었기 때문에 영업이익이 77억원으로 전년동기 대비 16.7% 감소할 것"이라며 "이에따라 지난해 4/4분기 이후 4분기 연속 영업이익 감소가 불가피하다"고 밝혔다.

하지만 박 애널리스트는 "4/4분기 영업이익 증가율은 전년비 1.6%로 증가 반전되면서 지속된 영업이익 감소세를 탈피할 것"이라며 "내년 1/4분기부터는 본격적인 외형성장과 함께 수익성 회복이 동시에 진행될 전망"이라고 밝혔다.

다음은 리포트 내용.

▲ 3분기 영업실적, 영업이익 당초 예상을 하회할 것이지만
LG패션의 3분기 영업이익은 77억원으로 전년동기비 16.7% 감소해, 당초 당사 전망치(82억원)을 하회할 전망이다. 이는 Hazzys Golf(스포츠웨어, 자체 브랜드)런칭에 따른 판매관리비 부담이 증대되었기 때문이고, 지난해 4분기 이후 4분기 연속 영업이익 감소가 불가피할 것으로 판단한다.

▲ 4분기부터 회복될 실적 모멘텀에 주목하라
금년 4분기 영업이익 증가율은 yoy 1.6%로 증가 반전되면서 지속된 영업이익 감소세를 탈피할 것이고, 내년 1분기부터는 본격적인 외형성장과 함께 수익성 회복이 동시에 진행될 전망이다. 민간소비 회복에 따른 구조적 업황 회복이 예상되는 가운데 정상가판매율과 실판매율 등 효율성 지표 개선과 과다했던 판매관리비 부담에서 벗어날 수 있기 때문이다.

▲ High-end 브랜드 업체들의 valuation multiple 상향 여지는 충분
패션 업황의 구조적인 회복은 패션주 주가 재평가로 연결될 것인데, 현 단계는 high-end 고가 브랜드 업체인 LG패션과 한섬에 주목해야 할 때이다. 이는 계층간 가계구매력 격차의 확대로 인해 아직까지는 패션 브랜드간 부익부 빈익빈 현상이 진행되고 있고, 영업실적도 뚜렷한 차이를 나타내고 있기 때문이다. 향후 업황 회복 속도와 강도에 따라 LG패션과 한섬의 valuation multiple도 상향될 수 있는 여지는 충분하다.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00