한섬, 높은 외형성장+이익안정성...목표가↑-현대

기사입력 : 2009년08월17일 08:37

최종수정 : 2009년08월17일 08:37

현대증권 나은채 애널리스트는 17일 한섬에 대해 높은 외형성장과 이익안정성을 갖고 있다며 목표가를 기존 1만3500원에서 1만6000원으로 상향조정한다고 밝혔다. 투자의견 '매수' 유지.

나 애널리스트는 "한섬의 2분기 매출액은 TIME, MINE 등 주력 브랜드 선전과 수입명품 판매 호조로 전년동기보다 16% 증가했다"며 "한섬은 강한 브랜드 로열티에 힘입어 매출 변동이 낮고 소비 회복기에는 오히려 빠른 매출 회복을 시현하며, 비용구조가 안정적이어서 매출확대가 이익 개선으로 직결된다"라고 설명했다.

다음은 리포트 내용.

◆ 2분기 실적 예상 상회

2분기 매출액은 TIME, MINE 등 주력 브랜드 선전과 수입명품 판매 호조로 전년동기보다 16% 증가함. 영업이익은 전년보다 28%증가하며 예상을 상회했는데, 이는 1) 수익성 높은 제품 매출 상승, 2) 업황 개선으로 인한 정상가 판매율 상숭에 기인하는 것으로 판단됨.

◆ 외형 성장과 안정성 돋보인다

대표 브랜드인 TIME, MINE 등은 강한 브랜드 로열티에 힘입어 매출 변동이 낮고 소비 회복기에는 오히려 빠른 매출 회복을 시현함. 수입명품도 45% 증가하며 2분기 외형 성장을 이끌었음.

또한, 동사는 비용구조가 안정적이어서 매출 확대가 이익 개선으로 직결됨.

◆ 소비 회복의 최대 수혜주

2009년 민간 소비나 의류 소비 전망이 역신장으로 예상되나 20008년 4분기를 저점으로 하반기로 갈수록 완만한 회복 조짐이 보인다고 판단됨.

업황 둔화로 인해 오랫동안 소외되었던 동사에 긍정적임.

◆ 할인 요인 해소중, 밸류에이션 격차 축소될 전망

2006년 상반기를 피크로 업황과 실적이 동시에 둔화된 것이 저조한 주가 흐름의 가장 큰 원인임. 상기 요인이 해소되고 있는 반면 밸류에이션 격차는 심화되었음.

2006년 초부터 2008년 상반기까지 의류 소비 하강기에도 PER 기준으로 동사 주가는 시장 대비 평균 35% 수준에서 할인 거래된 반면 현재 할인율은 57%에 달하여 향후 밸류에이션갭 축소 과정이 예상됨.

◆ 적정주가 16,000원으로 상향, BUY 유지

1) 높은 외형 성장과 이익 안정성, 2) 의류 소비 회복 가능성, 3) 낮은 Valuation을 고려시 최근 조정은 매수 기회
라는 판단임.

영업실적 호조를 반영하여 이익 추정치를 상향 조정하고 적정 주가를 기존 13,500원에서 16,000원으로 상향 조정함.
적정주가 16,000원은2010년 EPS 2,251원에 PER 7.1배 (시장대비 30%할인)를 적용하여 산출됨.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00