"이동통신, 실적+배당..지금이 매수 적기"

기사입력 : 2009년09월10일 08:11

최종수정 : 2009년09월10일 08:11

[뉴스핌=김동호 기자] 유진투자증권의 김동준 애널리스트는 10일 이동통신업종에 대해 "2/4분기 부진한 실적과 요금인하 리스크 등으로 인해 주가흐름이 부진했다"며 "3/4분기 실적과 연말배당 등을 볼때 지금이 매수 적기"라고 밝혔다.

김동준 애널리스트는 "이통사들의 마케팅 경쟁이 지난 7월부터 완화되고 있어 3/4분기 무난한 실적이 예상되고 현주가 수준에서 연말 배당도 기대해볼만 하다"고 분석했다.

그는 또 "방통위의 시장경쟁을 통한 요금인하 정책을 볼때 직접 규제로 인한 요금인하 가능성도 낮다"며 KT를 최우선으로, 이어 SK텔레콤과 LG텔레콤의 양호한 주가흐름을 예상했다.

다음은 보고서 주요내용.

◆ 부진한 이동통신업종 주가 흐름

– 2Q09 실적이 마무리된 8월부터 현재까지 이동통신업종 주가 부진 지속(SKT -9.4%, LGT -8.3%, KT -1.6%). 특히 SKT 주가는 심리적 지지선인 17만원도 무너진 상황. SKT 주가가 17만원 이하로 내려간 경우는 2005년 4월이후 4년 5개월만에 최초
– 이는 1) 2분기 과도한 마케팅 경쟁에 따른 부진한 실적 발표 효과, 2) 이동통신 요금인하 이슈 부각에 따른 투자심리 약화, 3) 주식 시장 강세 지속에 따른 Value stock 소외 현상, 4) 합병 KT의 Valuation 왜곡에 따른 업종 전체적인 Value trap 현상 등에 기인

◆ 하지만 현 시점을 최적 매수 타이밍으로 활용할 것을 추천

1) 3분기 실적 모멘텀: 7월부터 완화되기 시작한 이동통신 마케팅 경쟁은 8월, 9월 더욱 빠른 속도로 Cool down 되고 있는 중(8월 일평균 번호이동 규모 7월대비 56% 감소, 9월은 현재까지 8월대비 34% 감소하면서 연중 최저 수준). 당사 예상과 동일한 마케팅 경쟁 완화 흐름이라는 점에서 현 당사 3Q09 실적 전망(영업이익 기준)은 무난히 달성할 것으로 전망(KT 4,790억원 -0.9%QoQ, +45.4%YoY / SKT 6,384억원, +15.4%QoQ, +26.6%YoY / LGT 1,148억원, +97.5%QoQ, -6.6%YoY)
2) 배당의 계절: 현 주가 기준 배당수익률 KT 6.4%, SKT 5.0%, LGT 3.8% 예상. 특히 배당 시즌을 앞두고 통신업종은 2001~2008년까지 역사적으로 3분기에 투자시 연말까지 주가상승률이 가장 높았다는 점에 주목. 과거 트렌드를 적용하면 KT, SKT의 경우는 현 시점에서 4개월간 투자시 투자수익률(배당수익률+과거 평균 주가상승률) 최소 15% 예상(2009년 9월 2일 리포트: 통신업종 투자 최적기, 과거 사례 분석 참조)
3) 이동통신 요금인하 논란: 이동통신업체의 하반기 CAPEX 집중 계획, 9월 주파수 재할당에 따른 주파수 사용대가 납부 부담, 방통위의 시장 경쟁을 통한 요금인하 정책 기조 등을 감안할 때 직접 규제를 통한 요금인하 가능성은 낮은 것으로 판단

◆ 이동통신업종 선호도: KT > SKT > LGT

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00