[뉴스핌 Newspim=박민선 기자] 굿모닝신한증권은 미디어 규제 완화의 최대 수혜가 대형 광고사로 이어질 것을 전망하며 제일기획에 대한 투자의견을 매수로 상향 조정, 목표주가 35만원을 제시했다.

진창환 애널리스트는 "극심한 침체를 겪고 있는 광고 경기가 2010년에는 회복될 가능성이 높을 뿐 아니라, 민영 미디어렙 도입 등 규제 완화로 인해 2010년 영업이익과
순이익이 20% 이상 증가할 것으로 예상된다"며 "2010~2011년의 이익 개선 사이클을 감안할 때 매수의 관점에서 접근하라"고 제안했다.

꿈틀거리는 광고 경기 경험적으로 광고 경기는 소비지출과 높은 상관관계를 갖고 있는데, 소비심리가 예상보다 빠른 회복을 보이고 있어 소비지출 및 광고 경기의 회복 가능성 역시 높아 보인다는 것.

특히 미디어 규제 완화와 관련해 "방송사들은 민영 미디어랩 및 간접광고 도입으로 수익성이 개선될 수 있지만, 장기적으로는 경쟁 심화가 불가피하다"면서 "대형 광고사는 시장점유율 및 수수료율 인상의 수혜를 기대할 수 있다"고 강조했다.

진 애널리스트는 "풍부한 자금력을 바탕으로 프라임 타임의 슬롯을 더 많이 확보함으로써 중/소 광고사의 물량을 뺏을 수 있기 때문"이라며 "시장점유율과 수수료율이 0.5%p 상승할 때마다 제일기획의 영업이익은 각각 2.7% 와 3.3% 증가할 것"이라고 말했다.